台 Bourse taïwanaise a chuté de 2 953 points. Ce qu’il faut vraiment regarder n’est pas le record, mais si la pression vendeuse change de nature.

Ce matin, alors que la Bourse taïwanaise reculait encore d’environ 4 %, cela ressemblait davantage à un fort repli du Nasdaq (technologique) puis à une absorption collective des attentes élevées par les actions asiatiques du secteur des semi-conducteurs.

À la clôture, il faut regarder encore un cran plus loin.

La Bourse taïwanaise a fini en baisse de 2 953,71 points, clôturant à 42 671,27 points, soit un repli de 6,47 %, enregistrant le plus fort recul en points sur une séance de l’histoire.

D’abord, une mise en garde : il s’agit du plus fort recul en points, pas de la plus forte baisse en pourcentage. Les bases de calcul de l’indice sont aujourd’hui plus élevées ; à pourcentage identique, cela se traduit donc par un plus grand nombre de points.

Le point vraiment important est que la pression vendeuse ne s’est pas résorbée après le milieu de journée comme hier ; au contraire, elle s’est renforcée jusqu’à la clôture.

TSMC recule de 7,29 % ; sur une seule entreprise, cela représente environ 45 % du total des points de baisse de la séance. Mais cette fois, ce n’est pas seulement TSMC. L’indice des actions à droit de négociation (OTC) baisse de 7,02 %, MediaTek recule de 8,92 %, et la mémoire, le packaging/test (feuilles), la conception de circuits intégrés, les wafers de silicium, les substrats de cartes (carriers) et les composants passifs affichent tous une pression vendeuse clairement visible.

Cela signifie que le marché est passé de « la réévaluation d’un rapport financier » à « la réduction de l’exposition globale aux secteurs de l’IA et de l’électronique ».

Les flux de capitaux soutiennent aussi cette lecture.

Les trois grandes catégories d’investisseurs ont, au total, vendu à découvert pour environ 261,7 milliards de yens aujourd’hui : les investisseurs étrangers et de Chine continentale ont vendu à découvert d’environ 189 milliards de yens, les brokers pour compte propre d’environ 82,2 milliards de yens ; les investisseurs de fonds (投信) ont, eux, racheté net d’environ 9,5 milliards de yens, à contre-courant.

La forte réduction des positions des étrangers, combinée à des ajustements de couverture des brokers pour compte propre, peut faire amplifier entre eux le spot, les dérivés et les valeurs « poids lourds ». Quand le marché veut simultanément réduire le risque, ce sont justement les grandes valeurs, généralement les plus liquides, qui sont les plus susceptibles d’être vendues en premier.

Et aujourd’hui, ce n’est pas qu’au niveau de Taïwan.

L’indice Nikkei clôture en baisse de 4,03 %, et durant la séance il a même chuté jusqu’à 6,18 %. Par rapport au plus haut du 25 juin, il est déjà inférieur de 11,3 %, entrant ainsi dans la zone de correction généralement appelée « correction ». Kioxia recule de 16,1 %, SUMCO recule de 15,17 %, et les valeurs d’équipements de semi-conducteurs ainsi que les valeurs de mémoire restent au centre de la pression.

Après l’ouverture de Wall Street, rien ne s’est non plus stabilisé immédiatement. Au moment de la rédaction, le S&P 500 baisse de 1,3 % et le Nasdaq de 2,1 % ; Nvidia, Applied Materials et Micron continuent de reculer. Netflix recule de 10,9 % après des résultats et des perspectives pour le trimestre prochain en dessous des attentes du marché, ce qui montre que le problème de seuil trop élevé des rapports financiers ne concerne désormais plus seulement les valeurs de puces.

Le pétrole apporte aussi une deuxième source de pression.

