Le Bitcoin va-t-il vraiment viser 38 000 dollars ? Le scénario d’octobre de NYDIG, expliqué

Bitcoin pourrait chuter vers un plus bas de cycle de 38 000 à 39 000 dollars d’ici octobre si l’actuel repli correspond à la profondeur du marché baissier de 2022, a déclaré NYDIG dans son point d’étape sur le deuxième trimestre.

Points clés

• NYDIG estime qu’un plus bas de cycle du bitcoin pourrait se situer près de 38 000 à 39 000 dollars d’ici octobre si un repli de type 2022 se répète.
• Le bitcoin se négocie actuellement près de 64 500 dollars, en baisse d’environ 30% en 2026 et d’environ 50% par rapport au pic d’octobre 2025 à 126 080 dollars.
• Les chercheurs de K33 estiment que la zone des 60 000 dollars a déjà marqué le maximum de repli de ce marché baissier.

Un scénario sombre

La société de services financiers Bitcoin NYDIG a établi un scénario dans lequel la baisse du bitcoin se prolongerait jusqu’à 38 000 à 39 000 dollars en octobre, si le repli 2025-2026 suit la profondeur et la durée des précédents grands redémarrages du marché. Le scénario figurait dans le compte rendu du deuxième trimestre de la firme, « Leverage Not Spot Demand Is Driving Bitcoin While Value and Momentum Buyers Wait », publié la semaine dernière.

La firme a explicitement expliqué pourquoi l’ancien scénario est de nouveau revenu à l’écran des traders, en soulignant :

« Le repli du bitcoin 2025-2026 ramène le récit du cycle sur 4 ans au premier plan, car le calendrier et la structure ressemblent de plus en plus aux années de redémarrage précédentes de 2014, 2018 et 2022, même si la trajectoire n’a pas exactement reproduit ces replis. »

Le bitcoin s’échangeait près de 64 500 dollars au moment du rapport, en baisse de près de 30% depuis le début de l’année et d’environ 50% par rapport à son record historique d’octobre 2025 à 126 080 dollars. Plus tôt ce mois-ci, le marché a creusé un plus bas sur 21 mois lorsque le bitcoin a chuté à 58 035 dollars, effaçant brièvement environ 40 milliards de dollars de l’économie crypto au sens large en une seule journée.

Les calculs du cycle sur 4 ans

Le cycle sur 4 ans du bitcoin renvoie à la cadence historique du marché : un pic, une contraction d’un an, puis une reprise, liée de façon lâche au calendrier des halving du réseau. Les marchés baissiers de 2014, 2018 et 2022 ont produit des baisses du sommet au creux comprises entre 75% et 85%.

En appliquant une baisse de type 2022 d’environ 70% au pic d’octobre 2025 à 126 080 dollars, on retombe presque exactement sur la fourchette de 38 000 à 39 000 dollars de NYDIG, avec une temporalité qui laisse entrevoir un plancher d’ici octobre 2026, quatre ans après le creux du dernier cycle.

NYDIG s’est gardé bien d’appeler ce chiffre une prévision, en notant que 2025 est l’année la moins volatile du bitcoin jamais observée, ce qui pourrait comprimer le repli et produire un atterrissage moins profond que lors des cycles précédents. Dans une note antérieure, la firme a également observé que les marqueurs classiques de capitulation ne sont pas encore apparus, écrivant que le marché n’a « vu aucune capitulation de détenteurs à long terme, aucune insolvabilité terminale et aucun redémarrage ».

Les réponses de Wall Street

Le scénario des 38 000 dollars est le plus baissier des principaux scénarios publiés par les desks, d’autant que K33 Research a défendu l’idée inverse, à savoir que le repli près de 60 000 dollars représentait déjà le repli maximal de ce marché baissier, avec une consolidation entre 60 000 et 75 000 dollars à venir. Standard Chartered a également suggéré que le plancher s’est formé autour du niveau de 59 000 dollars, tandis que Galaxy Digital a évoqué une baisse vers 40 000 dollars.

Par ailleurs, le PDG de Cryptoquant, Ki Young Ju, a averti que le marché baissier pourrait s’étirer jusqu’au début de 2027, tandis que Grayscale voit deux trajectoires possibles pour sortir de la phase de baisse, qui reposent sur des catalyseurs macro dans les prochains mois.

Avec plus de la moitié de tous les BTC en perte latente (une condition qui a accompagné chaque creux de cycle précédent), les analystes s’accordent pour dire que le marché est en fin de contraction, mais divergent sur la quantité de souffrance restante.

Le récit propre à NYDIG laisse la question ouverte, la firme présentant un marché davantage tiré par l’effet de levier que par la demande (où les acheteurs de valeur et de momentum attendent en retrait).