⚡️ Attention au Japon ! Si le marché haussier américain prend fin, ce n'est pas forcément la Fed qui frappera en premier, mais le Japon —

Regardez d'abord deux actualités très contrastées :
1. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans atteint 2,88 %, un record depuis 1996.
2. Le taux de change USD/JPY est à 162,8, un plus bas depuis 1986.
C'est un signal très dangereux : normalement, quand les rendements obligataires montent, le rendement des actifs en yen augmente et le yen s'apprécie. Mais la situation actuelle est complètement inverse : le yen continue d'être vendu ! Selon les données du Japan Times, les positions short sur le yen sont à leur plus haut niveau depuis 9 ans.
Ainsi, les marchés obligataires, des changes et les capitaux d'arbitrage poussent la Banque du Japon à continuer de relever ses taux.
Si le Japon procède à une hausse de taux agressive ou en fait planer la menace, l'épisode d'août 2024 est un précédent : débouclage des carry trades + faiblesse de l'emploi américain, le BTC a chuté de 18 %.