Cette vague de marché n'est pas la plus intéressante en termes de hausse ou de baisse, mais plutôt le fait que les signaux haussiers et baissiers soient simultanément au maximum.

D'un côté, la stratégie continue à accumuler massivement, avec 330M de dollars supplémentaires et 4871 BTC, Saylor laissant entendre qu'il continue d'acheter. Les données on-chain corroborent cela, avec un volume de transactions atteignant un nouveau sommet, la prime Coinbase redevenant positive, et les achats américains recommençant à affluer.
Mais de l'autre côté, les entreprises minières déchargent massivement. MARA a vendu plus de 10 000 BTC en un mois, Riot est également en mouvement, et même les ETH verrouillés à long terme commencent à être transférés vers les exchanges. Ces mouvements ne sont pas de simples opérations à court terme, mais ressemblent davantage à une réalisation anticipée des profits + une libération de liquidités.
Donc, le problème n'est pas « est-ce qu'il y aura une hausse ou une baisse », mais :
👉 qui décide du prix ?
Les institutions renforcent leurs positions dans leur main gauche, en faisant une allocation à long terme ;
Les entreprises minières vendent dans leur main droite, pour gérer leur flux de trésorerie.
L'une représente l'argent lent, l'autre les fonds nécessaires.
À court terme, le prix est souvent déterminé par « ceux qui doivent vendre » ;
À moyen et long terme, c'est « ceux qui veulent acheter » qui décident.
Ainsi, cette phase est essentiellement un processus de rééquilibrage.
Si la capacité d'absorption des institutions est suffisamment forte, la pression de vente étant digérée, cela mènera à une poursuite de la hausse après une consolidation ;
Mais si la pression de vente continue à se libérer et que la liquidité ne suit pas, le marché sera comprimé.
Ce n'est pas une tendance unidirectionnelle, mais un jeu de pouvoir.
Tout dépend de qui a le plus de patience, et aussi de qui manque le plus d'argent.