Le prix du Bitcoin stagne à 76 000 US$ alors que Wall Street construit un fonds qui en tire profit

Le prix du Bitcoin a brièvement atteint 76 100 US$ le 14 avril avant de se corriger en raison d'une forte pression de vente. Ce rejet s'est produit le même jour où Goldman Sachs a déposé une demande pour un ETF Bitcoin Premium Income.

Ce nouveau fonds utilise une stratégie de covered call qui génère des profits lorsque le BTC évolue latéralement ou augmente de manière limitée. Ainsi, la résistance à 76 000 US$ n'est pas simplement une limite technique ordinaire. À ce niveau, le produit le plus récent de Wall Street est conçu pour prospérer.

Liquidation de positions short entraînant une hausse mais un intérêt ouvert en forte baisse

Le prix du Bitcoin a augmenté d'environ 4,4 % au cours des sept derniers jours. Cependant, la majeure partie de cette hausse s'est produite lors de quelques sessions finales. La poussée n'est pas due à la demande spot, mais aux dérivés.

Le 14 avril, l'intérêt ouvert a atteint un sommet de 28,55 milliards de dollars avec un taux de financement BTC à -0,013 %. Ce chiffre négatif indique que les vendeurs short paient pour maintenir leur position. Lorsque le BTC monte plus haut, il est probable que ces positions short soient liquidées, ce qui donne de l'élan à cette hausse.

Mais la situation suivante raconte une autre histoire. L'intérêt ouvert a maintenant chuté drastiquement à 8,42 milliards de dollars, soit une baisse de près de 70 %. Par ailleurs, le taux de financement a encore diminué à -0,048 %. D'autre part, de nouvelles positions short commencent à se construire, même si le prix reste à un niveau élevé récent.

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La longue ombre sur la bougie journalière du 14 avril confirme que les vendeurs ont agi de manière agressive près de 76 100 US$. Cette hausse est effectivement alimentée par les dérivés et leur carburant est épuisé. Quant à savoir si la poussée suivante proviendra de nouvelles positions longues ou d’un autre short squeeze dépendra fortement du niveau de résistance supérieur. De plus, le récent squeeze et la correction des vendeurs semblent aider Bitcoin à compléter un motif de type Cup-and-Handle sur le graphique journalier.

Le cou de ce motif semble horizontal autour de 76 132 US$, tandis que le niveau d’invalidation est désormais à 64 900 US$. La correction actuelle pourrait également former la « poignée » de ce motif. Cependant, une zone on-chain importante commence à donner des signaux d’alerte.

Une muraille on-chain rencontre un nouveau ETF de Goldman

Le rejet près de 76 000 US$ coïncide avec une résistance on-chain. Les données CryptoQuant concernant le prix de réalisation basé sur les groupes d’âge des UTXO — une métrique qui suit le prix moyen d’achat du Bitcoin selon la durée de détention — montrent que le groupe de détention de 1 à 3 mois se situe à 76 662 US$. Ce groupe est le plus actif récemment, et leur prix de base devient le « plafond » à franchir pour BTC.

Par ailleurs, Goldman Sachs a déposé une demande auprès de la SEC le 14 avril pour un ETF Bitcoin Premium Income. Ce fonds vend des options d’achat sur la détention d’un ETF Bitcoin spot, puis collecte une prime en échange de limiter la hausse potentielle. L’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, indique que la demande utilise la structure du « 40 Act ». Une filiale aux Îles Cayman gère les restrictions de détention de matières premières, explique-t-il.

Ce produit performe de manière optimale lorsque le BTC évolue latéralement ou baisse légèrement.

Le timing de la demande est également crucial. Si le mur on-chain à 76 662 US$ tient toujours et que le BTC se consolide en dessous, l’ETF de Goldman pourrait devenir immédiatement pertinent. Bien que le motif haussier sur le graphique soit prometteur, ce type d’ETF tire en réalité profit d’un Bitcoin évoluant dans une fourchette étroite comme celle-ci. L’intérêt ouvert doit à nouveau augmenter avec la demande pour pouvoir franchir cette résistance.

Niveaux de prix du Bitcoin déterminant la prochaine direction

Comme mentionné précédemment, le cou du motif haussier se situe presque horizontalement à 76 132 US$. La consolidation débutée le 14 avril pourrait évoluer en poignée de ce motif. Tant que le BTC reste au-dessus de 70 559 US$, ce motif reste valable. La projection de cette configuration Cup-and-Handle est d’environ 17,31 % de hausse.

Cependant, le cou seul ne suffit pas. La muraille UTXO à 76 662 US$, le niveau de Fibonacci à 0,618 à 76 039 US$, et le sommet de rejet à 76 132 US$ sont proches. Si le prix clôture quotidiennement au-dessus de 76 665 US$, toute cette zone sera franchie. Les prochains objectifs se situent à 77 530 US$, 79 429 US$, 84 914 US$, avec une projection proche de 89 272 US$.

Mais la situation sur le marché des dérivés complique la lecture. L’intérêt ouvert doit augmenter avec la hausse du prix pour que la cassure soit vraiment solide. Sinon, un financement négatif et un intérêt accru pour les shorts pourraient déclencher un nouveau squeeze, mais la hausse pourrait être de courte durée.

Le support du prix du Bitcoin se trouve à 73 944 US$ au niveau de Fibonacci 0,382. Si ce niveau est cassé, le prix pourrait descendre à 70 554 US$, ce qui affaiblirait le motif haussier. Cependant, seule une clôture en dessous de 64 900 US$ annulerait vraiment le motif Cup-and-Handle sur le graphique journalier du BTC.

Une clôture quotidienne au-dessus de 76 665 US$ déclenchera l’objectif de 89 272 US$. Si le prix clôture en dessous de 73 944 US$, le momentum reviendra aux vendeurs. Cela correspond parfaitement à la logique du nouvel ETF de Goldman.