Court terme (reste de avril) : On prévoit que le prix de l’or restera dans une fourchette large de 4 660 à 4 820 dollars, avec une zone de pression technique clé autour de 4 800 dollars. Une percée à la hausse nécessite la rupture simultanée de deux conditions : l’échec des négociations au Moyen-Orient (reprise de la demande de sécurité) + des données économiques américaines nettement faibles (renforcement des attentes de baisse des taux), ce qui semble peu probable pour le moment ; à la baisse, il faut surveiller le support clé à 4 665-4 670 dollars, sa perte pouvant confirmer une configuration de correction à court terme.

Moyen terme : La véritable direction dépend de l’évolution de deux variables clés — 1. La possibilité d’un regain des attentes de baisse des taux de la Fed (nécessitant une inflation en baisse continue ou un marché de l’emploi nettement affaibli), 2. La trajectoire de la situation au Moyen-Orient, vers une "stabilisation temporaire" ou une "requalification". Le processus d’achat d’or par les banques centrales et de dédollarisation constitue la base d’un déplacement à la hausse du centre de gravité à long terme du prix de l’or, mais les fluctuations à court terme resteront intenses.