Le déblocage d’actions de 116,0 milliards de dollars de SpaceX est imminent ! 30% d’actions négociables sont bloquées par des positions vendeuses à découvert

D’après le rapport de Bloomberg, le géant de l’aérospatiale SpaceX s’apprête à vivre en août de cette année l’un des plus importants déblocages de capital de l’histoire des marchés financiers : des actions d’une valeur de 116 milliards de dollars seront ouvertes à la vente pour la première fois. Malgré le recul du cours de SpaceX de 37% depuis son plus haut de juin et le fait qu’environ 30% des actions négociables aient été verrouillées par des positions vendeuses à découvert, grâce au mécanisme de déblocage échelonné qui joue un effet de tampon, les investisseurs initiaux devraient profiter d’excellentes opportunités de sortie avec des gains impressionnants.
(Contexte : SpaceX passe sous son prix d’émission ! Les positions short bondissent à 25 milliards de dollars, soit près de 30% des actions en circulation.)
(Complément : SpaceX passe sous 135$ le prix d’émission ; après la reprise du “prime” lié à l’histoire, que faut-il surveiller ensuite ?)

Table des matières

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• Première déblocage le 6 août, avec un calendrier de verrouillage “par étapes” inhabituel
• Le cours chute de 37% par rapport au sommet, les vendeurs à découvert empochent 7 milliards de dollars
• La valorisation a déjà dépassé 1 billion de dollars, mais les investisseurs précoces continuent d’accueillir d’importants gains

Après avoir mené à bien son introduction en bourse (IPO) très attendue, le géant de l’aérospatiale commerciale SpaceX s’apprête à affronter un défi majeur pour les marchés des capitaux. Le 21 juillet 2026, heure de Taipei, d’après le journaliste senior Bailey Lipschultz de Bloomberg, SpaceX est prêt à vivre l’un des plus gros déblocages d’actions de l’histoire des marchés financiers : l’entreprise devrait libérer jusqu’à 116 milliards de dollars d’actions cessibles en août 2026.

Première déblocage le 6 août, avec un calendrier de verrouillage “par étapes” inhabituel

Selon le rapport, la première phase de restrictions de non-cession pour les initiés de SpaceX sera levée officiellement le 6 août, soit deux jours après la publication des résultats du deuxième trimestre de SpaceX ; à ce moment-là, 911,5 millions d’actions seront autorisées pour la première fois à entrer en circulation sur le marché.

À noter que, afin d’éviter qu’un trop grand nombre d’actions soit déversé en une seule fois et provoque un choc brutal sur le marché, SpaceX a mis en place un mécanisme “de verrouillage échelonné” (staggered lock-up) assez rare :

• Premier déblocage : levée d’environ 20% des actions après la publication des résultats du deuxième trimestre. Si, durant les 10 jours de bourse précédant la publication des résultats, le cours atteint 175,50 dollars pendant 5 jours (soit plus de 46% au-dessus du cours actuel), alors des conditions de performance supplémentaires sont déclenchées, ce qui conduit à lever encore 455,8 millions d’actions (pour faire passer le taux de premier déblocage à 30%).
• Déblocages ultérieurs : ensuite, libération progressive de 7% à intervalles réguliers, puis nouvelle levée de 28% après la publication des résultats du troisième trimestre, jusqu’à libération complète après 180 jours.
• Protection des participations clés : la période de verrouillage des actions du PDG Elon Musk, ainsi que de certains investisseurs clés, dure jusqu’à 366 jours (jusqu’en juin 2027) ; à court terme, cela ne devrait pas créer de pression directe de vente sur le marché.

Le cours chute de 37% par rapport au sommet, les vendeurs à découvert empochent 7 milliards de dollars

Ce plan massif de déblocage intervient alors que le cours de SpaceX traverse une phase d’ajustement. Depuis le 16 juin 2026, date du plus haut historique, le cours de SpaceX a reculé d’environ 37% et se stabilise autour de 119,85 dollars.

La baisse du cours attire de nombreux capitaux vendeurs à découvert. D’après les données de l’institution de données financières S3 Partners, jusqu’à présent, jusqu’à 30% des actions cessibles de SpaceX ont été empruntées pour être vendues à découvert. Avec la poursuite de la baisse du cours, le camp des vendeurs à découvert a déjà engrangé environ 7 milliards de dollars de gains. Les investisseurs observent désormais de près si le déblocage échelonné pourrait déclencher davantage de prises de bénéfices et de pression de vente de la part des investisseurs précoces, et devenir ainsi du carburant pour un renforcement des positions baissières.

La valorisation a déjà dépassé 1 billion de dollars, mais les investisseurs précoces continuent d’accueillir d’importants gains

Même si le cours a nettement corrigé ces derniers temps, pour les initiés et les acheteurs en capital privé qui ont participé au début, il s’agit toujours d’une opportunité de capital rare. En revenant à un an en arrière, la valorisation de SpaceX sur le marché du capital privé s’élevait à environ 400 milliards de dollars ; et plus tôt cette année, après la réussite de l’acquisition d’une startup d’intelligence artificielle, xAI (à l’époque, xAI était valorisée environ 250 milliards de dollars), la valorisation globale de SpaceX a même grimpé jusqu’à un niveau stupéfiant de 1 billion de dollars.

Les analystes estiment que, même si la conception du mécanisme de déblocage échelonné vise à amortir les chocs sur le marché, face à un montant aussi colossal à déverrouiller et à la pression liée à l’ajustement de la valorisation élevée, le titre SpaceX devrait, dans les prochains mois, continuer à faire face à une volatilité relativement marquée et à un affrontement entre positions acheteuses et vendeuses.