Dragonfly Capital partenaire Haseeb Qureshi a donné une évaluation très claire de la structure du marché : le cycle actuel de la cryptomonnaie est en train de connaître une « rotation des participants ».

Son point de vue central peut être décomposé en trois niveaux :
Premier niveau : les investisseurs particuliers se retirent, les institutions soutiennent
Il pense que les investisseurs particuliers ont considérablement diminué dans le marché actuel, tandis que les fonds institutionnels deviennent la « force de soutien sous-jacente » du prix du Bitcoin. Cela signifie que la structure de volatilité du marché passe d’une « impulsion émotionnelle » à une « impulsion de allocation de fonds ».
Deuxième niveau : le BTC devient une classe d’actifs mature
Bitcoin est en train d’être redéfini comme un « actif macroéconomique mature » avec un potentiel de croissance continue sur 15 à 20 ans, plutôt qu’un simple actif spéculatif.
Parallèlement, la logique des altcoins se différencie :
Les actifs sans narration claire auront du mal à attirer de nouveaux flux de liquidités.
Troisième niveau : le cœur de l’industrie reste « les applications financières »
Il souligne que l’essence de l’industrie de la cryptographie tourne toujours autour de « l’argent et des scénarios financiers », notamment :
DeFi (finance décentralisée)
Systèmes de paiement en stablecoins
Infrastructure de trading
RWA (actifs réels sur la blockchain)
Ces secteurs sont importants car ils répondent à de véritables besoins des utilisateurs et attirent des flux de fonds continus.
Une perspective encore plus cruciale est :
L’IA pourrait devenir la « couche d’intermédiation des transactions » de la prochaine étape.
Selon lui, à l’avenir, « les agents intelligents (AI agents) » pourraient participer à l’exécution des transactions et à la gestion des actifs, réduisant ainsi la barrière d’entrée et permettant aux utilisateurs à faible appétit pour le risque de devenir une source principale de croissance.
En rassemblant ces points de vue, on peut obtenir une évaluation plus complète de la structure :
👉 Le marché passe du « stade de narration des investisseurs particuliers »
à la « phase de fixation des prix par les institutions + reconstruction via l’entrée de l’IA »
Cela signifie que la compétition future dans le marché de la cryptographie ne sera plus seulement une compétition entre actifs, mais :
Qui pourra devenir la nouvelle couche d’entrée financière
En résumé :
Bitcoin se mature, les altcoins se différencient, et l’industrie est en train d’être réécrite par une « financiarisation + numérisation » simultanée.
Suivez-moi, je vous aiderai à comprendre la véritable logique motrice du prochain cycle.
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