Une once d'or = 60 barils de pétrole brut. $GC $CL

C'est le 99,4e percentile depuis 1946. En 80 ans de données, ce ratio a été plus extrême exactement une fois : avril 2020, la semaine où le pétrole s'est négocié négativement.
Nous nous souvenons tous de ce qui s'est passé ensuite.
Aujourd'hui ? #OPEC is hiking output, Hormuz is reopening, @jpmorgan is calling for $30 oil. #L'or a chuté de 26 % par rapport à 5 589 $ — pourtant, pas un seul objectif de rue à 5 000 $ n'a été retiré.
Tout le monde est du même côté : pétrole moins cher, nouveaux sommets de l'or.
Pendant ce temps : le président de la Fed, Warsh, vient de dire que "les prix sont trop élevés" et les marchés évaluent à 50 % la probabilité d'une hausse en septembre. Les écarts de craquage sont à des sommets de 4 ans — les raffineurs se battent pour les barils. Les banques centrales, selon les données rapportées, sont devenues vendeuses nettes d'or au T1. #Fed #WTI
Seul un sentiment extrême produit des prix extrêmes.
Long pétrole, short or — non pas à cause de l'extrême lui-même, mais parce que les trois forces qui l'ont créé se relâchent, une par une.
$GLD $USO #macro
(Opinions personnelles, pas de conseil en investissement. Moi-même et les fonds que je gère pouvons détenir ou initier des positions connexes.)