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Une guerre commerciale va-t-elle faire plonger le Bitcoin ? Ce que signifie une escalade tarifaire à l’échelle mondiale pour le BTC

Bitcoin (BTC) a montré une force surprenante en 2026, se décorrélant brièvement des actions technologiques alors que les investisseurs recherchaient des actifs non souverains face au bruit géopolitique. Cependant, si les États-Unis poursuivent avec des tarifs réciproques agressifs contre l’UE et les nations BRICS — escaladant le conflit en une guerre commerciale à grande échelle — la hausse alimentée par la liquidité du Bitcoin pourrait connaître une inversion brutale. Avec les chaînes d’approvisionnement mondiales se préparant à l’impact, un choc de demande dans le pool de liquidité en dollars pourrait forcer la liquidation de positions à effet de levier.

Points clés : Si la guerre commerciale s’intensifie, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de maintenir un resserrement quantitatif (QT) plus longtemps que prévu pour lutter contre l’inflation importée. Parallèlement, une fuite vers la liquidité pourrait faire reculer le prix du Bitcoin vers la fourchette de 48 000 à 50 000 dollars à court terme, alors que les acteurs du marché retirent de la liquidité.

Les hausses tarifaires pourraient déclencher une crise de liquidité silencieuse

Depuis vendredi, l’indice du dollar américain (DXY) tourne autour de 105,5, en hausse de 4 % depuis les premières menaces tarifaires de l’administration contre les centres de fabrication européens. Selon les données de l’Institut Peterson, des tarifs proposés de 25 % sur l’automobile européenne et les composants industriels chinois pourraient ajouter efficacement $120 milliard par an en coûts supplémentaires pour les importateurs américains.

Les données logistiques de Freightos indiquent une baisse de 15 % des réservations de conteneurs transpacifiques pour le deuxième trimestre 2026, ce qui suggère que les départements de trésorerie des entreprises gèlent leurs investissements en prévision de coûts d’entrée plus élevés. Si l’administration étend ces tarifs aux importations critiques de semi-conducteurs et d’énergie, les analystes du secteur s’attendent à une contraction de 30 % des réserves de liquidités des entreprises.

Un document de travail de la Banque des règlements internationaux (BIS) de 2024 a révélé qu’une augmentation soutenue de 10 % des taux tarifaires effectifs réduit la liquidité en dollars sur le marché intérieur d’environ 1,2 % en 90 jours, alors que les banques mondiales accumulent des dollars pour couvrir les appels de marge. Selon ce calcul, l’expansion tarifaire proposée pourrait drainer jusqu’à $300 milliard en liquidités des marchés mondiaux.

Les marchés commencent à intégrer ce risque. L’écart SOFR-OIS à 3 mois s’est creusé de 8 points de base au cours des deux dernières semaines, signalant un stress modéré sur les marchés de financement. Les attentes concernant les taux évoluent, avec les marchés de swaps attribuant désormais une probabilité de 40 % que la Fed soit contrainte de relever à nouveau ses taux d’ici le premier trimestre 2027 si l’inflation liée aux tarifs persiste, éliminant ainsi tout espoir d’un virage dovish.

Un stress élevé de la liquidité force généralement la liquidation d’actifs volatils. Bien que le Bitcoin soit souvent présenté comme une couverture contre la dévaluation, il reste très sensible aux conditions de financement en dollars. Toute désescalade dans la rhétorique commerciale pourrait voir la liquidité revenir aux actifs risqués, mais la trajectoire actuelle indique un resserrement.

Le choc de liquidité augmente la probabilité que le Bitcoin chute à 48 000 $

Alors que la dynamique stagne, la menace d’une crise de liquidité devient visible sur la chaîne.

Le BTC a chuté de 12 % par rapport à son récent sommet de 76 000 $, peinant actuellement à maintenir un support au-dessus de 64 000 $. Cette cassure a formé un éventail descendant en expansion sur le graphique de 4 heures, mais avec une faible accumulation de volume, le mouvement mesuré suggère une cible à la baisse de 48 000 $ si le support de l’éventail échoue.

Ce recul coïncide avec une forte baisse de la création de stablecoins. Selon DeFiLlama, l’offre totale de USDT et USDC sur les échanges a contracté de 4,5 milliards de dollars au cours des deux dernières semaines, ce qui représente une sortie de capitaux du marché. Historiquement, des flux sortants soutenus de stablecoins précèdent des corrections plus profondes, car il y a moins de « réserves de cash » pour acheter la baisse.

L’indice de prime Coinbase est devenu négatif pour la première fois depuis janvier, indiquant que la demande institutionnelle américaine — principal moteur de la hausse 2025-2026 — s’évapore face à l’incertitude de la guerre commerciale. Si les politiques tarifaires de l’administration entrent en vigueur d’ici mai, l’absence de demande intérieure combinée à une fuite de liquidités macroéconomiques pourrait accélérer la chute vers 48 000 $.