Bitcoin (BTC) telah mengembalikan sebagian besar momentum yang diraih pada bulan Maret, turun sekitar 1,4% untuk bulan tersebut dan mencatat penurunan sekitar 24,6% untuk kuartal pertama tahun 2026. Pengamat pasar mencatat bahwa kemunduran ini sesuai dengan pola penurunan jangka panjang yang dapat berlanjut hingga akhir 2026, dengan banyak analis memperkirakan penurunan sekitar 40% lagi dari puncak-puncak sebelumnya. Jika skenario itu terjadi, pemulihan yang berkelanjutan mungkin tidak tiba sampai 2027, menggeser waktu fase bull baru jauh ke tahun berikutnya.
Di antara indikator on-chain dan pasar, bauran sinyal masih bernuansa. Meski pergerakan harga menunjukkan tekanan jual yang diperbarui, beberapa metrik mengisyaratkan pasar belum berada di zona dasar historis, sehingga para trader menunggu tanda kapitulasi yang lebih jelas sebelum sebuah dasar dikonfirmasi.
Inti penting
Penurunan Bitcoin semakin memperdalam ketidakpastian mengenai kapan potensi posisi terendah siklus baru terjadi, dengan kemungkinan adanya pemulihan yang tidak diharapkan hingga akhir 2026 atau 2027.
Bitcoin Combined Market Index (BCMI) berada di sekitar 0,27, jauh di atas dasar-dasar masa lalu sekitar 0,12–0,15, yang mengimplikasikan bahwa masih diperlukan penurunan lebih lanjut untuk kembali ke titik-titik jurang historis.
Data historis yang mengaitkan kedalaman penurunan dengan waktu pemulihan menunjukkan bahwa penurunan 40–60% dapat memperpanjang jalur kembali ke puncak-puncak sebelumnya hingga berbulan-bulan.
Perspektif on-chain dan yang berfokus pada likuiditas menunjukkan adanya tekanan jual yang berlanjut dari partisipan pasar yang lebih besar, yang berpotensi memperpanjang masa penurunan sebelum terbentuknya dasar yang tahan lama.
Sejumlah sinyal makro dan kebijakan—seperti perkiraan pergerakan suku bunga—dapat memengaruhi kecepatan pemulihan BTC, memperkuat bahwa lintasannya bergantung pada dinamika kripto dan faktor eksternal.
Implikasi untuk jendela pemulihan BTC dalam siklus yang lebih panjang
Analis menyoroti adanya hubungan yang jelas antara seberapa jauh Bitcoin jatuh dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk merebut kembali puncak sebelumnya. Data dari Ecoinometrics menunjukkan bahwa setiap penurunan tambahan 10% secara historis menambah kira-kira 80 hari pada waktu yang diperlukan untuk melampaui puncak-puncak terdahulu. Dengan BTC turun sekitar 48% dari puncak akhir 2025, horizon pemulihan yang tersirat memanjang hingga sekitar 300 hari dari puncak Oktober, yakni sekitar $126.000 pada tahun 2025. Pada saat yang sama, sekitar 172 hari telah berlalu dalam siklus ini, yang mengindikasikan kira-kira 125 hingga 130 hari lagi jika posisi terendah siklus terjadi di sekitar $60.000.
Namun demikian, level terendah siklus itu tidak selalu ditandai secara definitif, sehingga masih terbuka kemungkinan adanya penurunan lebih jauh dalam jangka pendek. Gambaran saat ini adalah konsolidasi yang berkepanjangan, dengan volatilitas makro yang mampu mengubah arah tergantung kebijakan dan pemicu permintaan eksternal.
Indikator on-chain dan pasar yang mempersulit proses pembentukan dasar
Analitik on-chain menambah nuansa pada narasi tersebut. Bitcoin Combined Market Index (BCMI), yang mengagregasikan MVRV, NUPL, SOPR, dan sentimen pasar, berada di sekitar 0,27. Level ini masih berada di atas ambang batas yang secara historis menandai dasar-dasar siklus sejak 2018, ketika zona dasar berada di kisaran 0,15 atau lebih rendah. Secara praktis, posisi BCMI saat ini menunjukkan bahwa penurunan tambahan mungkin diperlukan untuk meninjau kembali titik-titik terendah historis, terutama jika tekanan jual berlanjut di pasar spot dan futures.
