Récemment, beaucoup de gens sont encore préoccupés par la question de savoir si une action est bon marché ou chère. En réalité, la logique fondamentale derrière cela est l’ignorance du turnover des actions. Franchement, une fois que vous comprenez parfaitement le taux de rotation, votre compréhension du marché peut s’améliorer d’un niveau.

Le taux de rotation, pour faire simple, est la fréquence d’achat et de vente d’une action, ce qui reflète à quel point cette action est active. J’ai remarqué que beaucoup de petits investisseurs regardent simplement le prix actuel, pensant qu’une action à 70 yuan est plus chère qu’une à 7 yuan, ce qui est une erreur majeure. Ce qu’il faut vraiment regarder, ce sont le ratio cours/bénéfice, le bénéfice net, le nombre d’actionnaires, etc. Se comparer horizontalement avec d’autres entreprises du même secteur permet de juger si une action est bon marché ou chère.

Mais pour comprendre la véritable intention des principaux acteurs sur une action, le taux de rotation est le signal le plus direct. Mon expérience personnelle montre que si le taux de rotation est inférieur à 3 %, il n’y a généralement pas de gros fonds en action, ce qui signifie que cette action est peu liquide, peu d’intérêt. Entre 3 % et 7 %, cela devient intéressant, cela indique que des fonds tentent de constituer une position. Entre 7 % et 10 % de rotation quotidienne, c’est courant dans les actions fortes, et à ce stade, le prix est déjà très actif, le marché commence à prêter attention.

Ce qui permet vraiment d’observer l’action des principaux, c’est la fourchette de 10 % à 15 %. Si ce taux apparaît régulièrement dans cette zone, et que le prix est encore bas, cela indique que les gros fonds accumulent discrètement, préparant une hausse. J’ai vu plusieurs actions dans ce cas, et leur hausse ultérieure est souvent significative.

Mais il faut éviter un piège — la signification d’un turnover élevé en haut de cycle et en bas de cycle est totalement différente. Maintenir un taux élevé de rotation de manière régulière lors d’une hausse est un bon signe, cela montre que chaque correction est soutenue par de nouveaux fonds. En revanche, si le prix a déjà beaucoup augmenté et que soudain le taux de rotation explose, il faut faire attention : cela peut indiquer que les gros fonds liquidant leur position, utilisant un volume élevé pour masquer la distribution. Ce que je dis souvent, « volume astronomique, prix astronomique », reflète cette idée.

Le volume en fond de cycle est le signal que je privilégie le plus. Une action qui reste longtemps au fond, avec un taux de rotation très faible, puis soudain dépasse 15 % et reste ainsi plusieurs jours, indique clairement l’arrivée de nouveaux fonds. Un turnover élevé en fond de cycle, associé à une consolidation, montre que la répartition des capitaux est bien faite, ce qui réduit la pression de vente lors de la hausse, laissant plus d’espace pour la progression.

Dans ma pratique, j’ai résumé quelques règles : premièrement, un faible prix avec un taux de rotation élevé lors d’une hausse est typique des actions fortes. Deuxièmement, un taux élevé en haut de cycle est souvent un signal de distribution, il faut faire attention. Troisièmement, une augmentation soudaine du turnover sans grande variation de prix indique que des fonds échangent dans une zone spécifique, ce qui mérite une étude approfondie. Quatrièmement, plusieurs jours consécutifs de forte rotation avec une forte hausse du prix, il faut combiner avec d’autres facteurs pour juger si c’est une accumulation par les gros fonds ou une spéculation à court terme.

Concernant le calcul du turnover, la formule est simple : le taux de rotation = volume échangé sur une période / capital flottant × 100 %. Par exemple, si une action échange 20 millions d’actions en un mois, et que le capital flottant est de 100 millions d’actions, le taux de rotation sera de 20 %. En Chine, on ne calcule généralement que sur la partie flottante, ce qui est plus précis.

Je recommande : surveiller une hausse en volume en bas de cycle, c’est un bon signe ; en revanche, je ne m’engage jamais dans une baisse en volume en haut de cycle. Pour une action que j’aime beaucoup, j’attends qu’elle se stabilise avant d’intervenir par la droite, c’est ce qu’on appelle respecter la tendance. Ne cherchez pas toujours à bottom fishing ; parfois, être prudent est la meilleure stratégie.