perjanjian perpetual

Apa Itu Perpetual Futures Contract (PerpetualFutures)?

Perpetual futures contract merupakan jenis derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa.

Derivatif aset kripto ini memungkinkan trader menahan posisi tanpa batas waktu tanpa perlu penyelesaian pada tanggal tertentu. Bursa menggunakan funding rate untuk secara berkala menyelesaikan antara posisi long dan short, sehingga harga kontrak tetap selaras dengan harga spot. Trader dapat membuka posisi long atau short dan memanfaatkan leverage untuk meningkatkan efisiensi modal.

Terdapat dua jenis margin utama yang umum di bursa: USDT-margined dan coin-margined. Kontrak USDT-margined menggunakan stablecoin sebagai margin dan mata uang penyelesaian, dengan laba dan rugi dihitung dalam USDT. Kontrak coin-margined menggunakan aset dasar sebagai margin, dan P&L dihitung dalam koin tersebut. Likuidasi biasanya dipicu oleh mark price, yaitu harga referensi yang dihitung dari berbagai sumber pasar dan algoritma untuk mengurangi risiko likuidasi tidak disengaja saat terjadi pergerakan harga tajam.

Mengapa Penting Memahami Perpetual Futures Contract?

Perpetual futures meningkatkan efisiensi modal dan menyediakan instrumen lindung nilai yang efektif.

Bagi pemegang spot, perpetual memberikan cara untuk melindungi nilai portofolio dari volatilitas. Misalnya, jika Anda memiliki Bitcoin, membuka posisi short dengan ukuran yang sama melalui perpetual dapat menyeimbangkan kerugian spot saat pasar turun, sehingga nilai portofolio Anda tetap stabil.

Bagi trader aktif, perpetual menawarkan peluang trading dua arah dan leverage. Posisi long memperbesar keuntungan saat tren naik, sedangkan posisi short memberikan potensi profit saat harga turun. Dibandingkan pinjaman margin untuk short selling, perpetual menyediakan likuiditas lebih dalam dan biaya yang lebih transparan, sehingga cocok untuk strategi trading jangka pendek maupun swing trading.

Di bursa seperti Gate, perpetual futures mencakup kripto utama dan koin baru yang sedang tren. Fitur order lanjutan—limit, stop loss/take profit—serta pengelolaan risiko seperti isolated dan cross margin tersedia untuk berbagai gaya trading.

Bagaimana Cara Kerja Perpetual Futures Contract?

Perpetual mengandalkan funding rate untuk menjaga harga tetap terhubung dengan pasar spot, dengan margin sebagai alat manajemen risiko.

Funding rate merupakan biaya berkala yang dipertukarkan antara posisi long dan short: saat harga kontrak di atas harga spot, long membayar short; jika di bawah, short membayar long. Mekanisme ini mendorong harga kontrak dan spot tetap selaras. Mayoritas platform menyelesaikan funding setiap delapan jam, dan tingkat funding berfluktuasi mengikuti deviasi pasar serta dinamika permintaan-penawaran.

Margin dan leverage menentukan buffer risiko setiap posisi. Margin adalah jaminan yang diperlukan untuk membuka posisi, sedangkan leverage memungkinkan Anda mengendalikan nilai transaksi lebih besar dengan modal lebih kecil. Maintenance margin adalah batas minimum untuk menghindari likuidasi—jika kerugian menyebabkan margin turun di bawah batas ini, sistem akan menutup sebagian atau seluruh posisi Anda (likuidasi).

Mark price digunakan sebagai pemicu likuidasi dan perhitungan P&L. Berbeda dari harga transaksi terakhir, mark price merupakan indeks komposit dari berbagai sumber pasar, dirancang untuk mencegah likuidasi tidak adil akibat lonjakan atau penurunan harga mendadak.

Contoh alur: Anda membuka posisi long BTC dengan leverage 5x di Gate menggunakan perpetual USDT-margined. Jika funding rate positif, Anda membayar short saat settlement; jika pasar turun tajam dan mark price menyentuh batas maintenance margin Anda, sistem akan mengurangi posisi lalu melikuidasi sesuai ketentuan platform—melindungi dari utang berlebih.

Bagaimana Kinerja Perpetual Futures di Ekosistem Kripto?

Perpetual menunjukkan aktivitas dan likuiditas tinggi baik di bursa terpusat maupun protokol on-chain.

Di platform CeFi seperti Gate, volume trading perpetual untuk token populer kerap melampaui trading spot—terutama saat listing koin baru, rilis data makro, atau event besar. Funding rate bergerak cepat mengikuti sentimen pasar: positif saat bullish, negatif saat bearish.

