Le volume de trading au comptant du Bitcoin connaît une contraction profonde. D'ici la fin avril 2026, le volume quotidien de trading au comptant du Bitcoin est tombé en dessous de 8 milliards de dollars, atteignant son niveau le plus bas depuis octobre 2023, bien en dessous du pic de plus de 25 milliards de dollars en février de cette année. L'écart de prime Coinbase est également devenu nettement négatif, indiquant une pression vendeuse plus forte sur le marché américain.

Ce n'est pas une baisse cyclique, mais une défaillance structurelle de la liquidité. Au premier trimestre 2026, le volume au comptant sur les différentes plateformes a diminué d'environ 39 % d'un trimestre à l'autre, et l'activité globale de trading de cryptomonnaies a chuté de près de 48 % par rapport à son pic. Selon CryptoQuant, le volume total de trading sur les échanges centralisés a diminué d'environ 48 % depuis le sommet d'octobre 2025. Les investisseurs particuliers se retirent massivement du marché, et la volonté d'achat des grands investisseurs est également gravement insuffisante. CryptoQuant indique en outre que, au cours des 60 derniers jours, le nombre de portefeuilles détenant plus de 10 000 BTC a diminué de 0,46 %, et l'accumulation à l'échelle institutionnelle n'a pas encore pris forme. Par ailleurs, l'engagement du marché se déplace du spot vers les dérivés, la découverte des prix dépend de plus en plus de l'effet de levier plutôt que de la demande réelle de l'actif au comptant, ce qui crée un "structure de trading sous-jacente fragile".

Une faible liquidité signifie une bombe à retardement. Lorsque le carnet d'ordres s'amenuise, la volatilité peut se tapir — que ce soit dans des pièges de "fausse rupture" ou lors de mouvements de prix provoqués par de gros flux entrants ou sortants. L'environnement macroéconomique actuel est également extrêmement sensible : la hausse des prix du pétrole au-dessus de 114 dollars alimente les anticipations d'inflation, et la trajectoire de la politique de la Fed reste incertaine. Le marché se trouve à la croisée des chemins entre une "compression calme" et une "libération violente".

Le scénario possible est le suivant : des capitaux à haute liquidité attendent un catalyseur. Une fois que les signaux macroéconomiques se concrétisent, le marché pourrait connaître une rupture directionnelle — soit par une reprise dans le retour au spot, soit par une liquidation lors de l'accumulation de pressions vendeuses. Quoi qu'il en soit, une forte volatilité semble inévitable. #比特币现货交易量新低