L'or et le Bitcoin se sont-ils effondrés ensemble ? Ne vous laissez pas berner par les graphiques, c'est la plus grande manigance des institutions.

Avez-vous déjà vu l'or et le Bitcoin chuter en même temps ?

Le 25 juin, l'or physique est passé sous la barre des 4000 dollars – en baisse par rapport au sommet historique de 5595 dollars de janvier, soit une chute de 28,9 % en cinq mois.

L'argent a fait pire, directement divisé par deux depuis son sommet de 120 dollars.

Le Bitcoin est passé sous la barre des 59000 dollars, en baisse de plus de 50 % par rapport à son sommet d'octobre dernier.

L'indice du dollar a grimpé à son plus haut niveau depuis un an, en hausse pendant six séances consécutives.

L'or baisse, l'argent baisse, le Bitcoin baisse, le dollar monte.

La logique de trading la plus en vogue ces deux dernières années – le "trade de la dépréciation monétaire" – est en train de s'effondrer complètement.

La question est : pourquoi ?

Le dollar n'a pas tellement augmenté, pourquoi l'or et le Bitcoin se sont-ils effondrés ensemble ?

La logique traditionnelle de "lutte contre l'inflation", pourquoi a-t-elle soudainement cessé de fonctionner ?

En surface, c'est la faute de la Fed.

Le 30 janvier, Trump a nommé Kevin Warsh à la présidence de la Fed. Cet homme, autrefois connu pour être un "faucon anti-inflation", a immédiatement souligné que "la stabilité des prix est la priorité absolue".

Le marché a immédiatement intégré : deux hausses de taux avant le premier trimestre 2027.

Les taux vont augmenter, le dollar se renforce, et pour l'or et le Bitcoin, actifs non rémunérés, le coût de détention s'envole.

Mais les choses ne sont pas si simples.

La vraie réponse se cache ailleurs : la crise de liquidité.

Quelle date approche fin juin ?

La fin de trimestre. Les institutions font leurs comptes. Elles rééquilibrent leurs portefeuilles.

Chaque année à cette période, les fonds, les banques et les sociétés de gestion d'actifs du monde entier doivent faire une chose : équilibrer leurs comptes.

Qu'est-ce que cela signifie ? Vendre les actifs volatils et difficiles à valoriser, les convertir en cash, pour que les bilans soient beaux.

Ainsi, tous les actifs non américains – or, argent, Bitcoin, et même certaines matières premières – sont vendus sans distinction.

Ce n'est pas parce que l'or a perdu de son attrait, ni parce que la foi dans le Bitcoin s'est effondrée.

C'est simplement parce que les institutions ont besoin de cash.

Pensez-y : l'or est passé de 5595 à 3978, soit une baisse de 28,9 %. Le Bitcoin a chuté de plus de 50 % depuis son sommet.

Une telle baisse, si c'était un "effondrement de la foi", le marché devrait paniquer et dévisser.

Mais qu'en est-il en réalité ?

Pas de panique. Pas de dévissage. Pas de désespoir comme en mars 2020 où "tout était vendu".

Les investisseurs se retirent de manière ordonnée – à chaque fois que la Fed se montre faucon, ils vendent un peu ; à chaque apaisement géopolitique, ils vendent encore un peu ; à chaque rupture technique, ils accélèrent un peu.

C'est une vente structurelle, pas une vente émotionnelle.

Et les ventes structurelles sont souvent plus difficiles à inverser que les ventes émotionnelles.

Mais le plus intéressant, c'est le retournement.

Alors que les particuliers paniquent et vendent à perte, que les influenceurs crient "la foi dans l'or s'effondre" et "le Bitcoin va à zéro" –

un rapport d'enquête d'Invesco a révélé la vérité.

Invesco a interrogé 90 fonds souverains et 54 banques centrales, gérant ensemble 29 000 milliards de dollars d'actifs.

Quel est le résultat ?

80 % des personnes interrogées ont déclaré qu'elles transféraient leurs fonds des bons du Trésor américain vers l'énergie et les actifs physiques.

61 % des banques centrales ont déclaré que le niveau d'endettement des États-Unis érodait le statut de réserve du dollar.

29 % des personnes interrogées estiment que le statut de monnaie de réserve du dollar s'affaiblira dans les cinq ans – contre seulement 12 % en 2022.

Une banque centrale européenne a déjà changé de dépositaire américain. Une banque centrale latino-américaine est en train de mettre en place une "relation de dépositaire non américaine" pour se préparer au "pire des cas".

Vous voyez ?

D'un côté, les particuliers vendent en panique l'or et le Bitcoin.

De l'autre côté, les fonds souverains gérant 29 000 milliards de dollars achètent tranquillement de l'énergie et des actifs physiques, tout en réduisant leurs actifs en dollars.

Les uns vendent, les autres achètent.

C'est la manigance des institutions.

Profiter de l'assèchement de liquidité de fin de trimestre pour créer la panique et forcer les spéculateurs à lâcher leurs actifs dans le sang.

Et ensuite ?

Effectuer une transition en douceur des bons du Trésor vers l'énergie et les actifs physiques.

Les fonds souverains ne fuient pas. Ils se positionnent.

Ils ne parient pas sur une hausse ou une baisse des taux de la Fed. Ils parient sur un relâchement à long terme du système dollar.

Le responsable de la recherche d'Invesco a dit une phrase que je vous conseille de lire plusieurs fois :

"La résilience devient une exigence impérative, et non plus une option souhaitable."

En d'autres termes :

Auparavant, diversifier ses investissements était "la cerise sur le gâteau". Maintenant, diversifier ses investissements est une question de vie ou de mort.

Alors, ne vous laissez pas effrayer par les graphiques.

L'or sous les 4000 ? Le Bitcoin à 59000 ? L'argent divisé par deux ?

Ce ne sont que des phénomènes de change temporaires, structurels, liés à la liquidité de fin de trimestre.

La véritable tendance de fond, elle, n'a jamais changé –

La dédollarisation. Les banques centrales continuent d'acheter de l'or. Les fonds souverains passent des bons du Trésor aux actifs physiques.

Ce sont des tendances qui se mesurent en années.

Et le rééquilibrage de fin de trimestre n'est qu'un bruit d'une semaine.

Le bruit peut vous faire paniquer et vendre à perte. La tendance peut vous rendre riche.

À vous de choisir.

"Ce que les particuliers voient, ce sont des chutes brutales sur les graphiques. Ce que les institutions voient, ce sont des soldes.

Au moment où vous vendez vos actifs dans la panique, ils ramassent tranquillement vos actifs dans le sang, puis vous disent – merci, à dans cinq ans."

Ce jeudi (2 juillet), les chiffres de l'emploi non agricole de juin aux États-Unis seront publiés.

Le marché prévoit 113 000 nouveaux emplois et un taux de chômage de 4,3 %.

Si les chiffres dépassent les attentes, les anticipations de hausse des taux de la Fed se renforceront – à court terme, l'or et le Bitcoin pourraient encore subir des pressions.

Mais rappelez-vous : à court terme, c'est du bruit ; à long terme, c'est une tendance.

La chute simultanée de l'or et du Bitcoin n'est qu'un phénomène de change temporaire.

La dédollarisation est la grande marée de notre époque.

Quand la marée se retire, ne vous laissez pas sur le sable. #0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 ￥$BTC $XAU $XAG