$AAPLG

Apple a clôturé mercredi à un nouveau plus haut historique de 327,50 dollars par action, ce qui porte sa capitalisation boursière à environ 4,81 billions de dollars, à quelque 4 % seulement du seuil des 5 billions de dollars. Atteindre ce cap exigerait que l’action grimpe à environ 340 dollars, ce qui ajouterait environ 190 milliards de dollars de valeur par rapport à maintenant, et ferait d’Apple seulement la deuxième entreprise de l’histoire à franchir ce niveau, après Nvidia, qui l’a fait lors de la flambée dopée par l’IA de l’an dernier.
L’élan derrière ce mouvement est réellement solide. Les actions ont bondi de 4 % en une seule séance cette semaine pour établir ce record, et le titre est désormais en hausse de plus de 60 % par rapport à son plus bas sur 52 semaines de 201,50 dollars, et d’environ 20 % sur l’année. Citi a relevé son objectif de cours à 365 dollars, en soulignant le trimestre record de 31 milliards de dollars de revenus des services d’Apple, sa part de marché smartphones de 25 %, et la poursuite de la solidité dans l’informatique personnelle. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal, pour la période close le 28 mars, a progressé de 17 % en glissement annuel à 111,2 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action a augmenté de 22 %, avec une croissance réelle qui sous-tend le rallye plutôt qu’une simple expansion de multiples.
Il existe aussi un contexte plus large à comprendre. Le fait que Nvidia et Microsoft aient tous deux franchi le cap des 4 billions de dollars fin 2025 a établi un schéma : les marchés sont désormais prêts à attribuer des valorisations historiquement inédites aux entreprises situées au cœur des couches d’infrastructure et d’applications liées à l’IA. L’histoire d’Apple est toutefois un peu différente de celle de Nvidia : il s’agit moins d’être un fournisseur direct d’infrastructure IA, et davantage du fait que le marché voit de plus en plus Apple comme l’entreprise positionnée pour transformer les capacités d’IA en produits réellement utilisés au quotidien par les gens ; une distinction qui a aussi été discutée ailleurs, alors que l’attention du marché se déplace progressivement des bâtisseurs d’infrastructure IA vers les entreprises de produits d’IA.
Le scénario baissier mérite d’être pris au sérieux plutôt que d’être écarté. Apple se traite à près de 39,67 fois ses bénéfices, un multiple réellement premium qui rend l’action vulnérable si la croissance déçoit. L’objectif de cours moyen de Wall Street à 317 dollars se situe actuellement sous le niveau auquel le titre se négocie déjà ; la pression sur la mémoire et les coûts des composants liée à la flambée plus large des prix des puces pourrait comprimer les marges brutes produits, et le procès récemment déposé par Apple contre OpenAI au sujet d’un vol présumé de secrets commerciaux reste une charge juridique non résolue. Il faut aussi surveiller un changement de direction : Tim Cook se retire en tant que PDG le 1er septembre, tandis que John Ternus, actuellement vice-président senior du hardware engineering, prend la relève ; et les changements de leadership dans une entreprise aussi étroitement liée à une seule figure emblématique ont tendance à introduire un niveau d’incertitude que les marchés n’aiment pas toujours.
Le prochain catalyseur réel est concret et daté : Apple publie ses résultats du troisième trimestre fiscal le 30 juillet, et un autre trimestre de croissance à deux chiffres pourrait être exactement ce qui fait passer le titre au travers de ce dernier gap de 4 %. Pour toute personne qui suit l’exposition aux mega-cap tech aux côtés de la crypto sur Gate, cette date de résultats vaut la peine d’être notée, car elle validera soit le multiple premium que le marché paie actuellement, soit l’exposera ; et dans les deux cas, l’issue devrait rejaillir sur l’ensemble du sentiment autour de l’arbitrage « produit IA » versus « infrastructure IA » qui façonne tout ce rallye.
DYOR 🔎
#SummerCreationCamp
$AAPLX ‌$AAPL ‌