Di DeFi, platform seperti dYdX, GMX, dan Perpetual Protocol menyediakan trading perpetual on-chain. Perpetual on-chain menggunakan harga oracle dan automated market making untuk menjaga stabilitas harga. Struktur biayanya biasanya meliputi biaya trading, funding rate, dan slippage—sesuai untuk pengguna native DeFi.

Untuk arbitrase dan lindung nilai, perpetual sering dipasangkan dengan spot atau derivatif lain. Market maker dapat menggunakan short perpetual untuk lindung nilai inventaris spot; trader memanfaatkan perbedaan funding rate antar platform dengan membuka posisi di bursa berbiaya rendah dan mengambil posisi berlawanan di bursa berbiaya tinggi untuk memperoleh spread dan peluang arbitrase.

Bagaimana Cara Meminimalkan Risiko dalam Trading Perpetual Futures?

Gunakan leverage secara bijak, terapkan kontrol risiko ketat, dan kelola biaya secara efektif untuk mengurangi risiko.

Langkah 1: Batasi leverage. Pemula disarankan menggunakan leverage 3-5x atau lebih rendah. Leverage tinggi mempersempit jarak ke harga likuidasi, sehingga toleransi kesalahan berkurang.

Langkah 2: Prioritaskan mode isolated margin. Isolated margin membatasi risiko pada posisi tertentu sehingga satu transaksi tidak membahayakan saldo akun Anda. Cross margin lebih fleksibel namun menuntut manajemen risiko yang lebih matang.

Langkah 3: Atur order stop loss dan take profit. Saat trading di Gate, atur harga trigger dan harga order secara bersamaan untuk menghindari keputusan emosional dan mengunci target risiko/imbalan.

Langkah 4: Pantau funding rate dan biaya holding. Posisi yang ditahan lama dapat tergerus pembayaran funding. Jika funding selalu positif saat Anda long, pertimbangkan memperpendek durasi posisi atau melakukan lindung nilai terhadap eksposur funding.

Langkah 5: Pilih pasangan dengan likuiditas tinggi di waktu optimal. Hindari periode volatilitas ekstrem atau likuiditas rendah untuk meminimalkan slippage dan risiko likuidasi paksa.

Langkah 6: Bangun posisi secara bertahap dan kurangi ukuran dengan segera saat diperlukan. Masuk dan keluar secara bertahap mengurangi risiko timing; proaktif mengurangi posisi rugi sebelum membesar meningkatkan keamanan portofolio.

Apa Tren atau Data Terbaru di Perpetual Futures?

Dalam setahun terakhir, derivatif mendominasi volume trading, dengan open interest dan volatilitas likuidasi yang patut dicermati.

Sepanjang 2025, derivatif menyumbang sekitar 75%–80% dari total volume trading kripto; kontrak perpetual mewakili lebih dari 85% dari seluruh derivatif. Data ini bersumber dari laporan industri kuartalan dan publikasi bursa.

Statistik Q4 2025 menunjukkan open interest Bitcoin perpetual berulang kali mendekati atau melampaui $30 miliar secara jaringan—menandakan peningkatan eksposur pasar yang signifikan. Sementara itu, volatilitas funding rate di sektor tren melebar setiap minggu: rentang tipikal ±0,01% hingga ±0,05% per delapan jam, dengan ekstrem kadang melebihi ±0,2%.

Pada pergerakan pasar besar 2025, total likuidasi harian sering kali melampaui $1 miliar secara global—menunjukkan risiko tinggi dari posisi leverage besar. Dibandingkan 2024, baik puncak likuidasi maupun frekuensi lebih mencolok pada fase bullish.

Aktivitas perpetual on-chain tumbuh stabil dari H2 2025 hingga Q4: dYdX, GMX, dan lain-lain mencatat volume dan open interest yang meningkat. Meski perpetual on-chain masih berkontribusi pada porsi volume satu digit, adopsi pengguna dan likuiditas terus bertambah seiring tingkat funding yang lebih stabil dan order book yang semakin dalam.

Dari sisi persaingan bursa: Binance tetap memimpin pangsa pasar; OKX dan Bybit menyusul; Gate meningkatkan aktivitas pada token mid-cap dan perpetual koin baru—meningkatkan batas risiko dan tampilan funding rate untuk pengalaman onboarding yang lebih baik.

Apa Perbedaan Perpetual Futures dan Delivery Futures?

Perbedaan utama terletak pada ketentuan kedaluwarsa dan mekanisme penambatan harga.

