Il y a peu, quelqu’un me demandait ce qu’est un fractal dans l’analyse du Bitcoin, et en réalité c’est un concept qui gagne beaucoup en popularité parmi les traders sérieux. Fondamentalement, un fractal en crypto est lorsque vous voyez qu’un modèle de prix se répète à différentes échelles de temps, comme si le marché copiait son propre mouvement précédent. Et bon, c’est exactement ce qui se passe avec Bitcoin en ce moment.

Le truc, c’est que Bitcoin vient de donner un signal de fond qui reproduit ce qui s’est passé en 2023, juste avant cette hausse de 130 % en 2024. Ça sonne prometteur, non ? Le problème, c’est que l’environnement actuel est complètement différent, et c’est ce que la majorité ne prend pas en compte.

D’abord, parlons de ce qu’est un fractal en termes techniques. Quand vous voyez ces modèles répétés, ils indiquent généralement des points d’inflexion sur le marché. Bitcoin a été 25 jours consécutifs dans une zone de risque extrêmement élevé, la plus longue série enregistrée. Historiquement, quand on passe d’un risque élevé à un risque faible, cela coïncide avec le début d’un rallye haussier fort. En théorie, nous devrions voir le début d’une expansion importante.

Mais voici le mais. La demande réelle au cours des 30 derniers jours a alterné entre positive et négative. La pression vendeuse diminue, oui, mais nous ne la remplaçons pas par des achats soutenus. C’est comme si le marché attendait quelque chose avant de s’engager.

Les flux d’ETF racontent une histoire intéressante. Les ETF d’or ont dépassé les flux de Bitcoin spot ces 90 derniers jours, et les fonds Bitcoin ont enregistré des sorties nettes. Cela suggère que le capital cherchant refuge préfère les actifs traditionnels aux cryptos. Je comprends pourquoi : l’inflation reste un problème. Le PCE est proche de 2,9 % en glissement annuel, le noyau tourne autour de 3 %, et cela signifie que la liquidité reste restreinte.

Maintenant, qu’est-ce qu’un fractal si on n’inclut pas le contexte macroéconomique ? C’est ce que beaucoup d’analystes oublient. Le modèle de prix est important, mais sans le soutien d’une liquidité généralisée, tout rebond pourrait se heurter à une nouvelle pression vendeuse.

Les prix qui attirent l’attention sont intéressants. Bitcoin est proche de $77K en ce moment, et certains analystes parlent d’un possible mouvement vers la zone des 70K$, comme un soulagement à court terme. Mais en dessous, les supports critiques se situent autour de 45K$, et si cela échoue, les planchers historiques sont à $80K , plus bas, vers 16K$.

Ce qui me tient en alerte, c’est la divergence entre ce que vous voyez en chaîne et ce que vous voyez dans les flux de fonds. Les métriques d’offre en chaîne, notamment la relation entre gains et pertes, ont historiquement marqué des points d’inflexion. Mais cela ne fonctionne que si les grands détenteurs accumulent réellement, et cela n’est pas encore confirmé.

En conclusion, oui, il y a un signal de fond qui reproduit un modèle antérieur, et oui, qu’est-ce qu’un fractal est une question qui vaut la peine d’être posée quand on voit ces répétitions. Mais cette fois, la liquidité macroéconomique n’est pas alignée comme en 2024. Si vous voulez être prudent, surveillez les prochains chiffres d’inflation et les flux d’ETF. Un vrai rallye haussier nécessitera plus qu’un joli pattern technique. Il faudra que l’argent circule vers les actifs risqués, et pour l’instant, ce n’est pas le cas.