Opportunités d'investissement dans les entreprises chinoises de semi-conducteurs : Trois candidats solides pour la croissance

L’industrie des semi-conducteurs continue de croître rapidement, avec une demande qui s’étend aux appareils électroniques grand public, aux systèmes automobiles et aux applications industrielles. Les entreprises chinoises de semi-conducteurs attirent de plus en plus l’attention des investisseurs cherchant à s’exposer à ce secteur essentiel. Contrairement à leurs homologues à Taïwan et aux acteurs américains établis qui dominent le marché, ces entreprises chinoises disposent d’avantages compétitifs et de catalyseurs de croissance distincts. Pour les investisseurs ayant une tolérance au risque appropriée, trois sociétés offrent des opportunités intéressantes en cette période.

Hua Hong Semiconductor : Un champion des fondeurs en expansion

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS : HHUSF) est un fournisseur de fondeurs spécialisés dans les services de fabrication de semi-conducteurs. La société a obtenu une validation importante en réalisant une introduction en bourse de 2,6 milliards de dollars sur la Bourse de Shanghai en 2023, marquant la plus grande IPO de la Chine cette année-là. Cette levée de fonds renforce sa position pour augmenter ses capacités, notamment dans ses secteurs technologiques spécialisés « 8 pouces + 12 pouces » où elle a développé une expertise compétitive.

Alors que la production domestique de semi-conducteurs en Chine s’accélère et que le pays réduit sa dépendance aux sources externes, la position stratégique de Hua Hong en tant que fondeur national devient de plus en plus précieuse. La société joue un rôle clé dans cette transition. Le titre HHUSF devrait bénéficier de manière significative de ce changement structurel vers l’autosuffisance en semi-conducteurs en Chine.

Intchains Group : Infrastructure de calcul blockchain à une valorisation raisonnable

Intchains Group (NASDAQ : ICG) fabrique des puces ASIC haute performance et des solutions logicielles pour les applications blockchain. Cela constitue une position contrariante, étant donné que le titre ICG a chuté de 24,6 % depuis le début de l’année 2024. La société a rencontré des vents contraires en termes de revenus, avec un résultat de 2022 en baisse de 25 %, atteignant 473,7 millions de RMB contre 631,8 millions de RMB l’année précédente.

Cependant, plusieurs facteurs méritent une attention particulière. La société a réalisé une acquisition d’actifs liés à Goldshell auprès d’une entité singapourienne, évaluée à 550 000 dollars, comprenant une propriété intellectuelle pour l’infrastructure Web3, complétant les opérations actuelles d’ICG. De manière critique, malgré la pression sur les revenus, ICG maintient une santé financière solide avec 97 millions de dollars en liquidités et équivalents, contre seulement 1,9 million de dollars de passifs totaux. Les pertes sur douze mois s’élèvent à seulement 3,09 millions de dollars, ce qui indique une résilience financière.

Pour les investisseurs cherchant une exposition à la fois aux entreprises chinoises de semi-conducteurs et à l’infrastructure blockchain avec une valorisation attrayante, ICG mérite d’être considéré comme une opportunité de reprise.

ACM Research : Une trajectoire de croissance accélérée dans les solutions d’équipement

ACM Research (NASDAQ : ACMR) développe des technologies et équipements de traitement humide pour la fabrication de semi-conducteurs, avec des filiales à Shanghai et Wuxi qui servent des clients en production de circuits intégrés et en emballage à wafer. Les perspectives à court terme de la société semblent nettement plus favorables que celles d’Intchains Group.

ACMR a révisé ses prévisions pour 2023 à un chiffre d’affaires de 530 à 545 millions de dollars (contre 520-540 millions de dollars précédemment), ce qui indique une dynamique opérationnelle positive. La société prévoit un chiffre d’affaires pour 2024 compris entre 650 et 725 millions de dollars, porté par le retour des investissements dans la capacité des nœuds matures de la part de clients chinois et par l’expansion de son portefeuille. Le consensus de Wall Street classe l’action ACMR en « Achat fort » avec un objectif de hausse médian sur un an de 23,5 %. Les analystes anticipent une croissance du chiffre d’affaires de 40,6 % et du bénéfice par action de 139 %, témoignant de leur confiance dans l’exécution de la société.

Évaluer les risques et les opportunités

Les entreprises chinoises de semi-conducteurs évoluent dans un environnement réglementaire et géopolitique complexe. Chacune de ces trois sociétés comporte des risques importants que les investisseurs doivent soigneusement évaluer. Cependant, l’opportunité structurelle à long terme créée par la stratégie de développement domestique des semi-conducteurs en Chine pourrait largement surpasser les incertitudes à court terme pour ceux qui sont positionnés pour profiter de cette transition. Ces trois candidats offrent chacun des angles d’exposition distincts dans le cadre de cette opportunité plus large.