🔥Gauntlet : une infrastructure de gouvernance des risques pour la finance on-chain

La DeFi a déjà construit des marchés de lending, des stablecoins et des actifs tokenisés. Mais pour que les flux de capitaux institutionnels fonctionnent sur la blockchain, il manque encore une couche d’infrastructure essentielle : la gouvernance des risques.
Gauntlet a été fondée en 2018 et se spécialise dans le développement de modèles quantitatifs, d’outils de simulation et de systèmes de vaults en auto-garde. Le 9/7/2026, la société a annoncé avoir finalisé une levée de fonds de série C d’un montant de $125M menée par SBI Holdings.
🔴Comment Gauntlet fonctionne-t-elle ?
Gauntlet utilise des données on-chain pour évaluer la liquidité, la volatilité des prix, la qualité des actifs en garantie et la capacité de liquidation des protocoles DeFi.
Les modèles de l’entreprise permettent notamment de déterminer les ratios de collatéral, les limites de supply et de prêt, les mécanismes de taux d’intérêt ainsi que le niveau d’exposition à chaque marché. Le système simule aussi des scénarios comme la perte de l’ancrage d’un stablecoin, la baisse de liquidité ou des variations importantes du prix des actifs.
Au départ, Gauntlet fournissait principalement des services de conseil en matière de risques pour des protocoles comme Compound et Uniswap. Aujourd’hui, la société s’est étendue à une gestion directe des vaults sur Morpho, Aera, Kamino, Drift et de nombreux autres écosystèmes.
Dans ce modèle, les utilisateurs déposent leurs actifs dans un smart contract. Gauntlet joue alors le rôle de curator : elle sélectionne les marchés autorisés à recevoir des financements, fixe des limites d’allocation et rééquilibre le portefeuille selon les conditions du marché.
🔴D’après l’annonce de Gauntlet, plus de $1,6B d’actifs sont alloués dans des vaults et plus de 150 fintech et organisations ont intégré les produits de la société.
Les stratégies actuelles incluent le lending de stablecoins, l’ETH, le restaking, le delta-neutral, des vaults multi-chaînes et des actifs réels tokenisés. Gauntlet combine trois rôles au sein d’un même système : recherche quantitative, définition de limites de risque et allocation directe de capitaux.
-> Cela permet à l’entreprise de s’impliquer plus profondément dans le fonctionnement du marché de la finance on-chain, plutôt que de se limiter à formuler des recommandations aux DAO.
🔴Le rôle de SBI Holdings
L’investissement $125M a une portée stratégique, car SBI dispose d’un réseau d’activités dans la banque, les valeurs mobilières, la gestion d’actifs et les actifs numériques.
Gauntlet prévoit d’utiliser les nouveaux fonds pour étendre l’infrastructure destinée aux marchés de capitaux traditionnels, développer des stablecoins au-delà de l’USD et de l’EUR – y compris JPY et MXN – tout en finançant aussi de nouveaux produits financiers on-chain.
SBI offre un réseau institutionnel au Japon et en Asie. Gauntlet fournit un modèle de gouvernance des risques et une infrastructure de vaults. Cette combinaison reflète la tendance consistant à transposer sur la blockchain les activités d’allocation et de gestion d’actifs traditionnels.
🔴Les risques du modèle
Il est clair qu’un système de gouvernance des risques ne peut pas supprimer totalement les risques propres à la DeFi.
Les vaults restent dépendants des smart contracts, des oracles, de la liquidité du marché, de la qualité des actifs en garantie et des décisions du curator. La stratégie multi-chaînes augmente aussi le nombre de protocoles et de couches d’infrastructure dont les flux de capitaux doivent dépendre.
L’auto-garde réduit le risque lié à la conservation, mais ne garantit pas la protection des actifs contre les incidents techniques, la perte de liquidité ou une volatilité extrême.
Gauntlet passe d’une société de conseil à une couche d’infrastructure de gestion de capitaux on-chain. La position de l’entreprise dépendra de sa capacité à contrôler les pertes en période de crise, de l’efficacité des vaults et du niveau d’acceptation par les institutions financières.