Il semble que Gate soit aussi en train de faire monter la sauce pour les deux plus grandes licornes top niveau des IPO du second semestre du marché mondial à venir.

Tout le monde veut se tailler une part de ce festin du capital, et au second semestre, deux licornes, Space X et Open AI : l’une est la société mère de Starlink, qui domine actuellement l’orbite spatiale ; l’autre est la société mère de Chatgpt. Ce sont toutes deux des entreprises de tête sur la trajectoire technologique mondiale, et de façon surprenante, elles ont aussi laissé une part aux investisseurs particuliers. Des rumeurs circulaient auparavant selon lesquelles Musk avait envisagé de réserver des parts de space X aux actionnaires de Tesla.

Mais si on y réfléchit bien, du point de vue d’un simple investisseur particulier, est-ce que ce genre de bonne affaire du type NMD vous tomberait vraiment dessus ?

Du point de vue de l’émetteur d’une IPO, quand la conjoncture est favorable, comment faire en sorte d’augmenter la valorisation afin de soutirer encore plus de “petits” investisseurs — et d’en soutirer encore plus, concrètement.

Ces deux licornes en IPO : l’une vise une valorisation proche de 20000 milliards, l’autre vise 10000 milliards — en réalité, ce sont des attentes du marché haussier du Nasdaq. Si c’était une IPO en marché baissier, la valorisation serait au moins réduite de moitié, et celle d’Open AI chuterait encore plus violemment. Même en marché haussier, une valorisation de 8500 milliards est déjà extrêmement exagérée !

Mais en comparaison, même si Open AI affiche actuellement une forte capacité à générer des profits et à lever des financements, par rapport à ses pertes, c’est un trou noir de liquidités. En matière de puissance de calcul et d’infrastructure, tout est déjà à des niveaux astronomiques : même le recrutement de talents en IA à l’échelle mondiale représente des chiffres vertigineux. Les quelques mois passés, ils ont même fait grimper les salaires d’ingénieurs IA d’origine chinoise à des montants énormes. Certes, même si Open AI est actuellement le leader sur le segment des grands modèles de langage, il y a aussi plusieurs concurrents : dont Grok de Musk, Google, Facebook, et Amazon. Il y a peu, un nouveau venu est soudain apparu : Anthropic, créé à partir de l’équipe interne d’Open AI qui s’est scindée, avec un positionnement à la mode de la période des Printemps et Automnes et des Royaumes combattants.

En parlant du moindre mal, space x est encore au moins un peu mieux : après tout, à l’heure actuelle, il détient la domination absolue sur l’orbite terrestre basse, avec 60-80% des lancements dans le monde, une capacité de charge pouvant atteindre 70-90%. Cela lui confère une position de monopole dans le secteur spatial. Il détient aussi le réseau de communication Starlink. En une phrase pour résumer : les pieds sur Trisolaris, le poing contre Dieu ; et en même temps, l’infrastructure spatiale est une grande tendance pour les 50 prochaines années. La civilisation humaine ne se limite pas à une seule planète, et pour réaliser l’exploration interstellaire, il faut des capacités de transport spatial.

À l’avenir, les valorisations élevées de ces deux sociétés lors des IPO viendront aussi saper la tendance des valeurs technologiques sur le marché américain.

À titre personnel, je pense que la majorité des investisseurs particuliers favorise davantage space x que open AI ; bien sûr, il faut aussi faire attention à un point : si après leurs IPO ces deux sociétés ne présentent pas de bonnes performances, alors ce sera une hydre redoutable, capable de provoquer directement l’éclatement de la bulle des actions technologiques de l’IA.
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