#SaylorHintsAtMoreBTC

LE PLAYBOOK BITCOIN DE STRATEGY VIENT D'ÊTRE RÉÉCRIT – VOICI CE QUE VOUS DEVEZ SAVOIR

L'ère du « ne jamais vendre » de Saylor évolue officiellement. Voici l'analyse complète des derniers développements.

LE TABLEAU D'ENSEMBLE

Strategy, anciennement MicroStrategy, détient désormais 847 363 Bitcoin évalués à environ 50,9 milliards de dollars, avec un prix d'achat moyen de 75 653 dollars par pièce. Cependant, la chute du Bitcoin à environ 60 500 dollars a créé plus de 13 milliards de dollars de pertes latentes sur le papier. Cette pression du marché est la principale raison derrière le récent changement stratégique de l'entreprise.

LE NOUVEAU CADRE

L'entreprise vient d'annoncer un cadre de capital de crédit numérique qui permet plusieurs mouvements majeurs. Premièrement, il y a une capacité de monétisation Bitcoin de 1,25 milliard de dollars. Deuxièmement, le conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'un milliard de dollars pour les titres de crédit numérique, qui sont des actions privilégiées. Troisièmement, il y a un autre programme de rachat d'un milliard de dollars pour les actions ordinaires de catégorie A. De plus, les réserves en dollars américains de l'entreprise ont atteint 2,55 milliards de dollars, en hausse significative par rapport aux 1,4 milliard de dollars précédents.

POURQUOI CELA COMPTE

Ce n'est pas un virage baissier vers le cash. Il s'agit d'une gestion de capital sophistiquée. L'entreprise peut désormais vendre du Bitcoin de temps en temps pour financer les dividendes, les charges d'intérêts et les rachats d'actions. Le PDG Phong Le avait précédemment laissé entendre une vente potentielle si le capital était épuisé. Plus important encore, le ratio mNAV est tombé en dessous de 1 pour la première fois dans l'histoire de l'entreprise, faisant de cette approche une nécessité pratique plutôt qu'un choix.

LA VENTE DE 32 BTC QUI A TOUT CHANGÉ

Vous vous souvenez de la vente du 1er juin de 32 Bitcoin ? C'était la première vente de Bitcoin de Strategy depuis 2022. Bien que le montant soit infime par rapport à leurs avoirs massifs, il avait un poids symbolique énorme. Pendant des années, Saylor a construit son entreprise sur une règle simple : lever des capitaux, acheter du Bitcoin et ne jamais vendre. Cette petite vente a remis en question ce récit de longue date et a contribué au ralentissement plus profond du marché des cryptos à l'époque. Depuis lors, l'entreprise a effectué 113 achats distincts de Bitcoin pour seulement 2 ventes au total dans toute son histoire.

LA VISION DE SAYLOR RESTE HAUSSIÈRE

Malgré la volatilité, Saylor a récemment déclaré que le chemin du Bitcoin de 70 000 dollars à 7 millions de dollars est inévitable alors qu'il passe de 0,1 % à 10 % du capital mondial. Il a également proposé une pile d'actifs numériques en 5 couches où le Bitcoin reste la couche de base immuable, avec des produits de crédit, de monnaie, de rendement et d'actions construits par-dessus. Cette vision n'a pas changé malgré la nouvelle autorisation de vente.

RÉACTION DU MARCHÉ

Suite à l'annonce, l'action MSTR a rebondi de 3,9 % à 85,52 dollars. L'action privilégiée STRC est passée à 81 dollars après avoir été à des niveaux de détresse. Cependant, Strategy a suspendu ses achats de Bitcoin la semaine dernière après une accumulation continue. L'entreprise a levé 1,15 milliard de dollars grâce à des ventes d'actions ordinaires la semaine dernière mais n'a pas encore acheté de Bitcoin.

QUELLE EST LA SUITE

Saylor vient de poster sur X avec son teaser signature : « Nous allons avoir besoin de plus de graphiques. » Cette phrase précède généralement de nouveaux achats de Bitcoin, donc la communauté surveille de près les potentielles nouvelles acquisitions dans les jours à venir. Parallèlement, le conseil d'administration de l'entreprise a établi une nouvelle politique de réserve exigeant qu'au moins 12 mois de paiements de dividendes attendus sur les actions privilégiées et de charges d'intérêts soient détenus comme réserve minimale. Le taux de dividende sur les actions privilégiées STRC a également été augmenté à 12 %.

EN RÉSUMÉ

Strategy n'abandonne pas le Bitcoin. Ils apprennent à l'utiliser comme un outil de bilan tout en restant structurellement haussiers. Le nouveau cadre leur permet de générer des flux de trésorerie sans liquider leur pile de base. Il s'agit d'ingénierie financière à une échelle institutionnelle, pas d'une capitulation face à la pression du marché.

🤔Que pensez-vous de cette décision ?

🤔Est-ce une ingénierie financière géniale ou un signe de stress ?

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