Perpetual futures tidak memiliki masa berlaku; harga dijaga tetap dekat spot melalui funding rate. Delivery futures memiliki tanggal kedaluwarsa—diselesaikan saat jatuh tempo berdasarkan harga indeks atau penyerahan fisik—dengan potensi basis spread terhadap spot hingga jatuh tempo.

Struktur biayanya berbeda: perpetual pada dasarnya membebankan funding rate dan biaya trading; delivery futures melibatkan pergeseran basis dan biaya roll namun umumnya tanpa pembayaran funding yang signifikan.

Penggunaan juga bervariasi: perpetual cocok untuk holding jangka panjang dengan fleksibilitas masuk/keluar; delivery futures lebih sesuai untuk strategi calendar spread atau basis berbasis event.

Dalam praktiknya, banyak trader menggabungkan keduanya: menggunakan perpetual untuk lindung nilai volatilitas jangka pendek atau kebutuhan likuiditas, sementara delivery futures digunakan untuk manajemen basis menengah/panjang atau strategi roll.

Istilah Kunci

• Perpetual futures contract: Derivatif yang memungkinkan trader membuka posisi long atau short dengan leverage tanpa tanggal kedaluwarsa.
• Leverage trading: Penggunaan modal pinjaman untuk memperbesar potensi laba atau rugi.
• Funding rate: Biaya berkala yang dipertukarkan antara posisi long dan short pada kontrak perpetual untuk menjaga harga tetap dekat spot.
• Likuidasi: Proses otomatis bursa menutup posisi akibat margin tidak mencukupi guna mencegah saldo negatif.
• Opening & closing positions: Opening berarti membuka transaksi baru; closing berarti keluar dari posisi yang ada untuk merealisasikan laba atau rugi.

FAQ

Apa Saja Kesalahan Umum Pemula dalam Trading Perpetual Futures?

Kesalahan yang paling sering terjadi adalah likuidasi akibat leverage berlebihan dan mengabaikan funding rate. Kontrak perpetual memungkinkan leverage hingga 10x bahkan 100x—namun leverage tinggi mempersempit ruang toleransi risiko; pergerakan harga yang tidak sesuai dapat langsung memicu likuidasi. Perpetual juga membebankan funding rate setiap delapan jam—menahan posisi berarti menanggung biaya tambahan. Pemula sebaiknya mulai dengan leverage rendah (1–3x), atur stop loss, dan hindari all-in pada satu arah.

Apa Keunggulan Perpetual Futures Dibandingkan Spot Trading?

Keunggulan utama perpetual futures adalah potensi profit dari pasar turun (short selling) dan efisiensi modal yang lebih baik. Spot trading hanya memungkinkan beli untuk profit naik; perpetual memungkinkan posisi long maupun short—sehingga peluang profit tetap ada saat pasar turun. Leverage memungkinkan Anda mengendalikan nilai transaksi lebih besar dengan modal sama. Namun, potensi lebih besar sejalan dengan risiko lebih tinggi—memerlukan manajemen risiko yang disiplin.

Apa Syarat Trading Perpetual Futures di Gate?

Untuk trading perpetual di Gate, Anda wajib menyelesaikan verifikasi identitas (KYC) dan menjaga margin yang cukup (biasanya dalam USDT atau stablecoin lain). Setiap kontrak memiliki ukuran posisi dan margin minimum tertentu—pengguna baru sebaiknya mulai dari kecil untuk beradaptasi. Gate menawarkan berbagai tipe kontrak dan opsi leverage sehingga Anda dapat menyesuaikan eksposur sesuai toleransi risiko.

Apa Fungsi Mark Price Dibandingkan Index Price di Perpetual Futures?

Mark price mencegah likuidasi tidak adil; index price adalah rata-rata tertimbang dari bursa spot utama. Sistem menggunakan mark price—bukan harga transaksi terakhir—untuk menentukan likuidasi, sehingga menghindari likuidasi tidak wajar akibat lonjakan atau penurunan harga mendadak. Memahami keduanya membantu menilai eksposur risiko dan jarak ke likuidasi secara lebih akurat.

Bagaimana Cara Menghitung Funding Rate untuk Posisi Perpetual yang Terbuka?

Funding rate merupakan transfer berkala antara long dan short untuk menjaga harga kontrak tetap dekat spot. Pada pasar bullish (rate positif), long membayar short; pada pasar bearish (rate negatif), short membayar long. Funding diselesaikan setiap delapan jam—semakin lama posisi ditahan, semakin banyak pembayaran. Di Gate, Anda dapat memantau funding rate untuk membaca sentimen; jika rate melonjak, pertimbangkan mengurangi eksposur atau menyesuaikan strategi sesuai kondisi pasar.