Fracassant ! MicroStrategy (Strategy) vend à perte : 3 588 bitcoins cédés, une perte colossale de 8,3 milliards de dollars au T2.

Michael Saylor a finalement appuyé sur le bouton « Vendre » ! Selon le dernier rapport 8-K soumis par Strategy Inc (anciennement MicroStrategy, code boursier : MSTR) à la SEC américaine, cette plus grande entreprise de réserve de bitcoins au monde a vendu 3 588 bitcoins au cours de la semaine écoulée pour payer les dividendes de ses actions privilégiées. Plus grave encore, cette vente est une « vente à perte », avec un prix de vente moyen d'environ 60 000 dollars, bien inférieur au coût de détention de 75 000 dollars par bitcoin, entraînant une perte massive de 8,32 milliards de dollars sur les actifs numériques au deuxième trimestre.
(Contexte précédent : La chute brutale des actions privilégiées STRC force Strategy à briser le mythe de ne jamais vendre de bitcoins, Galaxy : Sage mais ne traite pas la cause profonde)
(Contexte complémentaire : JPMorgan : La nouvelle politique de Strategy introduit un risque bidirectionnel sur le marché du bitcoin)

Table des matières

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• Vente à perte de 20 % en moyenne, cédant 3 588 BTC pour obtenir des liquidités
• Chiffres financiers clés de Strategy Inc (MSTR) pour le T2 2026
• Changements au sein de la direction : Le CFO devient également directeur comptable principal

Face à la pression réelle de l'assèchement des liquidités, même les plus fervents croyants du bitcoin doivent s'incliner.

Selon le formulaire 8-K actuel publié par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine le 6 juillet 2026, l'ancienne MicroStrategy, rebaptisée Strategy Inc l'année dernière, a officiellement divulgué ses dernières opérations en capital et sa situation financière du T2 entre fin juin et début juillet. Ce document confirme la rumeur la plus redoutée par le marché : Strategy a effectivement commencé à vendre des bitcoins.

Vente à perte de 20 % en moyenne, cédant 3 588 BTC pour obtenir des liquidités

Le rapport détaille l'opération de « monétisation du BTC » de Strategy au cours de la semaine écoulée. Entre le 29 et le 30 juin 2026, l'entreprise a d'abord vendu 1 363 BTC ; puis entre le 1er et le 5 juillet, elle a vendu 2 225 BTC supplémentaires. Au total, ces 3 588 bitcoins ont généré un chiffre d'affaires d'environ 135,2 millions de dollars, soit un prix de vente moyen d'environ 60 773 $/BTC.

Comparé au coût de détention actuel de l'entreprise, il s'agit d'une transaction douloureuse à perte. Au 5 juillet, Strategy détenait 843 775 BTC, pour un coût total d'acquisition de 63,69 milliards de dollars, soit un coût moyen d'acquisition de 75 476 $ par bitcoin. Cela signifie qu'à chaque bitcoin vendu, l'entreprise a subi une perte moyenne de près de 14 700 dollars (environ 20 %). Le document précise que le produit de la vente sera principalement utilisé pour payer les dividendes élevés des actions privilégiées et reconstituer les réserves en dollars.

Chiffres financiers clés de Strategy Inc (MSTR) pour le T2 2026

Sous l'effet du fort repli du prix du bitcoin au deuxième trimestre, Strategy a enregistré une chute historique dans ses comptes :

| Indicateurs financiers et d'actifs | | --- | Données au T2 2026 (30/06) | Impact sur le marché et explications | | --- | --- | --- | | Perte totale sur actifs numériques | 8,32 milliards de dollars | Comprend 8,31 milliards de pertes non réalisées et 0,9 million de pertes réalisées, plombant les résultats du T2. | | Valeur comptable des actifs numériques | 49,67 milliards de dollars | En raison d'une base de coût (63,69 milliards) supérieure à la juste valeur, une provision pour dépréciation sera constituée à hauteur de l'intégralité des actifs d'impôts différés. | | Réserves en dollars (USD Reserve) | 2,55 milliards de dollars | Filet de sécurité en cash constitué après la vente. Un montant de 1,25 milliard de dollars de « monétisation du BTC » est également disponible à tout moment. | | Émission d'actions ATM et rachats | Tous à 0 | Aucune dilution des actionnaires par émission d'actions ordinaires ni rachat d'actions au cours de la semaine. |

Changements au sein de la direction : Le CFO devient également directeur comptable principal

Tout en faisant face aux pressions financières, l'entreprise a également procédé à des ajustements au niveau de la direction. Le formulaire 8-K révèle que Jeanine Montgomery, ancienne vice-présidente et directrice comptable principale, a pris sa retraite le 30 juin. Le conseil d'administration a désigné l'actuel vice-président exécutif et directeur financier (CFO) Andrew Kang pour assumer également le poste de directeur comptable principal (Principal Accounting Officer) à compter de cette date, afin de stabiliser la gestion financière de cette « entreprise de réserve de bitcoins ».

Bien que Strategy détienne toujours un actif massif de près de 844 000 bitcoins et que ses réserves de trésorerie de 2,55 milliards de dollars aient temporairement évité un défaut de paiement sur ses actions privilégiées, le serment de Michael Saylor de « ne jamais vendre de bitcoins » a été brisé par la réalité. Cette vente, qui ne représente qu'une infime partie de son portefeuille total, pourrait-elle déclencher un effet domino de perte de confiance sur le marché spot du bitcoin et le cours de l'action MSTR ? Ce sera le point d'attention majeur de Wall Street cette semaine.