Raoul Pal : la reprise de la liquidité mondiale crée des conditions historiquement favorables pour les cryptomonnaies

Connu macroéconomiste, Raul Pal a partagé son analyse sur la plateforme X, défendant le marché des cryptomonnaies malgré le scepticisme répandu. Malgré l’état actuel de panique, Pal souligne des facteurs macroéconomiques fondamentaux qui indiquent une reprise imminente. Selon lui, la liquidité mondiale reste un moteur clé du développement du secteur crypto, et elle est en voie de se rétablir rapidement après une période de contraction.

La macroliquidité montre une forte corrélation historique avec le BTC

Selon l’analyse de Raul Pal, la liquidité mondiale présente une corrélation de 90 % avec la dynamique du Bitcoin depuis 2012 — un indicateur qui confirme le rôle central de la liquidité dans la fixation des prix des actifs cryptographiques. En comparaison, l’indice NDX (Nasdaq-100) affiche une corrélation encore plus élevée à 97 %. Le taux annuel de croissance de la liquidité mondiale est d’environ 10 %, sans signe de ralentissement de cette tendance. Le prix actuel du BTC est fixé à 73 550 $, ce qui correspond à la dynamique haussière générale prévue par la macroliquidité.

Les conditions financières, surveillées par l’indice GMI, précèdent généralement l’expansion réelle de la liquidité mondiale d’environ six mois. Actuellement, ces conditions restent souples, ce qui indique une augmentation future de la liquidité à moyen terme. La liquidité totale aux États-Unis a été fortement limitée durant la période de contraction, créant une fourchette baissière. Cependant, cet indicateur précède traditionnellement les mouvements du marché crypto d’environ trois mois, et depuis le creux trimestriel, il commence à montrer une reprise accélérée.

La Réserve fédérale déploie un soutien complexe à la liquidité

Le cycle économique est un facteur clé de la dynamique des rendements et du niveau de risque sur les marchés. En ce moment, le cycle s’accélère, créant un environnement favorable à la croissance des actifs risqués. Le mécanisme eSLR (ratio de soutien au crédit via les titres d’État) permet aux banques d’augmenter activement leurs volumes de crédit, élargissant la liquidité en circulation dans l’économie. Cette liquidité, générée par le système bancaire, croît également et continuera à s’accélérer.

Les recettes fiscales alimentent les bilans des institutions de crédit, augmentant leur propension à étendre le crédit et, par conséquent, la masse monétaire globale du système. Les États-Unis maintiennent une politique de baisse progressive des taux d’intérêt, ce qui augmente le revenu disponible des ménages et renforce l’appétit pour le risque. La loi CLARITY devrait être adoptée, créant un cadre réglementaire pour le développement des technologies crypto. De nombreuses banques et grands gestionnaires d’actifs sont prêts à intégrer ces technologies, et ce projet de loi éliminera les obstacles existants.

Les stablecoins comme indicateur de la demande institutionnelle

Le marché des stablecoins affiche une croissance impressionnante : l’émission a augmenté de 50 % l’année dernière et continue de s’accélérer. Les volumes de transactions atteignent plusieurs trillions de dollars et suivent une courbe exponentielle. Le soutien de l’État américain à l’innovation cryptographique a atteint des sommets historiques. À mesure que les agences intégreront progressivement la technologie crypto dans leurs opérations, le marché connaîtra une accélération significative, créant une toute nouvelle catégorie de segments de service.

Le marché crypto est en état de survente maximale

Raul Pal souligne que le marché des cryptomonnaies est dans une phase de panique, ce qui constitue la phase la plus survendue de toute l’histoire observée. La différence entre les évaluations de la macroliquidité et les prix réels des actifs crypto atteint des sommets historiques, créant une asymétrie risque-rendement pour les investisseurs. La combinaison de facteurs — reprise de la liquidité, conditions financières favorables, soutien gouvernemental et croissance de la demande institutionnelle pour les stablecoins — indique que cette chute des prix pourrait offrir une opportunité rare de réévaluation à la hausse des actifs crypto.