3 actions logicielles sous le radar prêtes à rebondir

La tendance baissière du logiciel approche-t-elle enfin de son point bas ? Il est peut-être encore trop tôt pour le dire pour l’ensemble du secteur, mais la vente commence à s’essouffler, et plusieurs actions fortement dévalorisées tentent de rebondir. Aujourd’hui, nous examinerons trois actions du secteur logiciel susceptibles de mener la reprise en 2026.

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Facteurs de février déclenchant un retournement significatif

La chute du secteur logiciel a été un phénomène généralisé, avec l’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector BATS : IGV chutant de plus de 30 % par rapport à son sommet historique de septembre. La vente était si intense que l’indice de force relative (RSI) du fonds est tombé en dessous de 20, atteignant son niveau le plus survendu en près de 30 ans.

Graphique du prix de l’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) pour le lundi 9 mars 2026

Le déclencheur de cette implosion a été une série de conférences sur les résultats du quatrième trimestre 2025, lorsque les entreprises de logiciels d’entreprise ont commencé à évoquer régulièrement la menace des agents IA. La tempête a atteint son paroxysme lorsque Anthropic a publié une série de plugins pour son Claude Cowork le 30 janvier, et la vente dans le secteur logiciel est devenue indiscriminée.

Le scénario baissier actuel pour le secteur logiciel est simple : si un agent IA peut faire le travail d’une douzaine de commerciaux, les clients n’auront pas besoin de dépenser du capital pour des centaines de licences logicielles. Pour les entreprises proposant des solutions SaaS en gestion de projets, comptabilité et gestion de la relation client (CRM), cela devient un problème existentiel pouvant réduire les ventes de plus de 90 %.

Plus de 2 000 milliards de dollars ont été effacés du secteur lors de la vente, dont 285 millions de dollars sur IGV en une seule séance le 3 février. Cependant, le secteur logiciel a commencé à se défendre le mois dernier, porté par plusieurs sources surprenantes.

• La conférence virtuelle d’Anthropic du 24 février a annoncé de nouveaux partenariats avec Slack, Thomson Reuters, FactSet, et d’autres. Au lieu d’enfoncer davantage le clou dans le cercueil du logiciel, Anthropic a adopté un ton plus symbiotique, et de nombreuses actions du secteur ont rebondi après l’événement.
• Jensen Huang, PDG de NVIDIA Corp NASDAQ : NVDA, a réfuté la narration de la mort du logiciel lors d’une interview télévisée. Selon Huang, l’IA ne cannibalise pas le logiciel mais travaille en tandem avec des plateformes établies pour déployer des agents uniques et renforcer leurs réseaux spécifiques.
• La vente dans le secteur logiciel a créé une opportunité technique, car des ETF comme IGV atteignent des niveaux de survente que l’on n’avait pas vus depuis plusieurs décennies. Si une disruption massive devait se produire dans l’industrie du logiciel, ses véritables effets ne se feraient probablement sentir que dans plusieurs années, créant au moins une opportunité d’achat à court terme pour les actions du secteur en difficulté.

3 Actions du secteur logiciel montrant des signes de retournement

Il est encore trop tôt pour affirmer que le point bas est atteint dans les actions du secteur logiciel, surtout que le secteur technologique dans son ensemble fait encore face à des préoccupations de valorisation et d’investissements en CapEx. Cependant, ces trois entreprises montrent déjà des signaux fondamentaux et techniques positifs, et pourraient être parmi les premières du secteur à rebondir depuis leurs creux.

HubSpot : Position IA convaincante avec un élan

HubSpot Inc. NYSE : HUBS est parmi les plus grands perdants de la chute du secteur logiciel, avec une baisse de plus de 70 % par rapport à son sommet historique. Mais maintenant que l’action se négocie à un multiple compressé, les investisseurs commencent à percevoir la proposition de valeur.

L’entreprise a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de plus de 20 % en glissement annuel (YOY) dans ses résultats du Q4 2025, avec un chiffre d’affaires annuel de 3,13 milliards de dollars (également en hausse de 20 % YOY). L’année fiscale 2026 semble également prometteuse, avec une prévision de chiffre d’affaires de 3,7 milliards de dollars et une marge opérationnelle de 20 %. De plus, la suite IA de HubSpot inclut les plateformes Customer Agent et Prospecting Agent, ce qui la positionne comme bénéficiaire potentiel de la disruption IA, et non victime.

Les modèles techniques indiquent également un retournement de momentum. Le prix de l’action a formé un double creux autour de 215 $, avec un croisement haussier de la moyenne mobile de convergence/divergence (MACD) signalant un passage d’un momentum baissier à haussier. Le RSI a également été sorti de la zone de survente pour la première fois depuis janvier.

ServiceNow : Le rapport risque/rendement a changé

ServiceNow Inc. NYSE : NOW est en fait l’une des entreprises que Jensen Huang a mentionnées nommément lors de son interview sur CNBC. La disruption IA ne limite pas les perspectives de croissance de ServiceNow ; elle les améliore grâce à des produits comme Autonomous Workforce et EmployeeWorks, qui aident à coordonner les flux de travail avec des agents IA spécialisés.

Si une disruption devait toucher ServiceNow, cela se manifesterait probablement dans les revenus d’abonnement, mais ce n’est pas encore le cas, puisque l’entreprise a enregistré une croissance de 21 % de ses abonnements au Q4 2025 avec un taux de renouvellement de 98 %. La direction a également exprimé sa confiance en annonçant un nouveau programme de rachat d’actions de 5 milliards de dollars.

Les actions NOW ont enfin rompu une tendance baissière de plusieurs mois la semaine dernière, bénéficiant d’un élan grâce à un croisement haussier du MACD. Le RSI a également quitté la zone de survente, et avec une action négociée à 12 fois le bénéfice attendu, l’action est attrayante tant d’un point de vue technique que fondamental.

CommVault Systems : Leader résilient en revenus pris dans la tourmente

CommVault Systems Inc. NASDAQ : CVLT est un accélérateur constant des bénéfices et des revenus, qui semble avoir été injustement pris dans la tourmente des actions du secteur logiciel. L’action a chuté de plus de 50 % par rapport à ses sommets, malgré des résultats trimestriels records avec un chiffre d’affaires de 313 millions de dollars. Les prévisions de revenus pour l’année fiscale 2026, en abonnement, ont dépassé les attentes, avec une fourchette de 764 à 768 millions de dollars, soit une croissance de 30 % en YOY.

L’action a chuté de plus de 30 % lors de la séance suivant la publication, ce qui semble avoir décalé le marché, surtout après que Zacks Research a relevé la note de « Hold » à « Strong Buy » suite au rapport.

Tout comme les actions HUBS, l’action bénéficie de vents techniques haussiers grâce au RSI et au MACD. Le même modèle de double creux s’est formé, suggérant que les acheteurs deviennent plus agressifs sous la surface, et une nouvelle vague de momentum haussier pourrait se profiler.

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