Les prévisions de résultats du T2 de Coinbase sont revues à la baisse dans les benchmarks ! Des analystes pointent que le « Clarity Act » est le véritable catalyseur de la forte hausse

D’après The Block, sous l’effet d’une forte baisse du volume des transactions au comptant sur le marché crypto au deuxième trimestre, l’analyste de Benchmark a abaissé ses prévisions de résultats du deuxième trimestre et de revenus pour l’année entière concernant Coinbase. Toutefois, l’analyste souligne que l’activité de trading en juin montre des signes de stabilité ; surtout, si le Congrès américain fait avancer et adopte le « Clarity Act » (projet de loi sur la structure du marché des cryptos), Coinbase deviendra le plus grand bénéficiaire, et son impact positif à long terme surpassera largement des comptes trimestriels jugés faibles.
(Contexte : Coinbase change le gros avatar, la memecoin Brain de Base chute de 93% et ne vaut plus que 1,4 million de dollars)
(Complément : record ! L’indice de prime Bitcoin de Coinbase est resté en territoire négatif pendant 60 jours consécutifs, les achats des institutions américaines s’essoufflent)

À l’approche de la publication, la semaine prochaine, des résultats du deuxième trimestre par la plateforme américaine de cryptomonnaies cotée en bourse Coinbase, l’attention du marché sur sa performance opérationnelle s’intensifie. D’après The Block, Mark Palmer, analyste chez la banque d’investissement Benchmark, a, à la veille de la publication des résultats, revu à la baisse les perspectives de revenus de cette plus grande plateforme américaine d’échanges de cryptomonnaies, en tenant compte du contexte difficile des transactions sur l’ensemble du marché crypto. Mais il précise également qu’une proposition de loi réglementaire potentielle pourrait devenir un catalyseur clé pour propulser le cours de l’action.

Baisse brutale des volumes : révision à la baisse des prévisions de revenus du T2

Dans son dernier rapport, Palmer abaisse les prévisions de revenus de Coinbase au deuxième trimestre de 1,51 milliard de dollars à 1,38 milliard de dollars ; en parallèle, il ramène légèrement ses prévisions de revenus annuels 2026 de 6,33 milliards de dollars à 6 milliards de dollars.

Cette décision de révision reflète principalement les difficultés sévères du marché crypto au deuxième trimestre. Les données montrent qu’à cette période, les volumes de transactions au comptant des bourses centralisées (CEX) ont fortement chuté d’environ 28%, et que l’activité des contrats perpétuels a également diminué, tandis que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a reculé d’environ 13%. Sur la base de ces facteurs, Benchmark prévoit une baisse des revenus issus du trading de Coinbase de plus de 5%.

Cependant, Palmer apporte aussi un rayon d’espoir. Il observe que l’activité de trading de Coinbase s’est stabilisée en juin : les volumes au comptant sont revenus, pour la première fois depuis mars, au-dessus de 1 000 milliards de dollars. Ce signe de reprise pourrait contribuer à amortir l’impact sur l’ensemble du trimestre, marqué par une performance en demi-teinte.

Maintien de la recommandation « Acheter » : le Clarity Act comme principal catalyseur positif

Malgré la révision à la baisse des prévisions à court terme, Benchmark reste optimiste sur la suite de Coinbase et maintient sa note « Acheter » ainsi que son objectif de cours à 270 dollars inchangés. En se basant sur un cours d’environ 172 dollars au moment de la publication du rapport (en baisse d’environ 27% depuis le début de l’année), cela signifie que l’action dispose encore d’un potentiel de hausse allant jusqu’à environ 57%.

L’article souligne qu’en termes d’investissement, l’important, plus que les chiffres d’un seul trimestre, est la perspective macroéconomique du marché crypto au second semestre 2026. Palmer affirme que, pour l’instant, le marché n’intègre pas encore pleinement la « valeur des options (option value) » que pourrait apporter l’adoption du « Clarity Act ». Il estime qu’une fois ce projet de loi visant à instaurer une structure complète du marché des cryptos aux États-Unis adopté, Coinbase figurera parmi les plus grands bénéficiaires potentiels.

À noter : juste la veille de la publication de ce rapport, le président américain Trump a signé des dispositions éthiques liées au texte, levant les derniers obstacles législatifs pour le « Clarity Act ». Le projet de loi devrait interdire aux responsables fédéraux d’émettre des cryptomonnaies et transférer officiellement les pouvoirs d’exécution correspondants au ministère de la Justice. Benchmark conclut que l’impact positif à long terme apporté par ce texte sera bien plus important que des résultats faibles du deuxième trimestre : c’est là, selon l’analyse, le véritable moteur capable de faire redémarrer la trajectoire haussière du cours de Coinbase.