Donc l’or vient tout juste de percer les 4 550 $ et tout le monde se demande soudain si nous allons aller vers 5 000 $ ou si c’est le pic de la folie. J’ai creusé les graphiques et la configuration macro, et honnêtement, l’argument en faveur de prix plus élevés en 2030 reste tout à fait solide.

Les cinq dernières années ont été absolument folles. L’or est passé d’un actif ennuyeux réservé aux boomers à la meilleure performance du milieu des années 2020. Il a commencé 2020 autour de 1 800 $, s’est fait littéralement ravager lorsque la Fed a commencé à relever ses taux en 2021-2022, mais ensuite la crise bancaire de 2023 a inversé la tendance. Fin 2024, il était déjà à 2 700 $, et 2025 l’a envoyé de façon parabolique : on parle de gains de 70 % enfonçant $3k et $4k barrières.

Qu’est-ce qui est réellement en train de conduire cette hausse ? Ce n’est pas seulement une question de sentiment. Les banques centrales engloutissent plus de 1 000 tonnes par an — la China et la Pologne en particulier. Elles se désengagent essentiellement des US Treasuries, ce qui retire de l’offre physique du marché. Les taux d’intérêt réels restent négatifs après prise en compte de l’inflation, donc conserver de l’or qui ne rapporte pas de rendement a en fait du sens. En plus, l’argent institutionnel est revenu en masse vers les gold ETFs au second semestre de 2025.

Techniquement, nous sommes à 4 445 $ avec un ATH à 4 550 $ qui ressemble à la prochaine étape de test clé. Si nous clôturons au-dessus, le niveau psychologique des 5 000 $ est clairement en jeu. JP Morgan dit que les prix moyens pourraient atteindre 5 055 $ d’ici fin 2026 si le « fear trade » continue. La vraie question est de savoir si les banques centrales continuent d’acheter et si nous continuons à voir de la planche à billets pour faire face à la dette mondiale. Je surveillerais la zone 4 350 $ à 4 400 $ comme un bon endroit pour ajouter si on a un repli.

Pour la prévision du prix de l’or qui s’étend jusqu’en 2030, le contexte macro — dépréciation de la monnaie, tensions géopolitiques, niveaux de dette — n’a pas vraiment changé. Au contraire, ça s’est même aggravé. Donc oui, je pense que nous sommes encore au début de ce cycle. Je ne dis pas que ça monte tout droit, mais la tendance est clairement votre amie ici. Ne poursuivez pas la hausse par FOMO aux plus hauts. Attendez le repli et accumulez. C’est le plan.