Laporan ECB menemukan bahwa pemerintahan DeFi sangat terkonsentrasi, menimbulkan kekhawatiran tentang desentralisasi dan tantangan regulasi baru di bawah aturan MiCA.
Sebuah laporan baru dari Bank Sentral Eropa telah menimbulkan kekhawatiran serius tentang pemerintahan DeFi. Laporan ini menunjukkan bagaimana sekelompok kecil memiliki mayoritas kekuasaan pengambilan keputusan. Akibatnya, muncul kekhawatiran tentang apakah DeFi benar-benar terdesentralisasi seperti yang diklaim.
Sorotan Laporan ECB tentang Konsentrasi Kekuasaan dalam Protokol DeFi Utama
Menurut makalah kerja ECB, pemerintahan protokol utama masih sangat terkonsentrasi. Studi ini adalah tinjauan terhadap Aave, Makerdao, Uniswap, dan Ampleforth. Ditemukan bahwa 100 alamat teratas memegang lebih dari 80% token pemerintahan.
Sebuah makalah Bank Sentral Eropa menemukan bahwa pemerintahan DeFi sangat terkonsentrasi: 100 alamat teratas memegang lebih dari 80% di protokol seperti Aave, MakerDAO, dan Uniswap, dengan banyak yang dikendalikan oleh protokol atau bursa.
Delegasi mendominasi pemungutan suara, dan ~1/3 dari pemilih kunci tidak teridentifikasi, menimbulkan… pic.twitter.com/vb0v9Pl3qM
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 27 Maret 2026
Temuan ini menunjukkan bahwa hanya sedikit pemegang yang memiliki kendali atas keputusan besar. Oleh karena itu, kekuasaan tidak terdistribusi di antara pengguna sebanyak yang diharapkan. Sebaliknya, pengambilan keputusan masih terkonsentrasi di antara pemegang token besar di platform ini.
_Bacaan Terkait: _****ECB Mengizinkan Aset DLT sebagai Jaminan Eurosystem mulai Maret 2026 | Live Bitcoin News
Selain itu, banyak dari token ini terkait dengan tim protokol dan investor awal. Selain itu, bursa terpusat juga memiliki saldo token yang besar. Namun, sering kali tidak jelas siapa yang memiliki kendali atas token ini, terutama dalam kasus bursa yang menyimpan dana untuk sejumlah besar pengguna.
Lebih jauh lagi, laporan tersebut menunjukkan adanya “masalah pemilih anonim” dengan pemerintahan DeFi. Banyak keputusan pemungutan suara didasarkan pada delegasi yang tidak dikenal. Akibatnya, sekitar 1/3 kunci pemungutan suara tidak dapat diidentifikasi dengan jelas di dunia nyata.
Aturan MiCA Mungkin Menantang Klaim Desentralisasi DeFi
Temuan ECB dapat memiliki efek langsung pada aturan Regulasi Aset Kripto di Uni Eropa. Saat ini, MiCA memberikan pengecualian kepada layanan yang benar-benar terdesentralisasi dari regulasi yang ketat. Namun, laporan tersebut menunjukkan bahwa banyak platform DeFi mungkin tidak memenuhi persyaratan ini.
Jika platform ini gagal dalam tes desentralisasi, mereka mungkin harus memperoleh lisensi. Akibatnya, mereka akan diwajibkan untuk mematuhi aturan ketat seperti persyaratan modal dan langkah-langkah perlindungan konsumen. Ini dapat menimbulkan masalah signifikan bagi sistem DeFi yang berbasis pemerintahan anonim.
Selain itu, dominasi pemerintahan lintas protokol disorot dalam laporan tersebut. Ini berarti ada beberapa pemegang besar yang mengendalikan kekuatan pemungutan suara di beberapa platform yang berbeda. Misalnya, entitas yang sama mungkin mempengaruhi Aave dan protokol lainnya. Oleh karena itu, konsentrasi kekuasaan terdistribusi di seluruh ekosistem DeFi yang lebih luas.
Selain itu, temuan ini dapat memberikan standar global untuk regulasi kripto. ECB mengandalkan data on-chain untuk memantau pola pemerintahan. Dengan demikian, regulator di seluruh dunia mungkin mengadopsi metode serupa dalam menentukan desentralisasi di masa depan.
Namun, situasi ini menimbulkan tantangan kompleks bagi pembuat kebijakan. Di satu sisi, mereka ingin melindungi pengguna dan memastikan transparansi. Di sisi lain, mungkin ada kontradiksi antara aturan ketat dan sifat terbuka serta berbasis kode dari sistem DeFi.
Secara keseluruhan, laporan ECB menunjukkan bahwa pemerintahan DeFi kurang terdesentralisasi daripada yang diharapkan. Sekelompok kecil memiliki sebagian besar kekuasaan, dengan banyak pemilih tetap anonim. Oleh karena itu, regulasi di masa depan mungkin mengubah cara platform DeFi berfungsi di seluruh dunia.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
