Le Bitcoin affiche un signal de « fin de l’ours » alors que le croisement de la base de coût suggère la phase finale du marché baissier

Le Bitcoin a affiché un signal de “fin de marché baissier” après que le coût moyen d’acquisition des investisseurs à court terme a chuté sous le niveau ajusté des investisseurs à long terme. Le croisement reflète les cycles précédents du Bitcoin, suggérant que le marché pourrait entrer dans la phase finale de sa période baissière.

Points clés

• Le coût moyen d’acquisition des investisseurs à court terme en Bitcoin est passé sous le niveau ajusté des investisseurs à long terme, déclenchant un signal de “fin de marché baissier”.
• Le coût moyen d’acquisition des investisseurs à court terme est passé de 112 500 dollars à 69 000 dollars, ce qui est cohérent avec le fait que le Bitcoin récemment acquis change de mains à des prix plus bas.
• Le signal indique un marché baissier en fin de cycle, et non un plancher confirmé ni un nouveau cycle haussier.

Le marché baissier du Bitcoin pourrait entrer dans sa phase finale

La plateforme d’analytique blockchain Cryptoquant a partagé une analyse le 18 juillet, suggérant que le marché baissier du Bitcoin s’approche de sa phase finale. Le signal compare les prix d’acquisition moyens des investisseurs à court terme et à long terme.

L’analyste a déclaré :

“La fin du marché baissier approche.”

Le coût moyen d’acquisition (cost basis) désigne le prix moyen auquel les investisseurs ont acheté du Bitcoin. Les investisseurs à court terme (STH) détiennent du Bitcoin depuis moins de six mois, tandis que les investisseurs à long terme (LTH) détiennent la crypto depuis plus de six mois.

Le signal est apparu lorsque le coût moyen d’acquisition des STH est passé sous celui des LTH ajustés. Le croisement indique que le coût moyen d’acquisition de l’offre détenue par les investisseurs à court terme a chuté sous celui de l’offre ajustée des investisseurs à long terme.

L’analyste a expliqué :

“Le signal de fin de marché baissier vient d’apparaître. Ce signal est défini par le croisement à la baisse de la base de coûts STH/LTH (avec une fenêtre de confirmation de 3 jours pour valider le signal).”

Le croisement marque un changement dans la position des détenteurs plutôt qu’un point bas exact du marché. Le Bitcoin pourrait rester volatil ou évoluer plus bas avant qu’une reprise durable ne se mette en place.

Le graphique montre la séquence de croisement à travers les cycles du Bitcoin

Le graphique inclus dans l’analyse trace le prix du Bitcoin aux côtés de la base de coûts des investisseurs à court terme (STH) et de la base de coûts ajustée des investisseurs à long terme (LTH). Il indique également des marqueurs “fin de marché baissier” et des croisements ultérieurs à la hausse que l’analyse associe à des phases de marché haussier confirmées.

Le marqueur le plus récent “fin de marché baissier” apparaît lorsque la base de coûts des STH passe sous la base de coûts ajustée des LTH. Les cycles antérieurs montrent la même séquence : un croisement à la baisse, suivi plus tard par un croisement à la hausse et une confirmation du marché haussier.

L’intervalle entre les marqueurs “fin de marché baissier” et confirmation haussière montre que le Bitcoin peut rester en phase de transition après le signal initial. Le premier croisement pointe vers la phase finale du marché baissier, tandis que le retournement ultérieur suggère que la base de coûts moyenne des acheteurs plus récents augmente progressivement.

La baisse de la base de coûts reflète des achats à des prix plus bas

D’après l’analyse, la base de coûts des investisseurs à court terme a diminué, passant de 112 500 dollars à 69 000 dollars. La baisse est cohérente avec le fait que le Bitcoin acquis au cours des six derniers mois change de mains à des prix plus bas.

Cette activité a réduit le prix d’acquisition moyen des STH. La base de coûts des LTH évolue plus graduellement, car elle reflète le Bitcoin accumulé sur une période plus longue. Le calcul ajusté des LTH exclut le Bitcoin détenu depuis plus de sept ans. Cette exclusion limite l’influence de l’offre inactive et concentre la mesure sur les détentions à long terme considérées comme économiquement actives.

L’analyse présente le croisement comme un élément récurrent des cycles du Bitcoin : les investisseurs à court terme accumulent du Bitcoin pendant de longues baisses jusqu’à ce que leur base de coûts moyenne tombe sous celle des investisseurs à long terme actifs. Elle soutient aussi que la participation institutionnelle n’a pas fondamentalement modifié ce schéma.

Le signal soutient un DCA avant la confirmation d’un marché haussier

L’analyse décrit le croisement comme le début d’une période d’accumulation en fin de cycle, plutôt que comme une confirmation que les prix vont immédiatement se redresser.

L’analyste a noté :

“Cela ne signifie pas que le marché baissier se termine dès que le signal se déclenche et que le bas est atteint, mais cela indique que nous entrons dans sa phase finale, une période pendant laquelle mettre en place un DCA a du sens.”

Le dollar-cost averaging (DCA), ou moyenne des coûts, consiste à investir des montants fixes dans le temps, plutôt que d’engager tout le capital à un seul prix. Cette stratégie réduit la dépendance à l’identification du point bas exact du marché.

Dans le cadre de l’analyste, un marché haussier exigerait que la base de coûts des investisseurs à court terme remonte au-dessus du niveau ajusté de la base de coûts des investisseurs à long terme. Ce croisement à la hausse correspondrait à la confirmation observée lors des cycles précédents et suggérerait que le Bitcoin récemment acquis change de mains à des prix moyens progressivement plus élevés. D’ici là, le signal indique que le marché baissier du Bitcoin pourrait toucher à sa fin, sans toutefois confirmer que un nouveau cycle haussier a commencé.