Les investisseurs en crypto doivent absolument connaître cette histoire épique : l'ascension et la chute du « Moutai » du monde crypto, une capitalisation de mille milliards qui s’est évaporée en une journée !

En 2022, Do Kwon était sans conteste le dieu du monde crypto.

À un peu plus de 30 ans, arrogant et insouciant, il a créé de toutes pièces LUNA et UST, bâtissant un empire cryptographique d’une valeur de 40 milliards de dollars, vénéré par des milliers de petits investisseurs. Son UST, avec ses rendements élevés, est devenu le « coffre-fort de la richesse » de nombreux investisseurs, tous croyant fermement en cette mythologie qui ne pourrait jamais s’effondrer.
Mais cet empire cachait dès le départ une impasse fatale.

UST n’était pas une stablecoin adossée à des réserves en or ou en devises réelles, elle était entièrement maintenue par un algorithme : 1UST équivaut à 1 dollar, échangeable et brûlable librement. Sans réserves, uniquement basée sur la confiance, dès que cette confiance s’effondre, c’est tout UST qui s’écroule.

Les vendeurs à découvert de Wall Street ont vite compris cette faille fatale. Ils sont restés dans l’ombre, ont lancé des milliards de dollars en positions short, non pas pour attaquer LUNA, mais pour faire tomber UST.

Do Kwon, ne voulant pas se laisser faire, a rassemblé des baleines, puisé dans le trésor national, et lancé une attaque de short squeeze. Il a acheté frénétiquement LUNA, brûlé UST, faisant grimper le prix de 80 à 119 dollars, atteignant un sommet historique. Les vendeurs à découvert ont été repoussés, les petits investisseurs ont crié de joie, tous pensant que la victoire était proche.

Mais la crise a éclaté silencieusement, à la racine.

Les vendeurs à découvert ont commencé à vendre massivement UST, qui aurait dû rester à 1 dollar, mais a chuté instantanément à 0,9.

En tant que fondement de tout l’écosystème, la déconnexion d’UST a déclenché une panique extrême !

Les petits investisseurs ont paniqué, se précipitant pour vendre UST et échanger contre des liquidités pour sauver leur peau. Pour stabiliser la situation, le système a été contraint de créer sans limite de nouvelles LUNA pour absorber la fuite massive d’UST.

Une quantité énorme de LUNA a inondé le marché comme une inondation, la circulation a explosé en une nuit à plusieurs trillions, la pression de vente a brisé le marché, et la spirale mortelle s’est refermée : plus UST s’effondrait, plus LUNA était imprimée, plus LUNA chutait, plus UST paniquait.

Do Kwon a tout donné pour défendre le marché, mais il n’a pas pu arrêter la chute de la confiance. Il pouvait faire monter le prix de LUNA, mais il ne pouvait plus recoller UST, déjà brisée.

72 heures, l’enfer s’est déchaîné.

LUNA est passée de 119 dollars à 0,0001 dollar, UST est devenue une valeur insignifiante, et l’empire s’est effondré en un instant.

Les vendeurs à découvert de Wall Street ont empoché des milliards, ont quitté le marché en toute sécurité, Do Kwon est tombé de son piédestal, et a fui précipitamment ; 800k petits investisseurs ont perdu en une nuit tout leur argent durement gagné, la capitalisation de mille milliards s’est évaporée.

La chose la plus fragile au monde n’est pas le prix des tokens, mais la confiance des gens.