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Période 2016-2020 : cette période de ratios élevés est principalement due à des chocs d'offre sur le marché du pétrole et à l'effondrement de la demande entraînant une chute des prix du pétrole.
Période 2025-2026 : cette nouvelle période de ratios élevés est principalement alimentée par la propriété financière de l'or, avec une hausse continue du prix de l'or dans le contexte de l'économie macroéconomique mondiale et de la politique monétaire.