$AAPLON Apple vient de connaître sa plus grosse journée de l'année, ses actions bondissant vers un nouveau record historique au-dessus de 327 dollars, en hausse de plus de 4 % sur la séance, ce qui porte sa capitalisation boursière à environ 4,81 billions de dollars et la met à portée immédiate de l'évaluation de 5,05 billions de dollars de Nvidia. Cela représente à lui seul le 15e record intraday d'Apple en 2026, et l'action a désormais ajouté plus de 500 milliards de dollars de valeur au cours de ce mois, faisant d'Apple le principal moteur unique de la progression du Dow jusqu'à la mi-juillet.

Le déclencheur immédiat a été une nouvelle revalorisation de l'objectif de prix à Wall Street. Asiya Merchant, chez Citi, a relevé son objectif à 365 dollars, contre 315 dollars, le 13 juillet, citant la part de marché record de 25 % d'Apple sur les smartphones, les progrès continus sur les PC, et sa capacité à fixer les prix, étayée par les orientations de la direction pour des marges brutes situées entre 48 % et plus. Cette mise à jour s'est accompagnée d'un changement plus large dans le récit du marché : après deux ans où les investisseurs ont récompensé les entreprises construisant l'infrastructure de l'IA, Nvidia en tête, on observe une reconnaissance croissante selon laquelle transformer l'IA en des produits que les gens utilisent réellement chaque jour, ce qui correspond au cœur de métier d'Apple, pourrait être la prochaine phase de ce mouvement. Des ventes solides d'iPhone 17 et un enthousiasme persistant lié à l'IA ont été cités comme moteurs sous-jacents dans plusieurs rapports ce mois-ci.

Il vaut la peine d'avoir une vision lucide de la valorisation que cela implique désormais. Le ratio P/E sur 12 mois glissants d'Apple se situe autour de 39,7, et un éditorialiste a noté que la valorisation se situe sans doute dans une zone « mousseuse », avec des spéculations selon lesquelles une partie de la hausse reflète le fait que les investisseurs traitent Apple comme un refuge relatif dans un contexte d'inquiétudes plus générales au sujet d'une bulle d'IA ailleurs sur le marché. Il existe bien un scénario baissier à côté du scénario haussier : la prime de valorisation elle-même, la pression des coûts de la mémoire qui pourrait comprimer les marges brutes des produits, compte tenu de la hausse continue des prix des puces et de la mémoire, évoquée ailleurs cette semaine, des marchés finaux de smartphones et de PC plus mous au sens large, et la plainte récemment déposée par Apple contre OpenAI pour vol présumé de secrets commerciaux, un contentieux non résolu à surveiller.

Apple ne grimpe pas non plus en solo. Goldman Sachs et Chevron comptent parmi les autres grands leaders de juillet du Dow pour des raisons totalement différentes : Goldman pour ses résultats du T2, et Chevron pour la reprise du prix du pétrole liée aux tensions persistantes au Moyen-Orient. De son côté, Nvidia reste lui-même en hausse à deux chiffres depuis le début de l'année, portée par une demande soutenue en infrastructure IA. Autrement dit, cela s'inscrit dans une hausse globalement partagée sur les valeurs méga-cap, et pas dans une histoire isolée autour d'Apple.

Pour celles et ceux qui suivent une exposition corrélée aux méga-caps en parallèle de la crypto sur Gate, l'appel de résultats du T3 fiscal 2026 d'Apple est prévu le 30 juillet, à peu près dans la même fenêtre que la prochaine réunion du FOMC. Et cette combinaison d'un test de résultats plus une décision sur les taux est probablement le prochain véritable catalyseur pour déterminer si cette séquence record se prolonge vers le niveau de 350 dollars que les analystes débattent désormais, ou si la prime de valorisation finit enfin par devenir un frein une fois les résultats effectivement publiés.

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