Lido DAO, badan pemerintahan terdesentralisasi di balik protokol staking likuid terbesar di Ethereum, mengusulkan pembelian kembali satu kali senilai $20 juta dari token pemerintahan LDO pada 28 Maret 2026, mengingat adanya dislokasi harga yang signifikan antara nilai pasar token dan fundamental dasar protokol.
Usulan tersebut meminta otorisasi untuk menukar 10.000 token Lido Staked Ether (stETH) dari kas DAO untuk LDO, yang diperdagangkan pada $0,31 dan telah jatuh 95,9% dari puncaknya $7,30 pada Agustus 2021.
Lido DAO Menyebut Dislokasi Harga Saat LDO Diperdagangkan dengan Diskon 63% dari Median Dua Tahun
Usulan pembelian kembali tersebut berargumen bahwa LDO dinilai rendah relatif terhadap Ethereum (ETH) dan metrik kinerja protokol. LDO saat ini diperdagangkan pada rasio ETH 0,00016, sekitar 63% di bawah median dua tahun, meskipun protokol staking Lido mempertahankan pangsa terbesar dari Ether yang di-stake sebesar 23,2%, menurut data Dune Analytics.
Lido DAO menyatakan bahwa dislokasi harga saat ini tidak dibenarkan oleh penurunan proporsional dalam kinerja protokol. DAO mencatat bahwa meskipun LDO telah turun hampir 96% dari puncaknya, fundamental protokol tetap kuat. Pendapatan Lido turun 23% menjadi 40,5 juta pada 2025, terutama karena biaya staking yang menurun 23% menjadi $37,4 juta, tetapi DAO menunjukkan efisiensi biaya yang meningkat dan tingkat pengambilan yang meningkat dari 5% menjadi lebih dari 6,1%.
LDO memiliki kapitalisasi pasar sebesar $255 juta pada Maret 2026, menempati peringkat sebagai token terbesar ke-141 berdasarkan nilai. Penurunan token mencerminkan kondisi pasar yang lebih luas yang telah menekan hasil staking, dengan APR dasar di Ethereum sekarang berkisar antara 3% dan 5%.
Lido DAO Mengusulkan Pertukaran stETH Bertahap dengan Persetujuan Batch dan Rata-rata Biaya Dolar
Usulan Lido DAO menguraikan pendekatan terstruktur untuk melaksanakan pembelian kembali $20 juta, menggunakan hingga 10.000 stETH dari kas DAO. DAO mengusulkan untuk membeli LDO dalam batch yang lebih kecil sebanyak 1.000 stETH untuk meminimalkan dampak pasar, menggunakan pesanan batas atau strategi rata-rata biaya dolar.
Setiap batch akan memerlukan persetujuan terpisah dari pemegang token LDO, dan program tersebut dapat dihentikan kapan saja. Hasil dari setiap batch perlu dilaporkan sebelum batch berikutnya dilanjutkan. Usulan tersebut mengikuti diskusi pemerintahan November 2025 tentang penerapan mekanisme pembelian kembali otomatis untuk LDO, meskipun mekanisme tersebut belum diadopsi.
Usulan tersebut muncul karena dominasi protokol Lido di pasar staking likuid Ethereum sebelumnya telah diingatkan oleh pengamat industri sebagai risiko sentralisasi potensial bagi jaringan. Meski ada konsentrasi ini, pemerintahan Lido berargumen bahwa penilaian token saat ini tidak mencerminkan posisi pasar protokol atau perbaikan operasional.
Lido DAO Menyetujui Anggaran $60 Juta 2026 dan Memperluas ke Produk Institusional
Lido DAO secara resmi menyetujui anggaran operasi sebesar $60 juta untuk 2026, mengalokasikan $43,8 juta untuk operasi inti dan pertumbuhan serta $16,2 juta dalam dana diskresi untuk inisiatif berdampak tinggi termasuk insentif likuiditas dan pengembangan produk institusional. Anggaran tersebut mendukung rencana strategis tiga tahun yang dikenal sebagai GOOSE-3, yang menguraikan prioritas di luar bisnis staking likuid inti Lido.
