La stratégie de Saylor (MSTR) S'arme d'une capacité ATM de 44,1 milliards de dollars pour alimenter l'expansion de sa réserve de Bitcoin

La stratégie a fortement accru sa capacité à lever des fonds par le biais d’offres d’actions ordinaires et de titres préférentiels sur le marché, en ajoutant de nouveaux agents à Wall Street et en réorganisant l’autorisation de ses actions préférentielles pour favoriser une série à taux variable clé.

Les mesures, divulguées dans un formulaire 8‑K du 23 mars, donnent à l’entreprise la possibilité de vendre jusqu’à 44,1 milliards de dollars supplémentaires en titres, en plus de ses programmes existants importants.

Dans le document, Strategy a indiqué avoir conclu des accords conjoints avec Moelis & Company LLC, A.G.P./Alliance Global Partners et StoneX Financial Inc., en les ajoutant en tant qu’agents de vente dans le cadre de son accord de vente omnibus daté du 4 novembre 2025.

Cet accord désignait déjà TD Securities (USA), The Benchmark Company, Barclays Capital, BTIG, Canaccord Genuity, Cantor Fitzgerald, Clear Street, Compass Point, H.C. Wainwright, Keefe Bruyette & Woods, Maxim Group, Mizuho Securities USA, Morgan Stanley, Santander US Capital Markets, SG Americas Securities et TCBI Securities, opérant sous le nom de Texas Capital Securities, comme agents.

En vertu de ces adhésions, chacun de Moelis, Alliance et StoneX devient un agent sur le même pied que les banques initiales, avec le droit et l’obligation de placer les titres de Strategy dans le cadre de transactions sur le marché, ou « ATM ».

JUSTE EN : Strategy de Michael Saylor annonce un nouveau plan de 42 milliards de dollars pour acheter plus de Bitcoin 🚀 pic.twitter.com/w2WA2YIzHl

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 23 mars 2026

Nouveaux programmes ATM et leur taille

Avec l’ajout des agents, Strategy et le syndicat ont exécuté trois « Addenda de programme supplémentaire » qui établissent de nouveaux programmes ATM pour ses actions ordinaires de classe A (symbole MSTR), ses actions préférentielles à taux variable de série A perpétuelle (STRC) et ses actions préférentielles à série A perpétuelle à 8,00 % (STRK).

Ces addenda fonctionnent en vertu de la section 8(i) de l’accord de vente omnibus et sont structurés de manière à ne pas annuler ou limiter les droits en vertu du cadre sous-jacent.

L’entreprise a ensuite déposé de nouveaux suppléments de prospectus sous son registre automatique d’enregistrement en stock, devenu effectif le 27 janvier 2025.

Ces annexes autorisent des offres sur le marché pour :

• Jusqu’à 21,0 milliards de dollars de nouvelles actions ordinaires de classe A (les « nouvelles actions ordinaires ATM »).
• Jusqu’à 21,0 milliards de dollars de nouvelles actions préférentielles STRC (les « nouvelles actions STRC ATM »).
• Jusqu’à 2,1 milliards de dollars de nouvelles actions préférentielles STRK (les « nouvelles actions STRK ATM »).

En d’autres termes, Strategy a mis en place de nouveaux programmes ATM pour vendre jusqu’à 21 milliards de dollars d’actions ordinaires, 21 milliards de dollars d’actions préférentielles STRC et 2,1 milliards de dollars d’actions préférentielles STRK.

Ces programmes complètent les autorisations existantes, le programme STRK précédent étant remplacé par la nouvelle offre de 2,1 milliards de dollars.

Ces nouvelles capacités s’ajoutent aux autorisations de stock existantes. Strategy avait précédemment enregistré la vente d’environ 15,85 milliards de dollars d’actions ordinaires et 4,2 milliards de dollars d’actions STRC sous ses annexes antérieures et son prospectus de base, et prévoit de continuer à utiliser ces prospectus jusqu’à ce que ces capacités soient entièrement épuisées.

En revanche, la société a mis fin à son ancien programme ATM d’actions STRK le 22 mars 2026, et la nouvelle annexe STRK de 2,1 milliards de dollars remplace cet effort antérieur.

Orientation stratégique dans la structure préférentielle

Pour soutenir cette combinaison d’options de financement, Strategy a également modifié ses statuts avec deux actions ciblées sur les actions préférentielles. Un certificat d’augmentation a porté le nombre d’actions STRC autorisées de 70 435 353 à 282 556 565, triplant ainsi le volume disponible pour l’émission. Un certificat de diminution séparé a réduit le nombre d’actions STRK autorisées de 269 800 000 à 40 270 744.

Les deux certificats ont été adoptés par le comité de tarification et de financement du conseil d’administration, en vertu de l’autorité conférée par le second certificat d’incorporation de la société et la section 151(g) de la Delaware General Corporation Law.

Strategy a également indiqué avoir obtenu des avis juridiques confirmant que ses nouvelles actions ATM — à la fois ordinaires et préférentielles — seront valablement émises, entièrement payées et non-assessables.

Le formulaire 8‑K précise qu’aucune offre ou vente n’a encore lieu, et que toute émission réelle dépendra des conditions du marché, de la demande des investisseurs et des décisions internes.

Dans l’ensemble, l’expansion des programmes ATM et la réallocation des actions préférentielles offrent à Strategy une flexibilité pour lever des capitaux tout en privilégiant l’émission d’actions préférentielles à taux variable par rapport à la série STRK à 8,00 %.