Le marché pétrolier vient de devenir beaucoup plus intéressant, et j'ai suivi les mouvements de près. Après les frappes contre l'Iran, le pétrole brut connaît un moment sérieux en ce moment. Le Brent a bondi de plus de 5 % rien qu'aujourd'hui, et nous sommes à environ +15 % par rapport à il y a seulement quelques jours. Sans surprise, les actions pétrolières suivent le mouvement - ConocoPhillips a augmenté de près de 8 % récemment, et Chevron a atteint un sommet historique proche de $190 par action lundi.

Mais voici la vraie question que tout le monde se pose : les actions pétrolières vont-elles continuer à monter d'ici, ou assistons-nous à une hausse à court terme qui s'estompera une fois la situation stabilisée ?

Il y a en réalité deux éléments clés à comprendre avant de faire des mouvements dans ce secteur.

Premièrement, tout dépend de ce qui se passe dans le détroit d'Hormuz. C'est le point de passage critique - environ 20 millions de barils y transitent chaque jour, ce qui représente environ 20 % de l'offre mondiale. L'Iran produit plus de 3 millions de barils par jour lui-même et est un membre fondateur de l'OPEP, donc ils ont un vrai levier ici. Le pays a menacé à plusieurs reprises de fermer le détroit en réponse à une action militaire, et honnêtement, même s'ils ne le ferment pas complètement, ils peuvent compliquer la vie des expéditions de pétrole.

Ce qui se passe en ce moment est révélateur. Après les attaques récentes de l'Iran contre des navires, les taux de supertankers ont atteint des niveaux records. Les compagnies d'assurance ont retiré la couverture contre les risques de guerre. Ce ne sont pas de petits problèmes - cela signifie que les coûts d'expédition explosent, et les entreprises vont réfléchir à deux fois avant de déplacer du pétrole dans la région pendant que la situation est instable. Si cette perturbation dure un certain temps, les prix du pétrole pourraient continuer à grimper, potentiellement dépasser $100 par baril.

La deuxième partie concerne la capacité de production des États-Unis, et c'est là que ça devient intéressant. La plupart des compagnies pétrolières s'attendaient cette année à ce que les prix restent relativement stables autour de $66 par baril pour le Brent. Elles ne prévoyaient pas de choc géopolitique. ConocoPhillips, par exemple, a fixé un budget d'investissement de $12 milliards pour maintenir la production à environ 2,3 millions de BOE par jour. Chevron se situe dans la fourchette inférieure de ses investissements. Personne n'était prêt pour une augmentation majeure de la production.

Mais voici le truc - ces entreprises ont la capacité financière et technique d'augmenter leur production si nécessaire. Mais ce n'est pas instantané. Mettre en service un nouveau puits de schiste prend des mois, en fonction de la disponibilité des services pétroliers et des infrastructures. On ne peut pas simplement allumer un interrupteur et soudainement pomper plus de pétrole. Il y a un vrai délai entre la décision de forer et la production effective de barils.

Alors, qu'est-ce que cela signifie pour la hausse des actions pétrolières à partir des niveaux actuels ? Cela dépend du timing. Si la situation en Iran se résout rapidement, les prix du pétrole pourraient se replier, et vous assisteriez à une brève hausse plutôt qu'à des gains soutenus. Mais s'il y a une perturbation prolongée des flux du Golfe Persique, c'est là que ça devient intéressant. Les producteurs américains auraient le temps d'augmenter leur capacité, mais il y aurait une fenêtre où l'offre serait limitée et les prix resteraient élevés. Cette fenêtre pourrait durer plusieurs mois.

Le marché intègre essentiellement une certaine forme de disruption de l'offre en ce moment, c'est pourquoi nous voyons ces mouvements. La vraie question est de savoir si cette disruption se matérialisera réellement et combien de temps elle durera. Si l'Iran parvient à restreindre significativement ses exportations de pétrole pendant une période prolongée, les prix du pétrole ont de la marge pour continuer à monter. Et si cela se produit, les actions pétrolières en bénéficieraient probablement - elles produiraient à des prix plus élevés tout en augmentant leur capacité.

Ce qui rend cela difficile, c'est l'incertitude. Nous sommes dans une situation géopolitique qui pourrait se résoudre en quelques jours ou s'éterniser pendant des mois. Les compagnies pétrolières sont aussi confrontées à cette même incertitude, ce qui explique probablement pourquoi elles n'ont pas encore annoncé d'énormes augmentations de production. Elles attendent de voir si c'est un changement réel et soutenu ou une hausse temporaire.

Du point de vue du marché, la dynamique favorise des prix du pétrole plus élevés à court terme, au moins jusqu'à ce que la situation géopolitique se stabilise ou que la production américaine commence à augmenter de manière significative. La question de savoir si les actions pétrolières vont continuer à monter dépend vraiment de la façon dont cela se déroulera dans les prochains mois. La capacité est là pour augmenter la production, mais le délai signifie qu'il y a une période où l'offre reste tendue et les prix restent élevés. C'est le scénario qui continuerait à soutenir la hausse des actions pétrolières. Si vous envisagez de vous positionner dans ce secteur, c'est cette période qu'il faut surveiller.