Je réfléchissais à quand l'été DeFi a réellement commencé et ce que cela signifie pour notre situation actuelle. Ce boom de 2020 n'était pas simplement du battage médiatique — il a fondamentalement changé la façon dont les gens percevaient la finance décentralisée. Vous vous souvenez quand Uniswap, Aave et MakerDAO sont passés de l'inconnu à des géants absolus ? La TVL a explosé d'environ 600 millions à plus de 210 milliards. C'est le genre de mouvement qui attire l'attention.

Qu'est-ce qui l'a rendu possible à l'époque ? Principalement deux choses. D'abord, ces protocoles ont réellement mûri et ont montré de véritables cas d'utilisation — fini la théorie. Ensuite, la politique de facilité monétaire de la Fed signifiait que le capital circulait partout, et la DeFi est devenue cette alternative attrayante pour ceux qui cherchaient des rendements. Quand les taux d'intérêt sont pratiquement zéro, bien sûr, on regarde ailleurs.

Voici ce qui est intéressant. Après toute la volatilité et l'épuisement du cycle de hype, nous voyons à nouveau des signes de vie. Les indicateurs s'améliorent, la TVL grimpe depuis fin 2023, et un changement se produit où plus de volume de trading se déplace sur la chaîne. Les utilisateurs se rendent compte que les échanges décentralisés fonctionnent réellement.

Ce qui est différent cette fois, c'est que l'argent institutionnel commence enfin à arriver. BlackRock, PayPal — ce ne sont pas des acteurs natifs de la crypto, ce sont des acteurs de la finance traditionnelle qui reconnaissent que la technologie décentralisée est légitime. C'est énorme pour la crédibilité.

La configuration semble aussi familière. Nous disposons maintenant de meilleurs protocoles DeFi avec de réelles améliorations en termes d'expérience utilisateur et de cross-chain. La Fed indique à nouveau des baisses de taux, ce qui signifie plus de liquidités à la recherche de rendements. L'histoire ne se répète pas exactement, mais le rythme semble similaire. Quand était l'été DeFi ? 2020. Pouvons-nous envisager quelque chose de comparable ? Les éléments commencent à s'aligner.