Je viens de repérer quelque chose qui vaut la peine d'être surveillé — il y a une expiration massive d'options sur bitcoin aujourd'hui sur Deribit avec environ 8,7 milliards de dollars de contrats arrivant à échéance. C'est un événement mensuel vraiment important, et il attire l'attention des traders pour une bonne raison.

La majeure partie de l'action concerne le bitcoin, avec environ 7,7 milliards de dollars d'exposition notionnelle en BTC situés à un niveau de douleur maximale autour de 75 000 $ — ce qui est en fait au-dessus du prix actuel du spot. Ethereum a également près de $1 milliards d'options arrivant à échéance, avec son objectif de douleur proche de 2 200 $. La partie intéressante, c'est que la volatilité implicite reste élevée pour les deux, et les ratios put/call montrent une dominance des calls, bien qu'il y ait encore une certaine couverture défensive intégrée.

Voici ce qu'il faut savoir sur les événements d'expiration d'options comme celui-ci — ils ne déterminent pas la direction, mais ils ont tendance à secouer les choses à court terme lorsque les positions se dénouent. Étant donné que le bitcoin et l'ethereum se situent en dessous de leurs cibles de douleur maximale, il y a une attraction naturelle vers ces niveaux à mesure que le règlement se déroule. Pourrait-on voir les prix se faire pousser vers ces niveaux, ou devons-nous d'abord tester des strikes plus bas ? Quoi qu'il en soit, attendez-vous à de la volatilité autour de l'échéance. C'est simplement ainsi que fonctionne la structure des dérivés.