Ces derniers temps, je me suis intéressé au secteur de l'hydrogène et honnêtement, il se passe quelque chose d'intéressant ici que la plupart des gens ignorent.

Voici le truc : le marché de l'hydrogène devrait exploser pour atteindre environ 1,4 billion de dollars par an d'ici 2050. C'est énorme. Plus de 60 gouvernements ont déjà pris des engagements en matière de stratégies hydrogène, ce qui signifie que ce n'est plus simplement du battage médiatique. Mais là où ça devient compliqué, c'est que l'industrie a été complètement dévastée ces dernières années. Seuls 4 % des projets hydrogène annoncés depuis 2020 sont encore en activité. La plupart des initiatives ont échoué ou ont été mises de côté.

Mais c'est précisément là que se trouvent les opportunités. Lorsque la poussière retombe après un crash, les entreprises qui survivent ? Ce sont celles qui sont positionnées pour faire de vraies profits.

J'ai étudié trois entreprises dans le secteur de l'hydrogène qui pourraient réellement réussir à long terme. D'abord, il y a Plug Power. Oui, ils ont été durement touchés — leur action a chuté de 79 % par rapport à son sommet et ils faisaient face à de graves problèmes de liquidité en 2025. Mais ils ont récemment levé $370 millions auprès d’un investisseur institutionnel en octobre, avec 1,4 milliard de dollars supplémentaires disponibles si besoin. Ils essaient de construire une opération d'hydrogène entièrement intégrée verticalement — des électrolyseurs aux réseaux de ravitaillement. Ils ont déjà des partenariats avec Walmart et Amazon. Si la demande en hydrogène se concrétise comme tout le monde l’espère, Plug pourrait capter une grosse part de ce marché d’un billion de dollars. Le risque ? Une consommation de cash importante et de la dette. C’est un pari à haut risque.

Ensuite, il y a Bloom Energy. Ils adoptent une approche différente avec des piles à combustible à oxyde solide, ce qui leur donne une meilleure efficacité et flexibilité. Ils sont déjà rentables en termes non-GAAP et prévoient près de $2 milliards de revenus pour 2025. La vague de l’IA les aide vraiment — ils cartonnent en fournissant de l’énergie aux centres de données. Bloom est plus établi que Plug, mais la valorisation pourrait être un peu tirée par les cheveux par rapport aux fondamentaux. Se développer aussi vite que le marché le souhaite pourrait être difficile.

Linde, c’est la valeur sûre si vous voulez dormir sur vos deux oreilles. C’est l’un des plus grands fournisseurs de gaz industriels au monde, déjà très impliqué dans l’hydrogène — approvisionnement des raffineries, des usines chimiques, et maintenant construction de centrales à hydrogène vert aux États-Unis et en Europe. En plus, ils versent un $6 dividende chaque année. Ce n’est pas une action qui vous fera 10x, mais c’est solide, diversifié, et beaucoup moins volatile que les deux autres.

Le vrai point à garder en tête : la majorité de l’hydrogène produit actuellement est encore sale. L’hydrogène propre ? Cela représentait seulement 0,1 % de la production en 2023. La technologie doit encore prouver qu’elle peut fonctionner à grande échelle et être économiquement viable. La politique gouvernementale est aussi très variable — la vitesse d’adoption varie énormément d’un pays à l’autre.

Donc, selon votre tolérance au risque, vous avez des options. Plug si vous êtes audacieux et que vous croyez en la vision à long terme. Bloom si vous cherchez quelque chose de plus établi mais toujours axé sur la croissance. Linde si vous souhaitez une exposition à l’hydrogène sans la volatilité extrême. La partie intéressante, c’est que ces actions ont toutes reculé par rapport à leurs sommets, donc vous n’achetez pas en pleine euphorie. La reprise des dernières années a encore beaucoup de potentiel.

Les entreprises dans le secteur de l’hydrogène bien positionnées pourraient vraiment générer de l’argent dans les décennies à venir. Il suffit de choisir la bonne exposition pour votre portefeuille.