Trump menyebut Selat Hormuz akan “dibuka secara alami”, pasar menunjukkan perbedaan dengan aksi jual

Presiden AS Donald Trump pada hari Rabu menyampaikan pidato pada jam utama terkait tindakan militer Iran, ini merupakan pertama kali sejak peluncuran “Operation Epic Rage” pada 28 Februari, pidato nasional pertama, dengan menyampaikan ungkapan optimistis tentang “pembukaan alami” bagi Selat Hormuz. Pasar menunjukkan perbedaan pendapat lewat aksi jual: minyak mentah Brent menembus di atas 105 dolar AS per barel, bitcoin jatuh dari titik tertinggi intraday ke 67.336 dolar AS, sementara emas, futures indeks, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS berfluktuasi secara menyeluruh.

Pesan Inti Pidato Trump: Tugas Dua Minggu dan Jalur Selat yang Samar

Dalam pidatonya, Trump mengklaim bahwa “sasaran strategis inti” Iran “hampir rampung”, dan militer AS akan “menyelesaikan pekerjaan ini” dalam waktu dua hingga tiga minggu. Ia menyatakan bahwa Selat Hormuz setelah perang akan “terbuka secara alami”, namun tidak mengajukan mekanisme atau jadwal pembukaan kembali yang spesifik.

Sebagai gantinya, Trump langsung menyebut Korea Selatan, Jepang, dan China, serta mendesak sekutu untuk “menguasainya, melindunginya, dan memanfaatkannya sendiri”, yang berarti negara-negara yang bergantung pada transportasi energi melalui selat akan menanggung tanggung jawab keamanan berikutnya. Pernyataan pemindahan tanggung jawab ini memicu respons segera secara diplomatis; indeks harga saham gabungan Korea Selatan (KOSPI) turun 2% segera setelah pidato, sementara saham pertahanan yang terkait dengan urusan keamanan ikut melonjak tajam.

Respons Pasar: Penetapan Ulang Sistematis Melintasi Kelas Aset

Pidato Trump memicu suasana lindung nilai yang sistematis lintas aset, dengan perubahan utama pasar sebagai berikut:

Energi: Minyak mentah Brent menembus di atas 105 dolar AS per barel, minyak mentah AS melewati 102 dolar AS per barel; pernyataan Trump yang mengancam pembangkit listrik tenaga nuklir Iran ditafsirkan pasar sebagai sinyal bahwa konflik berpotensi berlanjut

Emas: Turun di bawah 4.700 dolar AS per ounce; sebelumnya premi lindung nilai yang berjalan pada level tinggi akibat ketegangan di selat dilepaskan karena ketidakpastian yang meluas

Futures saham: Futures S&P 500 turun 0,54%, futures Nasdaq turun 0,66%

Imbal hasil obligasi pemerintah AS: Imbal hasil tenor 10 tahun naik hingga 4,36%, mendekati level teknis 4,40%

Bitcoin (BTC): Dalam 24 jam turun 0,9%, dari puncak intraday 69.135 dolar AS kembali ke 67.336 dolar AS

Kombinasi aset ini—minyak naik, saham turun, imbal hasil meningkat, kripto turun—menunjukkan bahwa respons pasar tidak semata-mata lindung nilai geopolitik, melainkan penetapan ulang yang luas terhadap ketidakpastian kebijakan secara keseluruhan yang merembet lebih jauh.

Respons Iran: RUU Pungutan Tol Selat, “Kepercayaan Nol”

Berlawanan secara mendasar dengan narasi optimistis Trump, pihak Iran tidak menunjukkan tanda-tanda konsesi apa pun. Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi, dalam wawancara dengan Al Jazeera, secara tegas menyatakan bahwa “kepercayaan di antara kedua belah pihak adalah nol”.

Yang lebih bermakna secara struktural adalah langkah legislasi parlemen Iran: otoritas sedang menyusun rancangan undang-undang, dengan rencana untuk mengukuhkan secara hukum skema pungutan tol Selat Hormuz, untuk menstabilkan mata uang dan dihitung dalam yuan; setiap kapal yang melintas dikenakan pungutan maksimal 2 juta dolar AS. Jika undang-undang ini disahkan, mekanisme pungutan selat akan dinaikkan statusnya dari langkah sementara dalam kondisi perang menjadi sistem jangka panjang yang memiliki kekuatan hukum, sehingga kompleksitas isu pembukaan kembali akan jauh melampaui lingkup gencatan senjata militer, dan merembet ke lapisan perundingan ekonomi yang melibatkan kerangka pendapatan Iran.

Kesenjangan antara narasi optimistis Trump dan respons faktual Iran, menurut penganalisis pasar, dipandang sebagai risiko ekor utama ketika ekspektasi penyelesaian cepat untuk masalah kripto dan aset berisiko.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa pasar justru menjual setelah pidato Trump, bukan naik?

Pasar memperkirakan pidato tersebut akan membawa jalur penghentian tembak yang jelas, sehingga mendorong pemulihan aset berisiko. Namun pidato tidak memberikan mekanisme spesifik untuk pembukaan kembali Selat Hormuz; sebaliknya, ia meminta sekutu menanggung sendiri tanggung jawab keamanan, sehingga ketidakpastian meluas, memicu aksi jual sistematis, dan harga minyak ikut naik sejalan dengan narasi ancaman Trump terhadap pembangkit listrik tenaga nuklir Iran.

Apa itu skema pungutan tol Selat Hormuz berbasis mata uang stabil?

Parlemen Iran sedang membuat undang-undang untuk mengukuhkan skema pungutan tol selat yang dihitung dengan mata uang stabil dan yuan; setiap kapal yang melintas dikenakan pungutan maksimal 2 juta dolar AS. Jika disahkan, ini akan mengubah pengendalian selat dari isu militer menjadi kerangka ekonomi yang berkaitan dengan pendapatan hukum Iran, secara besar meningkatkan kompleksitas perundingan pembukaan kembali.

Mengapa respons Bitcoin terhadap pidato Trump adalah turun?

Bitcoin sebelum pidato sudah memantul dari sekitar 67.000 dolar AS menjadi 69.135 dolar AS berdasarkan ekspektasi penghentian tembak. Pidato tidak memberikan jalur penghentian tembak yang spesifik seperti yang diharapkan; pasar melakukan ambil untung atas kenaikan sebelumnya, ditambah suasana risiko secara keseluruhan melemah. Bitcoin kemudian turun ke 67.336 dolar AS, dengan penurunan dalam 24 jam sekitar 0,9%.