Oracle $ORCL est récemment en forte baisse 📉

Oracle s’effondre de 61 %, et 638 milliards de dollars de commandes non honorées n’ont pas réussi à sauver le cours ? La vraie raison est une seule chose !

Le cours est passé de 345 dollars à 124 dollars en ligne droite, soit une baisse de plus de 60 %. Beaucoup pensent que l’entreprise a des problèmes, mais en réalité, c’est exactement l’inverse.

Les derniers résultats trimestriels sont plutôt brillants : au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires atteint 19,2 milliards de dollars, en hausse de 21 % ; le bénéfice par action est de 2,11 dollars, au-dessus des attentes du marché. Le point le plus fort : l’activité cloud IA, avec un chiffre d’affaires de 5,8 milliards de dollars, en hausse de 93 % en glissement annuel.

Encore plus impressionnant : Oracle a aussi en main 638 milliards de dollars de commandes non honorées, en hausse de 363 %. Dit simplement : une grande partie des commandes des prochaines années a déjà été signée à l’avance.

Alors pourquoi le cours continue-t-il de chuter comme ça ?

La raison est simple : deux mots, “brûler de l’argent”.

Sur l’année écoulée, l’entreprise a investi 55,7 milliards de dollars dans des centres de données IA, et pour le nouvel exercice elle prévoit de continuer à injecter 70 milliards de dollars, tout en levant 40 milliards de dollars de financement.

Le marché s’inquiète moins du fait qu’Oracle n’ait pas de commandes, que du rythme des dépenses : quand est-ce que l’argent reviendra vraiment en bénéfices ?

Donc, à l’heure actuelle, Oracle ressemble à un chef de chantier qui a une tonne de commandes dans les mains : le travail ne manque pas, mais il a avancé trop d’argent au départ, et tout le monde attend de voir quand il commencera à gagner.

Si, à l’avenir, la demande en IA continue d’exploser, ces commandes finiront par se transformer progressivement en profits, et Oracle a encore une chance de bénéficier d’une réévaluation de sa valeur.

Les points clés de Fort哥

* La croissance de l’activité IA est très forte, les fondamentaux ne posent pas de souci.
* Les 638 milliards de dollars de commandes, c’est le plus grand soutien d’Oracle.
* La forte baisse du cours n’est pas due à une performance médiocre, mais à la crainte du marché que l’entreprise brûle trop d’argent.
* La prochaine étape la plus cruciale : voir quand les commandes se transformeront en profits.

Les données clés consolidées par Fort哥

* Cours de l’action : 345 dollars → 142 dollars (baisse de 58 %)
* CA T4 : 19,2 milliards de dollars (+21 %)
* Bénéfice par action : 2,11 dollars (au-dessus des attentes)
* Revenus du cloud IA : 5,8 milliards de dollars (+93 %)
* Commandes non honorées : 638 milliards de dollars (+363 %)
* Capex déjà engagés : 55,7 milliards de dollars
* Plan d’investissement pour le nouvel exercice : 70 milliards de dollars

Oracle n’a pas un problème de manque de commandes : c’est plutôt qu’il dépense trop vite. Le prochain virage, “prendre son envol” ou continuer à osciller, dépend du moment où ces commandes commenceront à se convertir en argent réel.