Dari perspektif likuiditas, komentar dari pengamat pasar menggarisbawahi adanya kelemahan yang membandel dalam rezim likuiditas BTC yang lebih luas. Narasinya berpusat pada distribusi yang terus-menerus oleh pemegang yang lebih besar, sebuah faktor yang dapat memperlambat setiap pemulihan cepat, bahkan di tengah perkembangan makro yang menguntungkan.
Suara analis: siklus, kapitulasi, dan konteks makro
“Pemain yang lebih besar sedang menjual lebih keras ke struktur ini dibanding yang mereka lakukan dalam 18 bulan terakhir. Itu tidak berarti harga harus runtuh segera. Tapi itu berarti level ini sedang diuji dengan tekanan jual nyata yang menekan dari arah tersebut.”
Penilaian ini datang dari seorang trader yang terkenal dan melacak dinamika whale-to-retail, menyoroti bahwa setup saat ini sedang diuji oleh tekanan jual yang substansial pada level-level teknis kunci. Implikasinya bukanlah crash yang akan segera terjadi, melainkan sebuah pengujian keseimbangan penawaran-permintaan di bawah partisipasi berat dari pemain pasar yang lebih besar.
Satu suara berpengaruh lainnya di ruang ini sudah lama menekankan narasi siklus yang lebih luas. Seorang analis yang berfokus pada likuiditas sebelumnya telah menggambarkan jalur di mana Bitcoin bisa reli ke kisaran pertengahan $70.000, hanya untuk kembali masuk ke rezim bearish ketika likuiditas pasar secara keseluruhan memburuk, dan fase “bear” berlanjut hingga bagian akhir dekade ini. Dalam kerangka ini, kapitulasi yang lebih dalam dapat memperpanjang siklus sampai terbentuknya dasar yang lebih jelas, dengan pemulihan tidak benar-benar berjalan sampai awal 2027.
Dalam ekosistem yang sama, pertimbangan makro juga menjadi sorotan besar. Sebuah publikasi yang berfokus pada makro yang dihormati baru-baru ini mencatat bahwa ekspektasi kebijakan moneter sedang bergeser. Prakiraan yang disorot oleh pengamat pasar menyarankan bahwa pemangkasan suku bunga mungkin tidak tiba sampai akhir 2027, dengan probabilitas yang tidak sepele bahwa suku bunga bisa naik pada Maret 2027. Dinamika antara ekspektasi kebijakan dan kondisi likuiditas menambah lapisan ketidakpastian tambahan terhadap waktu Bitcoin untuk rebound yang tahan lama.
Berbagai perspektif ini—baik yang berakar pada sinyal on-chain, kebijakan makro, maupun dinamika likuiditas—menggarisbawahi benang merah yang sama: jalur menuju rezim kenaikan (upside) baru tetap bergantung pada mekanisme internal pasar kripto dan latar ekonomi yang lebih luas.
Liputan terkait sebelumnya telah menyoroti bagaimana pergeseran metrik on-chain—seperti pasokan pada level profit dan indikator profit-and-loss lainnya—dapat mendahului pergerakan berlipat ganda dalam harga Bitcoin. Meski bukan jaminan, interaksi antara perilaku investor, nilai yang terealisasi versus nilai pasar, dan pemicu makro tetap menjadi titik fokus untuk mengevaluasi swing berikutnya yang bermakna pada BTC.
Sintesis ini mencerminkan pandangan yang berhati-hati dan berbasis data: fase berikutnya Bitcoin akan bergantung pada sinyal kapitulasi yang lebih dalam, penyeimbangan ulang metrik on-chain menuju dasar-dasar tradisional, dan lingkungan makro yang secara bertahap sejalan dengan selera risiko yang diperbarui. Investor sebaiknya memantau bagaimana BCMI berperilaku relatif terhadap dasar-dasar historis dan mengawasi setiap perubahan tegas dalam kondisi likuiditas serta ekspektasi kebijakan seiring berjalannya tahun.
Artikel ini tidak merupakan nasihat keuangan. Pembaca harus melakukan riset mereka sendiri dan mempertimbangkan toleransi risiko sebelum bertindak berdasarkan sinyal pasar.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai If Bitcoin falls below $60K, recovery could slip to 2027, data shows on Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.
