Vitalik veut que la DeFi soit construite sur des options, pas sur de la dette.

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• Vitalik Buterin a suggéré de construire des actifs DeFi suivant des indices avec des options.

• La conception pourrait utiliser des oracles plus lents, bien que les utilisateurs aient encore besoin de rééquilibrer régulièrement pour gérer l'exposition et réduire le risque de glissement.

Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a proposé une nouvelle façon de construire des actifs suivant des indices dans la finance décentralisée, en remplaçant le modèle basé sur la dette utilisé dans de nombreux systèmes DeFi par des contrats d'options.

Dans un article de recherche publié lundi, Buterin a déclaré que la DeFi pourrait réduire les risques de liquidation soudaine en utilisant des options comme couche de base pour les actifs synthétiques. Sa proposition se concentre sur les actifs qui suivent des indices de prix, comme le dollar américain par rapport à l'ETH, les indices d'inflation, les matières premières ou d'autres paniers.

La plupart des actifs synthétiques et des stablecoins algorithmiques dépendent de positions de dette garanties. Dans ce modèle, les utilisateurs bloquent des garanties en crypto et empruntent contre celles-ci. Lorsque les prix évoluent fortement, le système peut forcer des liquidations pour protéger le protocole contre des positions sous-collatéralisées.

Vitalik Buterin a fait valoir que cette structure crée un point de défaillance brutal en période de stress du marché. Un utilisateur peut sembler en sécurité dans des conditions normales, puis perdre rapidement la position une fois que la valeur de la garantie tombe en dessous du niveau requis. Ce processus dépend également de flux de prix rapides mis à jour en temps réel.

Construire des actifs suivant des indices sur la base d'options plutôt que de detteshttps://t.co/isSkr3901W

Et si on utilisait les options comme base de la DeFi, au lieu des CDP et des liquidations ? Ainsi, au lieu que des mouvements de prix extrêmes créent un effet "vous êtes liquidé" brutal et global, à la place votre…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1er juin 2026

Sa proposition emprunte une voie différente. Au lieu de créer une dette nécessitant une liquidation, le système diviserait 1 ETH en deux actifs de type option. Un côté gagnerait en valeur lorsque l'indice choisi reste dans une fourchette définie, tandis que l'autre côté absorberait l'exposition inverse. À l'échéance, un oracle plus lent réglerait la valeur.

Vitalik : Les options pourraient réduire la pression sur les oracles

Vitalik a déclaré que l'avantage clé vient de la suppression du besoin de liquidations instantanées. S'il n'y a pas de liquidation forcée, le système n'a pas besoin d'un oracle en temps réel pour déclencher une action urgente. Il peut utiliser des oracles plus lents, similaires à ceux utilisés dans les marchés de prédiction.

Ce changement est important pour la sécurité de la DeFi. Les oracles en temps réel doivent réagir rapidement, ils dépendent donc souvent de signaux automatisés et d'un groupe limité de fournisseurs de données. Par conséquent, les attaquants peuvent tenter de manipuler les prix à court terme et pousser les systèmes à prendre de mauvaises décisions.

Les oracles lents donnent au marché plus de marge de manœuvre lorsque les données de prix semblent erronées. Les marchés de prédiction peuvent ajouter un autre contrôle avant le règlement, rendant plus difficile la circulation de mauvaises données dans le système sans vérification.

Cependant, le modèle nécessite toujours une gestion active. Les utilisateurs devraient rééquilibrer leurs actifs synthétiques lorsque les prix se rapprochent des niveaux de strike majeurs. Les utilisateurs peuvent avoir besoin de passer d'un prix d'exercice à un autre lorsque les prix du marché approchent des zones dangereuses. Sans cette action, leur exposition peut lentement dériver par rapport à l'indice cible.

Vitalik Buterin a décrit cette dérive comme plus douce qu'une liquidation. Au lieu d'une perte brutale, la position s'éloigne de l'exposition souhaitée de manière progressive. Cela crée un profil de risque différent, où les utilisateurs gèrent le timing et le glissement plutôt que de faire face à une liquidation automatique.

Il a également noté que les coûts de rééquilibrage restent un problème ouvert. Si les utilisateurs perdent trop de valeur à cause des frais de trading ou d'une faible liquidité, le modèle pourrait avoir du mal à concurrencer les systèmes de stablecoins et d'actifs synthétiques existants. Une conception de marché résistante au glissement jouerait donc un rôle majeur dans toute version pratique de l'idée.

Cette proposition s'ajoute à un débat plus large sur la manière dont la DeFi peut gérer l'effet de levier, le risque de garantie, la conception des oracles et les krachs boursiers sans recourir aux liquidations forcées.

Auparavant, Vitalik Buterin a noté que la vérification formelle assistée par l'IA pourrait donner à Ethereum et à l'industrie de la crypto au sens large une base de sécurité plus solide. La méthode pourrait aider les développeurs à écrire du code plus efficace tout en réduisant les bogues que les attaquants exploitent souvent dans les contrats intelligents.

L'action du prix de l'Ethereum ajoute un contexte de marché à la discussion. L'ETH est tombé en dessous de **$2,000 **et se négocie maintenant sous la moyenne mobile simple sur 100 heures. L'altcoin a récemment touché $1,960 avant que les acheteurs ne tentent un modeste rebond. La résistance se situe maintenant près de $2,000, avec un pivot plus fort autour de $2,020.

Graphique ETHUSD 1 heure | Source : TradingView

Si le prix de l'Ethereum ne parvient pas à récupérer $2,020, les vendeurs pourraient maintenir la pression sur le marché. Pendant ce temps, le support de l'ETH se situe près de $1,955, $1,920 et $1,880, avec un repli plus profond risquant **$1,780 **et un mouvement au-dessus de $2,050 ouvrant la voie vers $2,120.