44% dari pasokan Bitcoin yang beredar saat ini berada dalam kondisi kerugian, pemegangnya menghadapi kerugian unrealized sebesar sekitar 600 miliar dolar AS

Pesan BlockBeats, 2 April, menurut laporan Cointelegraph, harga Bitcoin saat ini berada di 66.450 dolar AS, turun 47% dari puncak historis 126.000 dolar AS pada Oktober 2025, dan para pemegang koin sedang menghadapi kerugian mengambang yang besar. Data Glassnode menunjukkan bahwa saat ini sekitar 8,8 juta BTC berada dalam kondisi rugi, yang setara dengan kerugian yang belum terealisasi sekitar 598,7 miliar dolar AS, atau lebih dari 44% dari pasokan yang beredar. Glassnode menyatakan bahwa besarnya kerugian ini secara struktural sangat mirip dengan kondisi pada kuartal kedua 2022: “Secara historis, untuk mengatasi kelebihan pasokan sebesar ini, diperlukan aliran besar kepemilikan dari pemegang yang sedang merugi ke pembeli baru yang masuk pada harga yang lebih rendah.”

Kerugian terealisasi para long-term holder (kepemilikan lebih dari 155 hari) telah meningkat menjadi 200 juta dolar AS per hari; Glassnode menyebutnya sebagai “konfirmasi penjualan stop-loss yang bersifat aktif”, serta menunjukkan bahwa jika indikator ini dapat turun secara bermakna ke bawah 25 juta dolar AS per hari, maka itu akan menjadi sinyal yang lebih meyakinkan bahwa tekanan jual telah habis, sekaligus menjadi prasyarat terbentuknya dasar yang mendahului transisi menuju bull market.

Harga spot Bitcoin juga lebih rendah daripada basis biaya rata-rata pemegang ETF Bitcoin spot AS sebesar 83.408 dolar AS, yang menunjukkan bahwa bagian investor ini menanggung tekanan yang semakin besar. Hingga minggu yang berakhir 27 Maret, produk investasi Bitcoin global mengalami arus keluar bersih lebih dari 194 juta dolar AS. Dari sisi permintaan, indikator permintaan tampak Bitcoin yang dikelola oleh Capriole pada hari Kamis mencatat -1.623 BTC, yang menunjukkan pasar didominasi oleh penjual. CryptoQuant menyatakan bahwa penyusutan permintaan yang berlangsung sejak akhir November 2025 hingga saat ini “mengonfirmasi bahwa pasar yang lebih luas masih berada pada fase distribusi”. Indeks premi Coinbase terus bernilai negatif, “menunjukkan bahwa investor AS belum kembali secara besar-besaran ke pasar”.