La capitalisation totale du marché crypto est de 2,15 trillions de dollars. Juste au-dessus du plus bas annuel de 2,1 trillions de dollars. C'est la déclaration la plus importante de la semaine.

Si ce niveau tient, une reprise vers 2,22 trillions de dollars est possible. S'il se brise, le chemin est ouvert.
Pour décrire l'environnement actuel, laissez-moi mettre ces chiffres sur la table. L'indice de peur et de cupidité est entre 14 et 19. C'est la zone de "peur extrême". Le volume de trading est à son niveau le plus bas des deux dernières années. Le flux net de capitaux sur 30 jours sur les principales chaînes est d'environ -1,27 milliard de dollars. L'argent qui a quitté lors de la correction ne s'est pas encore rétabli.
Pourquoi en sommes-nous là ? Il n'y a pas une seule raison. Plusieurs choses ont coïncidé en même temps.
La réunion du FOMC du 17 juin a été beaucoup plus hawkish que ce que le marché attendait. Le graphique en points a positionné 9 membres sur 18 à prévoir des hausses de taux d'intérêt d'ici la fin 2026. La prévision d'inflation PCE a été abaissée de 2,7 % à 3,6 %. Warsh a complètement supprimé les indications prospectives. Cela a accru l'incertitude. Le dollar s'est renforcé. Les sorties d'actifs risqués sans retour se sont accélérées. 200 millions de dollars en positions longues ont été liquidés en quatre heures.
Sur le plan géopolitique, Israël a lancé de lourdes frappes aériennes sur le Liban. Les négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran ont été reportées. Le marché avait salué l'accord avec l'Iran au début de la semaine. Cet optimisme s'est rapidement estompé.
Les ETF au comptant sur Bitcoin ont enregistré des sorties nettes pendant 13 jours consécutifs. Un total de 4,37 milliards de dollars avaient été évacués d'ici début juin. Le 18 juin, 90 millions de dollars supplémentaires ont été perdus en une seule journée.
Les altcoins ont été beaucoup plus touchés dans cet environnement. ETH a chuté de 28 % en 30 jours, à 1 652 dollars. SOL a chuté de 33 %, à environ 68 dollars. XRP est tombé à 1,12 dollar. Sur les 100 principales crypto-actifs, seules 36 ont été net positives au cours des trois derniers mois.
Maintenant, je vais m'arrêter.
Chaque analyste observant cette situation se trouve dans l'un des deux camps. Le premier dit que cette baisse va continuer. La pression macroéconomique va persister, le nouveau capital n'entre pas, la pression de vente domine depuis 17 mois, et cela n'a pas changé.
Le second camp soutient que cet environnement est historiquement similaire à des points de retournement. Et je prends très au sérieux les données du second camp.
Un faible volume n'est pas toujours le début d'une grande baisse. C'est surtout un signal d'épuisement. Si tous ceux qui pouvaient vendre ont vendu, la pression de vente restante diminue. Et les reprises majeures commencent généralement quand personne ne s'y intéresse, que les volumes sont à leur plus bas, et que l'indice de peur reste à 14. Le plus bas de 2018. Mars 2020. Novembre 2022. La situation était similaire dans tous ces cas.
Les données soutiennent cette lecture. Les baleines ont accumulé 125 000 BTC tout au long de juin. Les flux d'investisseurs de taille moyenne vers les principales bourses ont diminué. Cela indique que la pression de vente s'est atténuée. Mais l'argent neuf n'arrive pas non plus. L'afflux de nouveaux investisseurs est de -1,2 milliard de dollars. Bitcoin est détenu par les mains anciennes, il n'y a pas de nouvelle demande.
Cette distinction est importante. Les vendeurs ont diminué. Mais il n'y a pas non plus d'acheteurs. Le marché restera dans cette fourchette jusqu'à ce que cet équilibre soit brisé. Alors, qu'est-ce qui le brisera ?
La loi CLARITY est au Sénat. Une nouvelle d'un vote imminent, ou même une nouvelle d'un changement dans l'agenda, fera bouger le marché. Si les données CPI à paraître à la mi-juillet reflètent une baisse du pétrole et du composant énergie, le graphique en points de Warsh commencera à être remis en question. Si la dominance de Bitcoin reste stable à 58,19 %, cela indique que la rotation des altcoins vers la liquidité ralentit.
2,1 trillions de dollars est actuellement une ligne critique. La maintenir au-dessus de ce niveau maintient le scénario de reprise ouvert. Si elle se brise, les prochains niveaux de support sont beaucoup plus profonds.
C'est ce que je fais ce vendredi soir. Je ne change rien. Mes positions sont ouvertes, les tailles sont ce que je peux me permettre de perdre. Mes ordres limites entre 59 000 et 62 000 sont toujours en place. Le plan reste le même.
Je sais cela. Les marchés changent rarement de direction quand tout le monde s'y attend. En ce moment, tout le monde s'attend à plus de douleur. J'essaie de me souvenir combien de fois j'ai lu cette phrase dans l'histoire. Et à chaque fois, j'ai essayé de ne pas faire partie de ce "tout le monde". Malgré l'indice de peur à 14, suivre mon plan a été ma meilleure décision cette semaine.

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