#BTC反弹触及65000美元 CPI “joker” positif a été éteint par un seau d’eau froide versé par la Réserve fédérale — où va-t-on à partir de là ?

Pour la première fois en six ans, l’IPC américain est passé en territoire négatif sur une base mensuelle. -0,4 %. Les attentes étaient seulement à -0,1 %, mais le résultat réel a livré une baisse quatre fois plus forte. En glissement annuel : 3,5 %, valeur précédente 4,2 %, prévision 3,8 %. L’IPC cœur (core) en glissement annuel s’est établi à 2,6 %, prévision 2,8 %. L’IPC cœur en glissement mensuel était à 0 % — la plus faible hausse depuis janvier 2021. Prenez ces chiffres dans n’importe quelle année “normale”, et cela suffirait à faire célébrer le marché pendant trois jours et trois nuits.
Mais la réalité est la suivante — la célébration n’a duré que quelques heures. Le Bitcoin a cassé la barre des 65 000 dollars en séance, en hausse de plus de 4 %. L’or a bondi de plus de 50 dollars à court terme. Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé, et les futures sur indices boursiers se sont renforcés.
Alors, qu’y a-t-il ensuite ?
Le président de la Réserve fédérale, Waller, a témoigné devant le Congrès ce jour-là, et l’a refroidi directement.
Le gouverneur Waller a même frappé encore plus fort — si l’inflation ne montre toujours aucun progrès sur une longue période, ils devraient envisager de relever les taux.
Un élément de donnée est positif, mais deux remarques résolument “hawkish”. Le marché s’est figé entre les chiffres et les déclarations.
Pourquoi ? De quoi la Fed a-t-elle peur ?
Parce que le repli de l’IPC de juin a été soutenu par une seule chose — un krach du prix du pétrole. En juin, l’indice de l’énergie a chuté de 5,7 % en variation mensuelle, et les prix de l’essence ont plongé de 9,7 %. Alors, pourquoi les prix du pétrole ont-ils baissé ?
La trêve entre l’Iran et les États-Unis a tenu, et le détroit d’Ormuz s’est rouvert. Mais la trêve s’est déjà effondrée. Le 8 juillet, la trêve a cédé. Une frappe aérienne américaine, une déclaration de blocage iranienne, et le Brent a rebondi, repassant de 70 dollars le baril à 86. L’IPC de juin reflète un monde qui n’existe plus.
L’IPC de juillet sera publié en août — et ces données raconteront très probablement une histoire totalement différente.
Alors, que fait la Fed ? Elle gère les anticipations.
Ils ne veulent pas que le marché desserre trop tôt les conditions financières à cause d’un “faux IPC” provoqué par une chute des prix du pétrole.
Waller a réaffirmé à plusieurs reprises l’objectif d’inflation à long terme et a refusé d’ajuster les signaux de politique monétaire sur la base d’un seul mois de données. Waller a indiqué qu’ils doivent voir plusieurs autres mois de données favorables avant de changer de posture.
En termes simples : ne vous réjouissez pas trop — je n’y crois pas.
Alors, où va-t-on à partir de là ? Deux trajectoires — des issues totalement différentes.
Trajectoire A (mauvaise nouvelle) : La situation d’Ormuz fait remonter les prix du pétrole → l’IPC de juillet rebondit → les anticipations de hausse des taux se décalent à nouveau vers l’avant → la fenêtre de reprise des actifs à risque se referme, et le BTC pourrait revenir aux plus bas de juin.
Trajectoire B (bonne nouvelle) : L’inflation continue de baisser → les anticipations de hausse des taux s’effondrent → le BTC pourrait être en passe d’entrer dans la deuxième grande jambe haussière de l’année.
L’IPC de juillet, publié en août — ce mois-ci est le “moment de Schrödinger” du marché.
Donc, que devriez-vous faire maintenant ?
D’abord, ne poursuivez pas la reprise. La Réserve fédérale pourrait “le faire redescendre” avec du discours à tout moment — Waller et Waller ont déjà montré qu’ils peuvent le faire.
Deuxièmement, chaque repli est une opportunité d’accumuler par lots sur le spot, mais la condition préalable est de pouvoir supporter la volatilité.
Troisièmement, surveillez les prix du pétrole. C’est l’indicateur avancé de l’IPC de juillet, et aussi le déclencheur de la prochaine décision de la Fed.
L’IPC, c’est l’histoire d’hier — les prix du pétrole, c’est le script de demain.
L’IPC de juin vous a donné une fenêtre, mais la durée pendant laquelle cette fenêtre reste ouverte ne dépend pas des données elles-mêmes — elle dépend de ce navire qui traverse le détroit d’Ormuz.
Pensez-vous que l’IPC de juillet va rebondir ? Vous ajoutez maintenant, ou vous restez en retrait ?