Protokol meluncurkan Lido V3 dan produk stVaults di Ethereum mainnet pada 30 Januari 2026, menggantikan model staking produk tunggal sebelumnya dengan infrastruktur modular yang memungkinkan operator institusional untuk menyesuaikan vault untuk kebutuhan penyimpanan, kepatuhan, atau hasil tertentu. Dua produk Lido Earn, EarnETH dan EarnUSD, juga sudah aktif, menawarkan strategi hasil terstruktur dengan penggabungan harian.
Di sisi infrastruktur, Lido berencana untuk menghadirkan Curated Module v2, Staking Router v3, dan ValMart, sistem routing validator yang dirancang untuk mengoptimalkan kinerja, biaya, dan desentralisasi. Protokol saat ini beroperasi dengan lebih dari 683 operator node unik.
Pengajuan ETF stETH VanEck dan Peluncuran ETP WisdomTree Menandakan Permintaan Institusional
VanEck mengajukan pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 20 Oktober 2025 untuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Lido Staked ETH, menandai proposal ETF AS pertama yang secara langsung merujuk pada stETH. Aplikasi tersebut tetap tertunda hingga Maret 2026.
Di Eropa, WisdomTree meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) Lido Staked Ether Fisik pada Desember 2025. Produk ini sepenuhnya didukung oleh stETH dan terdaftar di bursa Xetra, SIX, dan Euronext, dengan aset di bawah pengelolaan antara $36 juta dan $50 juta. Partisipasi Lido dalam Dewan Kripto untuk Inovasi dan Aliansi Proof of Stake telah mendukung kedua pengajuan regulasi.
Usulan GOOSE-3 menyerukan kemitraan tambahan ETF dan ETP untuk mengemas stETH dan stVaults untuk pasar modal tradisional. Indikator kinerja utama untuk 2026 mencakup total nilai yang terkunci di stVaults, kontribusi pendapatan Lido Earn, persetujuan ETF dan ETP, serta traksi awal dari pilot bisnis nyata.
FAQ
Apa yang diusulkan Lido DAO dengan pembelian kembali LDO senilai $20 juta?
Lido DAO mengusulkan pembelian kembali satu kali senilai $20 juta dari token LDO menggunakan 10.000 stETH dari kas DAO, mengingat bahwa token tersebut diperdagangkan pada tingkat yang tertekan secara historis relatif terhadap Ethereum dan fundamental protokol. Pembelian kembali akan dilaksanakan dalam batch dengan persetujuan pemegang token diperlukan untuk setiap tahap.
Berapa banyak yang disetujui Lido DAO untuk anggaran operasionalnya 2026?
Lido DAO menyetujui anggaran operasional sebesar $60 juta untuk 2026, dibagi menjadi $43,8 juta untuk operasi inti dan pertumbuhan serta $16,2 juta dalam dana diskresi untuk insentif likuiditas, pengembangan produk institusional, dan inisiatif berdampak tinggi lainnya.
Apakah ada ETF stETH Lido yang tertunda di Amerika Serikat?
VanEck mengajukan pendaftaran S-1 ke SEC pada 20 Oktober 2025 untuk ETF Lido Staked ETH, proposal ETF AS pertama yang merujuk pada stETH. Aplikasi tersebut tetap dalam tinjauan hingga Maret 2026. Di Eropa, WisdomTree meluncurkan ETP Lido Staked Ether Fisik pada Desember 2025.
Produk baru apa yang telah diluncurkan Lido di luar staking likuid?
Lido meluncurkan V3 dengan stVaults di Ethereum mainnet pada Januari 2026, memungkinkan operator institusional untuk membuat vault staking yang disesuaikan. Protokol ini juga memperkenalkan produk Lido Earn, EarnETH dan EarnUSD, yang menawarkan strategi hasil terstruktur dengan penggabungan harian.
