# L'or a chuté, mais la véritable opportunité pourrait approcher

Récemment, l'or a connu une correction marquée.

Depuis un sommet historique proche de 5600 dollars par once au début de l'année, il est retombé autour de 4200 dollars, et l'humeur du marché est rapidement devenue pessimiste.

Beaucoup commencent à penser :

« La tendance haussière de l'or est terminée. »

Mais si l'on adopte une perspective à long terme, on constate que la logique fondamentale soutenant la hausse de l'or n'a pas disparu.

Certains facteurs deviennent même plus forts.

Commençons par les éléments négatifs.

Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Waugh, a récemment envoyé des signaux clairement hawkish, ce qui a repoussé les attentes de baisse des taux, voire relancé les discussions sur une possible hausse. Un dollar fort et un environnement de taux élevés ont freiné la performance de l'or.

C'est aussi la principale raison de la récente correction de l'or.

Mais le problème est que :

La dernière grande tendance haussière de l'or n'a jamais été uniquement alimentée par la baisse des taux.

La véritable force motrice vient des banques centrales mondiales.

Au cours des dernières années, de nombreux pays ont continuellement augmenté leurs réserves d'or, espérant réduire leur dépendance aux actifs en dollars. Même face à une volatilité importante des prix de l'or, cette tendance n'a pas changé. Plusieurs institutions estiment que l'achat d'or par les banques centrales reste le principal soutien à long terme du marché de l'or.

Ensuite, il y a la question de la dette mondiale.

Que ce soit aux États-Unis, en Europe ou dans les marchés émergents, le niveau de la dette ne cesse d'atteindre de nouveaux sommets.

Lorsque la dette continue de croître, le risque de dilution du pouvoir d'achat de la monnaie augmente à long terme.

Et l'or possède naturellement des propriétés de couverture contre le risque de crédit et la dévaluation monétaire.

C'est aussi la raison pour laquelle de plus en plus d'institutions redéfinissent l'or, passant d'une « matière première » à un « actif de réserve stratégique ».

Le troisième facteur est la géopolitique.

Bien que certains conflits aient récemment diminué, la tendance à la fragmentation du paysage mondial n'est pas terminée.

Les secteurs de l'énergie, du commerce, de la technologie et de la finance sont en pleine reconstruction.

Un tel environnement favorise naturellement l'obtention d'une prime de risque sur l'or.

D'un point de vue technique et financier, l'or ressemble actuellement à une correction profonde dans un marché haussier.

De nombreuses institutions ont déjà revu à la baisse leurs prévisions à court terme, mais maintiennent une vision haussière à long terme.

Des institutions comme Goldman Sachs ou JPMorgan pensent toujours que l'or pourrait prochainement défier à nouveau ses sommets historiques.

Le marché fonctionne souvent ainsi :

Quand il monte, les gens croient qu'il montera éternellement ;

Quand il baisse, ils pensent qu'il ne remontera jamais.

Mais la véritable grande opportunité naît souvent lorsque l'émotion est au plus bas.

L'or ne va peut-être pas monter en ligne droite dans les prochains mois.

Il pourrait même continuer à fluctuer.

Mais si l'achat d'or par les banques centrales, l'expansion de la dette et les risques géopolitiques ne changent pas, la logique du grand cycle de l'or reste intacte.

Lorsque tout le monde discute de la fin de la tendance de l'or,

la question vraiment importante à se poser pourrait être :

Cette correction est-elle la fin du marché haussier, ou le prélude à la prochaine vague de hausse principale ?