La cryptographie au T2 : 82 % des principales cryptomonnaies ont chuté alors que Bitcoin restait solide

Le deuxième trimestre du marché crypto raconte une histoire aux deux extrémités : les prix se sont maintenus là où ils ont commencé, tandis que tout ce qui se trouve en dessous — la largeur de marché, les volumes sur les exchanges, les revenus on-chain et les nouvelles cotations — est tombé à des plus bas sur plusieurs années, avec un juin qui a apporté le premier signe timide que le pire pourrait être en train de passer.

Résumé

• 82,1 % des 100 principales cryptos ont chuté en juin.
• Le volume spot atteint 3,0 billions de dollars, le plus faible depuis 2024.
• La domination du Bitcoin est restée proche de 56 % tout le trimestre.
• Les nouvelles cotations de tokens chutent à un plus bas sur deux ans.

La même histoire, mesurée de deux façons Les prix en une des Q2 semblaient suffisamment stables pour suggérer un calme. Les données sous-jacentes disaient l’inverse : un marché où le capital s’est concentré sur le Bitcoin pendant que la participation se vidait de tout le reste. Un jeu de données CryptoRank capte cela à travers les prix et la largeur ; un second le capte via l’activité des exchanges. Pris ensemble, ils se renforcent : l’effondrement du volume de trading est la cause mécanique de la chute de la largeur des altcoins, et la largeur étroite explique pourquoi les volumes sont restés historiquement faibles. La largeur s’est effondrée, et les moyennes l’ont masqué Le signal d’alerte le plus net n’était pas le prix du Bitcoin, mais la disparition d’une participation large. En juin, 82,1 % des 100 cryptomonnaies avaient baissé, le mois le plus faible de 2026 pour la largeur des altcoins. Le rendement moyen affichait un solde positif à +8,6 %, mais ce chiffre était une illusion créée par la flambée de 1 715 % de VELVET ; la médiane des tokens a en réalité reculé de 16,8 %. En d’autres termes, la pièce typique a chuté fortement tandis qu’un seul cas extrême a tiré la moyenne vers le haut : une signature classique d’un marché où les gains cessent de tourner. La faiblesse était systémique, pas propre à un secteur. Les huit secteurs suivis ont tous enregistré des rendements médians négatifs, menés par Layer 2 (-24,9 %), DePIN (-24,8 %) et Layer 1 (-22,8 %). Même les récits plus solides, IA et DeFi, ont eu bien plus de perdants que de gagnants. Quand chaque thème saigne en même temps, le problème ne vient pas d’un secteur en particulier : c’est l’absence d’acheteurs sur l’ensemble du tableau. Les données des exchanges expliquent pourquoi Cette absence apparaît directement dans la plomberie. Le volume de trading spot sur les exchanges centralisés (CEX) est tombé à 3 billions de dollars, en baisse de 18,9 % trimestre sur trimestre, le plus faible trimestre depuis 2024 et environ 50 % en dessous du pic de 6 billions de dollars du T4 2024. Moins de dollars qui changent de mains, c’est exactement ce que ressemble un effondrement de la largeur côté exchange : quand la majorité des tokens n’a pas d’acheteur marginal, le volume agrégé se contracte.

Le volume total spot CEX de 2026 au T2 atteint un plus bas sur deux ans à 3,0 billions de dollars.

Les données de cotation bouclent la boucle. Les exchanges n’ont listé que 351 nouveaux tokens au T2, en baisse de 35 % et le plus faible niveau depuis deux ans, avec les 82 cotations de juin représentant une chute de 77 % par rapport aux 361 enregistrées en septembre 2025. Les projets ne se lancent pas sur un marché sans demande : le gel des émissions est donc à la fois un symptôme de la faiblesse de la participation et une cause de celle-ci ; moins de nouveaux tokens signifie moins de raisons pour que le capital spéculatif revienne. La valeur on-chain a suivi les prix à la baisse Le ralentissement de l’activité s’est étendu au-delà des exchanges jusque dans les réseaux eux-mêmes. Les frais on-chain moyens sur les principaux secteurs ont chuté de 44,6 % par rapport à la période cumulée annuelle précédente. Même les plus gros moteurs de frais se sont contractés : Ethereum Layer 1 (-26 %), les échanges décentralisés (-53 %) et les places de marché NFT (-82 %). La nuance compte : cela ne signifie pas que les utilisateurs ont disparu, mais qu’ils ont généré beaucoup moins de valeur économique, reflétant une spéculation plus faible et un déploiement de capital réduit. Un marché peut rester peuplé tout en devenant silencieux, et le T2 a exactement ressemblé à ça. Le Bitcoin a absorbé ce que tout le reste a perdu Le miroir de la faiblesse des altcoins, c’est le rôle de refuge du Bitcoin. La domination de BTC est restée élevée, proche de 56 % tout le trimestre : l’empreinte structurelle d’un positionnement défensif, les investisseurs réduisant le risque tout en conservant leur allocation la plus liquide intacte. Le Bitcoin a passé une grande partie du trimestre à trader près de sa moyenne mobile sur 200 semaines, l’une des zones de support long terme les plus surveillées du marché. Cette défensivité se voit aussi dans les données de dérivés. Le volume trimestriel des futures a baissé pour le troisième trimestre consécutif à 15,7 billions de dollars, mais la baisse de 11 % a été bien plus faible que la contraction de 31 % du trimestre précédent : un ralentissement qui suggère un apaisement de la pression vendeuse. Point notable : alors que la domination spot de Binance continuait de s’éroder, passant de 27 % au T1 à un plus bas record de 20,9 % en juin, elle a tout de même maintenu environ 28 % sur les dérivés. Les traders se sont diversifiés là où ils achetaient des coins, mais ont continué à concentrer l’effet de levier sur la plus grande plateforme : un autre signal défensif, car les clusters de levier se trouvent là où la liquidité est la plus profonde quand l’appétit pour le risque est faible. Le sentiment ne s’est jamais redressé, et Ethereum a mené la faiblesse La psychologie des investisseurs a suivi les données. L’indice Crypto Fear & Greed est resté en Extreme Fear pendant quasiment tout le trimestre, ne remontant au-dessus de 50 qu’une seule fois. Même quand les prix se stabilisaient, les investisseurs refusaient de prendre un risque significatif : c’est précisément pour cela que les volumes et la largeur sont restés comprimés.

Analyse historique des mouvements du prix de BTC par rapport à l’indice Fear & Greed.

Ethereum a exprimé cette prudence avec le plus de netteté. ETH a encore chuté de 25 % au T2, avec ses tout premiers trois trimestres consécutifs de baisse, une rupture frappante pour un actif qui a historiquement affiché des gains sur 16 des 26 trimestres précédents, en moyenne à 20 %. La rotation lente du capital le long de la courbe de risque — la même dynamique derrière l’effondrement de la largeur — a frappé le plus durement le plus grand des altcoins. La première fissure de lumière Dans ce contexte, juin a fait exception avec un Bitcoin qui a rebondi au-dessus de 62 000 $. Le volume spot mensuel est remonté au-dessus de 1 billion de dollars, à 1,2 billion, en hausse de 23 %, et c’était le premier mois au-dessus de ce seuil depuis mars. Les futures ont grimpé jusqu’à 5,5 billions de dollars, un deuxième gain mensuel d’affilée, et le volume des DEX perpétuels a augmenté de 14 % à 676 milliards de dollars : avec Hyperliquid qui reconstruit sa part à 37 %, mais le rebond spot est resté concentré, pas large.