La société de développement de Bitcoin construit-elle sa propre stablecoin ?

• Le nouveau cadre de crédit numérique de Strategy, ancré dans les solides réserves en Bitcoin et en trésorerie de l’entreprise, jetant les bases d’une nouvelle stablecoin ?
• L’entreprise détient actuellement 843 775 BTC et 3,225 milliards de dollars de réserves de trésorerie.

Strategy (anciennement MicroStrategy) rééquilibre son portefeuille. Elle conserve une vaste trésorerie en Bitcoin (BTC) tout en renforçant progressivement ses réserves de trésorerie.

Certaines personnes commencent à faire circuler l’idée que le Digital Credit Capital Framework, récemment approuvé par l’entreprise, s’inscrit parfaitement dans un cadre de stablecoin.

Les réserves en Bitcoin et en trésorerie de Strategy

Strategy reste le plus grand accumulateur de Bitcoin au monde. À ce jour, elle détient 843 775 BTC, qu’elle a acquis pour un montant total de 63,69 milliards de dollars. Le montant correspond à un prix d’achat moyen de 75 476 dollars par BTC.

PUBLICITÉEn parallèle, l’entreprise a progressivement augmenté ses réserves de trésorerie jusqu’à 3,225 milliards de dollars. Au début, elle prévoyait seulement de conserver une trésorerie suffisante pour couvrir au moins 12 mois de paiements de dividendes sans vendre aucune de ses réserves de BTC, en particulier en période de vents contraires sur les marchés.

Cependant, l’introduction du Digital Credit Capital Framework par l’entreprise a suscité un débat sur la question de savoir si elle construit une stablecoin synthétique de niveau institutionnel, assortie d’un rendement élevé.

Strategy ne construit pas une stablecoin

Le billet de Michael Saylor, président exécutif de Strategy, publié en juin dernier, a déjà répondu à la question. Son blog intitulé « Bitcoin, Digital Credit, and Digital Money » explique que les modèles de stablecoin actuels sont généralement « incomplets ». Ils reposent fortement sur des relations bancaires, des goulets d’étranglement réglementaires et sur des réserves fiduciaires à zéro rendement.

PUBLICITÉAu lieu de lancer une autre stablecoin adossée au dollar américain sur un marché déjà saturé, avec une capitalisation boursière de 312,27 milliards de dollars dominée par la USDT de Tether et la USDC de Circle, Saylor a plaidé en faveur du modèle Digital Asset Stack. Le cadre exploite une percée en trois couches, à commencer par le design à forte volatilité et forte intensité énergétique de Bitcoin.

De plus, le Digital Asset Stack déploie le Digital Credit. L’instrument présente un revenu adossé à du Bitcoin conçu pour atténuer une part substantielle de la volatilité du BTC grâce à la séniorité, à la structure, au rendement et au soutien en fonds propres.

Par ailleurs, Digital Money propose des instruments à valeur stable et à rendement. Ils créent une valeur supplémentaire en combinant Digital Credit (titres préférentiels comme STRC) avec des équivalents de trésorerie fiduciaire et des réserves de liquidité.

Point clé

Le cryptographe pseudonyme Satoshi Nakamoto a créé Bitcoin avec la vision de faire de ce système une monnaie électronique électronique pair-à-pair. Cependant, sa volatilité inhérente et ses frais de réseau élevés l’ont rendu inefficace pour les transactions quotidiennes.

Le nouveau cadre de Strategy réingénierie essentiellement la finance d’entreprise pour combler l’écart. Il exploite la machinerie de Wall Street pour convertir le BTC en une couche de crédit stable et à rendement élevé pour la finance mondiale.

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