Ces deux jours, en regardant les discussions sur la mise en chaîne du RWA, je trouve de plus en plus qu'il faut ralentir un peu. La « liquidité » sur la chaîne est souvent une illusion : sur la page de transaction, on peut voir qu'on peut acheter ou vendre, mais dès qu'on rencontre une fenêtre de rachat, une limite, un T+N, ou même une clause « droit de suspendre le rachat », cela devient tout de suite un contrat, la chaîne n'est qu'un registre, pas un distributeur automatique.

Surtout que du côté macro, ils discutent encore des attentes de baisse des taux, de l'indice du dollar américain, et des actifs risqués qui montent et descendent ensemble, quand l'émotion est à son comble, il est plus facile pour tout le monde de confondre « pouvoir trader » avec « pouvoir sortir ». Pour l'instant, je vais considérer la clause de rachat comme le cœur de l'étude des actifs… même si je suis un peu en retard, au moins je ne découvre pas que la porte est à sens unique quand je veux vraiment m'enfuir.