Le Brent monte jusqu’à 86,70 dollars par baril ; il y a une semaine environ, il était encore autour de 76 dollars. Alors que les valeurs technologiques se réévaluent, la hausse du pétrole augmente l’incertitude liée à l’inflation, aux taux d’intérêt et aux coûts des entreprises ; le marché est donc naturellement moins enclin à absorber des actifs à forte volatilité.

Ainsi, la conclusion de ce soir est plus prudente que celle du matin.

Ce n’est plus seulement un « excès de hausse » à court terme après la publication des résultats de TSMC : c’est une réduction du risque qui se joue à l’échelle de plusieurs marchés.

Mais une réduction du risque à travers les marchés ne veut pas dire que la demande en IA s’est déjà effondrée.

Les résultats du deuxième trimestre de TSMC, ses indications de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre et sa marge brute restent solides ; ASML a également relevé ses perspectives de ventes pour l’année. À l’heure actuelle, le marché ajuste d’abord la valorisation, l’effet de levier et la capacité à supporter le risque. Si les fondamentaux des entreprises suivent et se détériorent, il faudra encore davantage de rapports financiers pour le confirmer.

La suite ne dépend donc pas de savoir si un rebond immédiat aura lieu demain, mais de trois points.

1. Les semi-conducteurs aux États-Unis peuvent-ils d’abord se stabiliser ?

2. Après la reprise de la négociation, la semaine prochaine, sur les marchés taïwanais, japonais et coréens, le volume et la pression vendeuse peuvent-ils diminuer ?

3. Les entreprises commencent-elles à réviser à la baisse leurs commandes en IA, leurs dépenses d’investissement ou leur marge brute ?

Si les prix baissent d’abord et que les fondamentaux ne sont pas révisés à la baisse, cela ressemble davantage à un ajustement de la valorisation et des positions.

Si, une fois la baisse terminée, les commandes et les perspectives financières commencent aussi à s’orienter à la baisse, alors seulement cela signifiera que cette correction entre dans une nouvelle phase.

Ce soir, 5 autres points à surveiller :

1｜Taïwan enregistre le plus fort recul en points sur une séance de l’histoire

L’indice pondéré de Taïwan clôture à 42 671,27 points, en baisse de 2 953,71 points, soit 6,47 %, pour un volume de transactions d’environ 1,21 trillion de yens. C’est le record de la plus forte baisse en points, pas celui de la plus forte baisse en pourcentage.

2｜Ventes importantes simultanées des étrangers et des brokers pour compte propre

Les trois grandes catégories d’investisseurs affichent ensemble des ventes à découvert d’environ 261,7 milliards de yens : les investisseurs étrangers et de Chine continentale vendent à découvert d’environ 189 milliards de yens, les brokers pour compte propre d’environ 82,2 milliards de yens ; les fonds (投信) achètent net d’environ 9,5 milliards de yens. Un ajustement massif du risque est un contexte clé expliquant l’extension continue de la baisse.

3｜Le Nikkei entre en zone de correction

Le Nikkei clôture en baisse de 4,03 % à 64 141,12 points, contre un repli de 11,3 % par rapport au plus haut du 25 juin. Kioxia, SUMCO et Screen Holdings reculent respectivement de 16,1 %, 15,17 % et 12,04 %.

4｜Wall Street ouvre et poursuit la pression vendeuse liée à l’IA

Au moment de la rédaction, le S&P 500 baisse de 1,3 % et le Nasdaq de 2,1 %. Nvidia baisse de 3,4 %, Applied Materials de 6,9 %, Micron de 4,8 % ; les chiffres associés continueront de varier avec les transactions en cours.

5｜Le prix du pétrole devient une deuxième source de risque

Le Brent gagne 2,9 % à 86,70 dollars le baril, contre 76 dollars environ une semaine plus tôt. Le conflit Iran-Irak et les inquiétudes sur le transport à travers le détroit d’Hormuz (Homos) augmentent à nouveau les risques liés à l’inflation et aux coûts des entreprises.

Données à jour : 2026-07-17 22:20 (heure de Singapour)