Il y a ce trader nommé Andrew Kang qui a discrètement anticipé des mouvements de marché que la plupart des gens manquent complètement. Il a commencé avec pratiquement rien et a transformé cela en un patrimoine $200M net d'ici ses 20 ans - ce qui est incroyable, mais ce qui est encore plus intéressant, c'est la constance de la précision de ses analyses de marché.

Kang a cofondé Mechanism Capital en 2020 et a construit une audience assez solide - environ 360k followers sur Twitter. Il est aussi un investisseur providentiel actif, soutenant des projets en phase de démarrage. Mais ce qui a attiré mon attention récemment, c’est en revisitant sa position de juin 2024 sur la situation de l’ETF ETH.

Voici où ça devient intéressant. Alors que tout le monde était euphorique à propos de l’approbation de l’ETF spot ETH, Andrew Kang était pratiquement le seul à dire publiquement « attendez, cela pourrait ne pas se passer comme vous le pensez ». Il a exposé une thèse assez détaillée : les institutions ne se soucient pas réellement des caractéristiques complexes d’ETH. Le staking, la DeFi, l’économie des validateurs - tout cela ne signifie rien pour la finance traditionnelle. Ce qu’elles veulent, c’est la simplicité et la liquidité. Bitcoin offre cela. Ethereum non.

Il avait prévu que l’ETH ne capterait peut-être que 15 % des flux que le BTC a reçus via son ETF, avec des flux estimés entre 0,5 milliard de dollars et 1,5 milliard de dollars sur six mois. Il avait aussi averti que sa vision à court terme sur l’ETH était baissière, anticipant une chute potentielle jusqu’à 2 400 dollars.

Avance rapide jusqu’au début de 2026, et l’analyse d’Andrew Kang s’est révélée remarquablement précise. Les flux liés à l’ETF ETH ont été bien inférieurs à 500 millions de dollars. Le volume a chuté de plus de 60 % après le lancement. La majorité des achats s’est concentrée dans les premières semaines, puis cela s’est tari. Son point sur le décalage entre ce que les insiders crypto croient à propos d’Ethereum et ce que le capital extérieur pense réellement - cela s’est déroulé exactement comme il l’avait décrit.

Ce qui est notable, c’est qu’en dépit de son pessimisme à court terme, Kang voit toujours un potentiel réel à long terme pour ETH en tant que couche de règlement, comme infrastructure pour les applications Web3, comme cet ordinateur décentralisé mondial. Mais il reste réaliste : il faut que cela prouve réellement sa valeur avec des cas d’usage concrets avant que les institutions ne prennent cela au sérieux.

Ce gars a aussi investi dans des projets early-stage intéressants via Mechanism Capital - des projets comme 1INCH, ARB, BuildOnBeam. Et oui, il a même mis de l’argent dans la memecoin MAGA parce que, comme il l’a dit, Trump est essentiellement un monopoliste de l’attention et, dans le monde de Kang, l’attention se convertit en valeur.

Ce que je respecte dans l’approche d’Andrew Kang, c’est qu’il ne se contente pas de faire des prédictions pour la popularité. Il construit une thèse, il explique sa logique, et quand le marché bouge, ses prédictions se vérifient réellement. C’est différent de la plupart du bruit que l’on voit dans la crypto.