Je viens de repérer quelque chose d'intéressant sur le marché des logiciels en ce moment. Il y a eu une vente massive dans les actions de logiciels legacy et SaaS — on parle d’un territoire de marché baissier avec des baisses de plus de 30 % par rapport aux sommets de septembre. Tout ça parce que les gens paniquent à l’idée que l’IA va remplacer les fournisseurs de logiciels traditionnels.

Mais voici ce qui a attiré mon attention : certains analystes sérieux pensent que cette crainte est complètement exagérée. Jensen Huang de Nvidia a littéralement déclaré lors d’un événement que l’idée que les logiciels soient remplacés par l’IA est « la chose la plus illogique au monde ». Et honnêtement, il a raison. La plupart des entreprises ont passé des décennies à construire une infrastructure autour de ces plateformes — elles ne vont pas tout déchirer pour une technologie non prouvée.

L’analyste de Wedbush, Dan Ives, voit cela comme une opportunité d’achat légitime. Il a identifié cinq actions qu’il pense être profondément sous-évaluées en ce moment, et j’ai examiné sa thèse.

Microsoft a chuté de 25 % par rapport à son sommet et se négocie à 25x le bénéfice. Ives voit un potentiel de hausse de 42 % à partir d’ici. Cela a du sens quand on y pense — ils sont pratiquement intégrés dans chaque entreprise, ils ont investi massivement dans l’IA via OpenAI, et ils ont intégré des capacités d’IA dans toute leur gamme de produits. L’adoption d’Azure Cloud est forte, avec une demande dépassant l’offre selon leur CFO.

CrowdStrike est une que j’ai trouvée particulièrement convaincante pour ceux qui suivent les actions de sécurité IA. En baisse de 25 % par rapport au sommet, elle se négocie à 22x le chiffre d’affaires, avec un objectif de hausse de 44 %. C’est un leader de la cybersécurité cloud-native qui a en fait intégré l’IA dans son ADN. Leur plateforme Falcon protège contre les attaques alimentées par l’IA — ce qui devient de plus en plus critique. L’ironie, c’est que leur action a été emportée par la vente générale de logiciels, même si elles sont du bon côté de la tendance IA.

Snowflake a chuté de 35 % et se négocie à seulement 13x le chiffre d’affaires. Ives vise 270 $, ce qui implique une hausse de 51 %. Leur plateforme de gestion de données bénéficie en fait de l’adoption de l’IA, et n’est pas menacée par elle. Ils offrent l’environnement sécurisé où les flux de travail IA peuvent accéder en toute sécurité aux données d’entreprise.

Salesforce a été pionnier dans le CRM il y a des décennies et a été parmi les premiers à adopter l’IA. Ils disposent d’un énorme avantage en termes de données historiques et ont déjà lancé leur suite d’agents IA Agentforce. En baisse de 44 % par rapport au sommet, Ives voit un potentiel de hausse de 103 %.

Et puis il y a Palantir — le plus controversé. Se négociant à 210x le bénéfice (ouais, c’est fou), en baisse de 36 % par rapport au sommet. Mais Ives pense que c’est un changement de jeu pour les solutions d’IA d’entreprise, notamment dans les cas d’utilisation critiques où ils n’ont pratiquement aucune concurrence. Sa thèse à plus long terme suggère une hausse de 209 % si la trajectoire de l’entreprise se poursuit.

Le point plus large ici, c’est que le marché pourrait confondre « l’IA va perturber le logiciel » avec « toutes les actions de logiciels vont s’effondrer ». Vérification de la réalité : les entreprises ont besoin à la fois de l’IA et de l’infrastructure pour la faire fonctionner en toute sécurité. C’est là que ces entreprises interviennent. À garder à l’œil si vous regardez l’intersection de l’adoption par les entreprises et des actions de sécurité IA en ce moment.