La SEC américaine publie son programme réglementaire 2026 : révision des règles pour les bourses de cryptomonnaies et les courtiers, assouplissement des déclarations des entreprises

Le rideau de fer réglementaire s'effondre complètement, le marché boursier américain et le marché des cryptos connaissent un dérèglement historique ! La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a officiellement publié aujourd'hui (7) son programme réglementaire pour 2026. La nouvelle équipe dirigée par le président en exercice Paul Atkins prévoit non seulement d'alléger la charge de conformité des nouvelles entreprises et d'assouplir les exigences de déclaration financière, mais annonce également l'élaboration de « nouvelles règles claires » pour les exchanges de cryptomonnaies et les courtiers.
(Contexte précédent : Securitize, pionnier de la tokenisation, reçoit le feu vert de la SEC : le projet de fusion SPAC approuvé, prêt à être coté sur le NYSE sous le ticker SECZ)
(Contexte supplémentaire : Le président de la SEC, Paul Atkins, déclare « un nouveau jour pour la SEC » : le plan stratégique quinquennal place les cryptomonnaies comme priorité pour la première fois)

Table des matières

Toggle

• Jeter les bases de la conformité, les règles clés des trois principaux courtiers seront modifiées
• Le grand affrontement de l'ère de la régulation SEC : la main de fer de Gensler contre la sur mesure d'Atkins
• La lune de miel gagnant-gagnant entre Wall Street et le Web3

La « période sombre réglementaire » qui a duré plusieurs années pour l'industrie américaine des cryptomonnaies a enfin vu l'aube poindre.

Selon un rapport majeur de The Block publié aujourd'hui (7) à 15 heures, heure de l'Est, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a officiellement publié son programme réglementaire pour 2026. Ce document esquisse non seulement le plan de réforme du marché des capitaux américain pour la nouvelle année, mais précise également que « résoudre la manière dont les actifs cryptographiques s'appliquent aux règles réglementaires traditionnelles » est une priorité majeure d'ici la fin de cette année.

Jeter les bases de la conformité, les règles clés des trois principaux courtiers seront modifiées

Dans le programme récemment publié, la SEC prévoit de fournir des règles claires pour l'émission, la garde et la négociation des actifs cryptographiques. Le changement le plus substantiel portera sur la révision des règles applicables aux courtiers (Broker-Dealers) et aux bourses (Exchanges). Les modifications spécifiques proposées par la SEC comprennent :

• Modification de la règle sur le capital liquide minimum des courtiers : Redéfinition des normes de capital liquide minimum que les courtiers doivent maintenir lorsqu'ils détiennent ou négocient des actifs cryptographiques.
• Modification des règles de protection des actifs des clients en cas de faillite : Clarification de la manière d'isoler et de protéger efficacement les actifs cryptographiques des clients en cas de faillite ou de liquidation d'un courtier.
• Modification des règles de conservation des enregistrements : Élaboration sur mesure de normes de conservation des enregistrements pour les actifs cryptographiques des courtiers, adaptées aux caractéristiques de décentralisation et d'immutabilité de la blockchain.
• Examen de nouvelles règles de modification pour les bourses : Évaluation de la manière de rendre les plateformes de trading de cryptomonnaies existantes conformes ou de les intégrer dans de nouveaux cadres de systèmes de trading.

La SEC souligne dans son programme : « Cette proposition est nécessaire pour clarifier le cadre réglementaire des actifs cryptographiques, offrir une plus grande certitude au marché, faciliter la formation de capitaux, accueillir l'innovation du marché des actifs cryptographiques, tout en continuant à empêcher les acteurs malveillants de violer la loi. »

Le grand affrontement de l'ère de la régulation SEC : la main de fer de Gensler contre la sur mesure d'Atkins

La publication de ce programme réglementaire symbolise un remaniement complet de la politique et de la ligne directrice au sein de la SEC. Depuis un an, le style modéré et favorable à l'innovation du président en exercice Paul Atkins contraste fortement avec l'ère de son prédécesseur Gary Gensler :

| Éléments de comparaison | | --- | | Ère de l'ancien président Gary Gensler (ancien régime) | | Ère du président actuel Paul Atkins (nouveau programme) | | --- | --- | --- | | Moyen principal de régulation | | Régulation par l'application de la loi (Regulation by Enforcement) | | Élaboration de règles claires, octroi d'exemptions et de « ports sûrs » | | Position sur la définition des titres | | Affirmation que la grande majorité des cryptomonnaies, à l'exception du Bitcoin, sont des titres. | | En mars de cette année, publication conjointe avec la CFTC d'un avis indiquant clairement que la plupart des cryptomonnaies ne sont pas des titres. | | Charge pour les entreprises traditionnelles et les startups | | Maintien de coûts de conformité élevés, refus d'accorder des licences aux entreprises cryptos. | | Allègement de la charge de conformité pour les nouvelles entreprises, assouplissement des exigences de déclaration financière, permettant aux entreprises de déclarer semestriellement. | | Évaluation par l'industrie et les législateurs | | Fortement critiqué, des poursuites abusives ayant conduit à l'annulation de plusieurs affaires d'application de la loi contre des entreprises cryptos par les tribunaux. | | Accueilli chaleureusement par le marché et l'industrie du Web3, considéré comme facilitant l'entrée de capitaux institutionnels conformes. |

La lune de miel gagnant-gagnant entre Wall Street et le Web3

La publication de ce programme réglementaire pour 2026, en plus de rassurer les exchanges de cryptomonnaies, les courtiers et l'ensemble du marché Web3, constitue également un cadeau pour les startups traditionnelles du marché boursier américain. Permettre aux nouvelles entreprises de passer des rapports trimestriels fastidieux à des rapports semestriels libérera considérablement les coûts administratifs des PME et stimulera la liquidité du marché des capitaux.

Un économiste juridique commente que la SEC dirigée par Paul Atkins tente de repositionner les États-Unis comme un havre pour l'innovation financière mondiale. Une fois la pierre de l'« incertitude réglementaire » enlevée, les institutions de premier plan de Wall Street et les courtiers pourront intégrer en toute sérénité les actifs cryptographiques dans les produits financiers traditionnels. Désormais, les cryptomonnaies aux États-Unis ne seront plus une « zone grise à cacher », mais feront véritablement leur entrée, devenant des membres légitimes sur les bilans conformes.